밀 선물이 금요일 단축 거래(Short Session)에서 혼조 마감했다. 시카고상품거래소(CBOT)의 연질 겨울밀(SRW)은 이달물 등 근월물이 보합권(±2센트 이내)에서 등락을 보였고, 12월물은 주간 기준 4센트 상승했다. 캔자스시티(KCBT)의 경질 겨울밀(HRW)은 12월물 +0.5센트, 3월물 -2.5센트로 엇갈렸으며, 12월물은 주간 기준 6과 3/4센트 상승했다. 미니애폴리스(MGEX)의 봄밀(HRS)은 12월물 +2과 3/4센트로 마감했고 주간으로 14과 1/4센트 상승했다. 반면 다른 만기들은 일중으로 소폭 약세를 보였다. 첫 고시일(First Notice Day) 기준 인도 통지에서는 CBOT 12월물에 인도 물량이 0건이었고, KCBT 12월물은 2건, 경질 봄밀(하드 레드 스프링) 계약은 34건이 보고됐다.
참고 이미지: CBOT 연질 겨울밀(Dec 25) 개요 페이지
2025년 11월 29일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, 지연 공개된 미국 농무부(USDA) 주간 수출 판매 통계(10월 16일 주간)에서 밀 판매량은 총 341,306톤(MT)으로 집계됐다. 이는 시장 추정치 하회이자 최근 3주 내 최저치로, 단기 수요 모멘텀이 약화됐음을 시사한다. 한편 이날은 ‘단축 거래(Short Friday Session)’로, 통상 정규장 대비 거래 시간이 짧게 운영되는 날을 의미한다.
참고 이미지: KCBT 경질 겨울밀(Dec 25) 개요 페이지
USDA 통계의 추가 보정·보완 발표는 월요일(10월 23일 주간 자료)에도 이어질 예정이며, 시장은 해당 주간 밀 판매가 35만~65만 톤 범위일 것으로 기대하고 있다. 유럽에서는 프랑스 농업청 FranceAgriMer가 11월 24일 기준 프랑스 밀 파종률을 98%로 추정했고, 작황(컨디션)은 전주 대비 1%p 하락한 97%로 평가했다. 유럽연합(EU) 집행위원회는 EU 연간 밀 생산량을 1억3,420만 톤(MMT)으로 제시해 이전 전망치 대비 80만 톤 상향했다. 2025/26년도 기말 재고는 1,150만 톤으로, 전월 대비 70만 톤 증액됐다. 남반구에서는 부에노스아이레스 곡물거래소가 아르헨티나 밀 생산을 2,550만 톤으로 상향(이전 대비 +150만 톤) 추정했다.
종가 및 등락(달러/부셸)
CBOT 밀(연질 겨울밀)
• 2025년 12월물: $5.31, +2센트
• 2026년 3월물: $5.38 1/2, -2센트
KCBT 밀(경질 겨울밀)
• 2025년 12월물: $5.17 3/4, +0.5센트
• 2026년 3월물: $5.27 1/2, -2.5센트
MGEX 밀(경질 봄밀)
• 2025년 12월물: $5.79 1/4, +2.75센트
• 2026년 3월물: $5.78, -0.5센트
주: ‘12월물(Dec 25)’, ‘3월물(Mar 26)’은 계약 만기월·연도를 뜻하며, 실제 달력 연·월과 다를 수 있다.
용어·맥락 설명
• SRW(연질 겨울밀), HRW(경질 겨울밀), HRS(경질 봄밀)은 단백질 함량과 용도(제빵·제과·면/파스타 등)가 달라 가격과 수급 동학이 상이하다. 시카고(CBOT)는 주로 SRW, 캔자스시티(KCBT)는 HRW, 미니애폴리스(MGEX)는 HRS 중심으로 거래된다. 이는 지역별 생산 특성과 역사적 전통에 기반한다.
• First Notice Day(첫 고시일)은 실물인도 가능성이 열리는 시점으로, 인도 통지(delivery notice) 건수는 선물에서 현물 인도 의사가 실제로 표출된 규모를 가늠하는 지표다. CBOT 12월물 0건은 단기적으로 인도 가능 물량의 타이트함 혹은 보유자의 롤오버 선호 등 다양한 해석을 낳을 수 있으나, 해석의 확정은 추가 데이터가 필요하다. KCBT 12월물 2건, HRS 34건은 시장별·품종별 수급 차이를 시사한다.
• MT는 미터톤(metric ton, 톤) 단위이며, MMT는 백만 톤을 의미한다. 수출 판매(Export Sales)는 미국 농산물 수요 측면의 주간 흐름을 보여주며, 연속성·추세가 가격 변동성에 미치는 영향이 크다.
• FranceAgriMer는 프랑스 농업·식품 시장 관련 공공기관으로 파종률과 작황을 모니터링한다. 유럽연합 집행위원회의 생산·재고 추정은 역내 수급 균형과 대외 수출 여력 판단의 기준점 역할을 한다. 부에노스아이레스 곡물거래소의 아르헨티나 작황 추정은 남미 수급의 선행 신호로 받아들여진다.
시장 함의와 해석
금요일 단축 거래에서의 혼조는 주간 단위로는 상승폭이 유지된 품목(특히 SRW·HRS 12월물)과 일중 수요 둔화가 충돌한 결과로 해석된다. 수출 판매가 3주 내 최저로 떨어진 점은 단기적으로 매수 동력을 제약했으나, 월요일 추가 발표될 10월 23일 주간 수치(35만~65만 톤 기대)가 수요의 회복 신호를 제공할 경우, 가격의 낙폭 제한 혹은 저가 매수를 자극할 여지가 있다. 반대로 기대치를 하회할 경우에는 가격 재조정 압력이 부각될 수 있다.
공급 측면에서는 EU 생산 상향(1억3,420만 톤)과 2025/26 기말 재고 증가(1,150만 톤), 아르헨티나 생산 상향(2,550만 톤)이 중기 공급 여력을 확대하는 요인으로 작용한다. 여기에 프랑스의 파종률 98%와 작황 97%는 전반적으로 양호한 파종·생육 상태를 시사한다. 다만 지역별 기상, 수확기 품질, 물류·환율 변수 등은 향후 변동성 요인으로 잔존한다. 첫 고시일의 CBOT 12월물 0건은 단기 현물 타이트니스 혹은 포지션 조정 패턴의 반영으로 관찰되나, KCBT·MGEX에서의 제한적 인도 통지와 함께 보면 품종·지역별 수급 미세구조가 상이함을 보여준다.
가격 구조상으로는 근월물 보합·원월물 약세의 미묘한 경사 변화가 눈에 띈다. 이는 수요 확인 전까지 보수적 포지셔닝이 우세함을 암시한다. 단기 트레이더에게는 USDA 주간 수출과 유럽·남미 작황 업데이트