미국 주요 주가지수는 채권 수익률이 오르자 장 초반 상승분을 반납하고 혼조세로 전환했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 -0.10%, 다우존스 산업평균지수는 -0.22%, 나스닥 100 지수는 +0.08%를 기록했다. 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 -0.12%였고, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 +0.06%였다.
2026년 1월 16일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면 이날 시장은 장 초반 상승으로 출발했으나 채권 수익률이 초반 하락에서 반등하면서 주식 시장에서 롱 포지션 청산(long liquidation)이 촉발되어 지수가 혼조로 바뀌었다. 여기에 미국 연방정부의 셧다운(부분 업무정지)이 둘째 날로 이어지며 시장 심리가 압박을 받았다.
장 초반에는 반도체 업종과 인공지능(AI) 인프라 관련주 강세로 S&P 500과 나스닥100이 사상 최고치를 경신했고, 다우지수는 한 주 만에 최고치를 기록하기도 했다. 투자자들이 인공지능 노출을 얻기 위해 관련 종목에 몰리면서 시장에 상승 압력을 제공했다. 또한 유럽 주식의 사상 최고치 랠리로 인한 긍정적 파급효과도 미국 주식 상승을 뒷받침했다. 다만 미국 정부의 셧다운이 지속되면서 경제지표의 발표 지연 우려가 부각되었다.
정부 셧다운으로 인해 주간 신규 실업수당 청구 건수(weekly jobless claims)과 금요일로 예정된 월간 고용보고서(Nonfarm payrolls) 등 일부 정부 통계 발표가 지연될 수 있다. 만약 셧다운이 장기화하면 10월 15일로 예정된 일부 인플레이션 관련 데이터 발표도 지연될 가능성이 있다. 백악관은 셧다운이 길어질 경우 대통령의 우선순위에 부합하지 않는 정부 프로그램에 대해 광범위한 직원 해고가 촉발될 수 있다고 경고했다.
블룸버그 이코노믹스의 추정치는 셧다운 시 연방 근로자 64만 명(640,000명)이 일시 해고(furloughed)될 수 있으며, 이는 실업수당 청구 건수를 확대하고 실업률을 4.7%까지 끌어올릴 수 있다고 분석했다.
민간기업 리포트도 노동시장 약화를 시사했다. 인력 감축 관련 데이터를 내는 기업인 Challenger, Gray & Christmas의 보고서에 따르면 2025년 9월 채용 축소 공시는 전년 대비 25.8% 감소한 54,064건이었다. 올해 1월부터 9월까지 고용축소 계획은 총 946,426건으로, 비교 가능한 기간 기준으로는 2020년 이후 최대 규모다. 같은 기간 미국 소재 고용주들이 발표한 고용 추가 계획은 거의 205,000명에 불과해 2009년 이후 최저 수준으로 집계되었다.
실적 전망과 기업 가이던스은 주식에 우호적 배경을 제공한다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P 500 기업의 22% 이상이 3분기 실적에 대해 애널리스트 예상치를 상회할 것으로 예상되는 가이던스를 제시했으며, 이는 1년 만에 최고치 수준이다. 또한 S&P 500 기업의 3분기 순이익 성장률 전망치는 +6.9%로, 5월 말 기준 +6.7%에서 상향 조정되었다.
금리 시장은 연방공개시장위원회(FOMC) 다음 회의(10월 28-29일)에서 -25bp 금리 인하 가능성을 100% 반영하고 있다(swaps 시장 기준). 이는 최근의 고용 지표 약화와 물가 흐름을 반영한 것이다.
이번 주 시장의 주요 관전 포인트는 무역 및 관세 관련 소식이다. 만약 금요일에 미국 정부가 재개된다면, 9월 비농업 고용은 +51,000명 증가할 것으로 예상되며, 9월 실업률은 4.3%로 보합세가 예상된다. 또한 9월 평균시급은 전월비 +0.3%, 전년비 +3.7% 증가할 것으로 전망되며, 9월 ISM 서비스업 지수는 51.8로 -0.2포인트 하락할 것으로 예상된다.
해외 시장에서는 유럽의 Euro Stoxx 50이 사상 최고치로 반등해 +1.24% 올랐다. 중국 상하이종합지수는 설 연휴로 거래가 없었고, 일본의 Nikkei 225는 +0.87% 상승 마감했다.
금리(Interest Rates)
12월물 10년물 미 재무부 노트(Dec 10-year T-note, ZNZ5)는 이날 -3틱 하락했다. 10년물 수익률은 +1.0bp 상승해 4.108%를 기록했다. S&P 500이 사상 최고치로 올라가며 안전자산인 국채에 대한 수요가 줄어들어 T-note가 압력을 받았다. 다만 전일(수요일) 발표된 ADP 민간고용 보고서가 예상과 달리 2개월 연속 감소하면서 금리 하락 기대(연방기금금리 인하 가능성)를 높인 영향이 T-note 손실을 제한했다. 또한 미국의 정부 셧다운은 안전자산 수요를 자극해 T-note에 대한 방어 요인으로 작용했다.
유럽 국채 수익률은 엇갈렸다. 10년 독일 분트 수익률은 -0.6bp로 2.707%, 10년 영국 길트 수익률은 +1.9bp로 4.714% 기록했다. 유로존의 8월 실업률은 예상과 달리 +0.1%p 상승한 6.3%로 나타나며 노동시장이 다소 약화된 모습을 보였다.
영국 DMP(시장기대인플레이션 지표) 9월 1년물 CPI 기대 인플레이션은 +0.1%p 상승해 3.5%로, 약 2.75년 만의 최고 수준을 기록했다. 유럽중앙은행(ECB) 집행이사 카작스(Kazaks)는 “별다른 중대한 사태가 발생하지 않는다면 ECB는 금리를 현재 수준에 유지할 수 있으며 2%의 물가목표가 매우 적절하다”고 발언했다.
스왑 시장은 10월 30일 예정된 ECB 정책회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 1%만 반영하고 있다.
주요 미국 종목 동향(US Stock Movers)
반도체 및 AI 인프라 관련주가 강세를 보이며 시장 전반을 지지했다. ASML, AMD, Broadcom(AVGO), Marvell(MRVL), Microchip(MCHP) 등은 모두 +2% 이상 상승했다. 또한 Analog Devices(ADI), Lam Research(LRCX), Nvidia(NVDA), Applied Materials(AMAT), ON Semiconductor(ON), Texas Instruments(TXN) 등은 +1% 이상 올랐다.
주요 상승 종목으로는 Fair Isaac Corp (FICO)가 모기지 대출업체에 FICO 점수를 직접 산출·배분할 수 있는 옵션을 제공하는 신규 프로그램 발표로 +24% 이상 급등해 S&P 500 상승을 주도했다. AngioDynamics (ANGO)는 2026 회계연도 제품 판매 추정치를 기존 $305M-$310M에서 $308M-$313M으로 상향 조정해 +9% 이상 올랐다(컨센서스 $307.5M 대비 상회). Stellantis (STLA)는 3분기 자동차 인도량이 전년 동기 대비 +6% 증가해 2년 넘게 이어진 분기별 판매 부진을 깼으며 주가는 +6% 이상 상승했다.
Celanese (CE)는 씨티그룹이 목표주가를 $53로 상향하고 매수로 추천하면서 +5% 이상 올랐다. Starbucks (SBUX)는 분기 배당금을 주당 1센트 인상해 62센트로 설정하면서 나스닥100 상승을 이끌었고, Nike (NKE)는 KeyBanc의 업그레이드와 목표주가 $90 제시로 +2% 이상 상승했다. Charles River Laboratories (CRL)도 Barclays의 커버리지 상향(목표가 $195)으로 +2% 이상 올랐다.
주요 하락 종목으로는 Equifax (EFX)가 -7% 이상 하락했고, TransUnion (TRU)는 FICO의 프로그램 발표로 경쟁 심화 우려가 제기되며 -10% 이상 급락했다. Occidental Petroleum (OXY)는 오키켐(OxyChem) 석유화학 부문을 버크셔 해서웨이에 $9.7B에 매각하기로 합의했다고 발표했는데, 이는 애널리스트 기대치 $10B에 못 미치며 주가가 -5% 이상 하락했다.
또한 Edison International (EIX)는 Jefferies의 하향평가로 -4% 이상, Bloom Energy (BE)는 Mizuho의 중립 하향으로 -4% 이상, AbbVie (ABBV)는 HSBC의 하향으로 -3% 이상 하락했다. Synopsys (SNPS)는 BNP Paribas Exane가 언더퍼폼으로 커버리지를 시작하며 목표가 $425를 제시해 -2% 이상 하락했고, Mondelez (MDLZ)는 Berenberg의 하향평가로 -1% 이상 내렸다.
실적 공시 예정(2025-10-02)로 AngioDynamics Inc (ANGO)과 Golden Matrix Group Inc (GMGI)가 언급되었다.
용어 설명(독자를 위한 부연)
E-미니(E-mini) 선물은 표준 선물계약보다 규모가 작은 지수 선물로, 개인 및 기관 투자자가 주요 지수에 보다 적은 자본으로 레버리지 노출을 얻을 수 있게 한다. 틱(tick)은 선물·옵션 등 거래에서 가격의 최소 변동 단위를 의미한다.
ADP 보고서는 민간 고용 변화를 집계하는 민간 데이터로, 정부의 비농업 고용지표(Nonfarm payrolls)와 함께 시장의 고용 흐름을 가늠하는 데 참고되는 선행지표다. 스왑(swaps)은 금리·환율 등의 파생상품 시장에서 거래되는 계약으로, 이를 통해 시장이 특정 시점의 금리 수준을 어떻게 가격에 반영하는지 파악할 수 있다.
FOMC는 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee)의 약자로, 미국의 기준금리와 통화정책 방향을 결정하는 기구다. T-note는 미국 재무부의 중기 국채(노트)를 가리키며, 분트(bund)는 독일 국채, 길트(gilt)는 영국 국채를 의미한다.
시장 영향과 전망(분석)
이번 세션에서 나타난 특징적 현상은 주식의 상승 동력(반도체·AI)과 채권 수익률 상승 간의 상충관계다. 기술주와 AI 인프라 관련주는 펀더멘털 개선과 성장 기대에 의해 자본이 유입되는 반면, 채권 수익률이 상승하면 할인율이 높아짐에 따라 성장주에 대한 밸류에이션 부담이 확대될 수 있다. 특히 10년물 수익률이 4%대를 유지하거나 상승세를 지속할 경우 고평가된 성장주와 미래 현금흐름 가치가 민감한 종목의 변동성이 증가할 가능성이 있다.
정부 셧다운과 같은 정치적 불확실성은 단기적으로 데이터 발표의 공백과 불확실성 확대를 초래한다. 이는 변동성(VIX) 상승과 포지션 재조정으로 연결될 수 있으며, 특히 경제지표의 결손이 발생할 경우 시장 참여자들은 민간 데이터와 기업 실적에 더욱 민감하게 반응할 것이다. 반면 기업 실적 가이던스가 상향되는 등 펀더멘털 측면의 긍정적 신호는 주식시장에 지지 요인으로 작용해 일시적 조정 이후 추가 상승을 뒷받침할 수 있다.
금리 측면에서, 스왑 시장이 다음 FOMC에서의 금리인하(-25bp)를 거의 확정적으로 반영한 상태이므로 단기적으로는 고용지표와 인플레이션 지표가 향후 시장 방향을 좌우할 가능성이 크다. 만약 고용지표가 예상보다 강하게 나오면 금리 인하 기대가 약화되어 채권 수익률이 재차 상승하고 주식에 부담이 될 수 있다. 반대로 데이터가 약화될 경우 금리 인하 기대가 강화되어 주식시장, 특히 가치주와 금융주 간의 섹터 로테이션이 발생할 수 있다.
투자자 관점에서는 ①채권·금리 변동성 관리, ②AI·반도체 등 성장섹터의 밸류에이션 점검, ③정치적 리스크(셧다운)로 인한 데이터 공백에 따른 시나리오별 포지션 마련이 필요하다. 금리 상승이 지속될 경우엔 래테 상위 성장주에 대한 비중을 조절하고, 현금흐름이 튼튼한 경기민감주와 배당주에 대한 분산을 고려할 만하다. 반대로 금리 인하 기대가 현실화되면 레버리지 및 성장주에 재노출하는 전략이 유효할 수 있다.
공시 및 법적 고지
게시일 기준으로 본 기사 작성자인 Rich Asplund은 본문에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공의 목적이며 투자 판단의 최종 책임은 투자자에게 있다.
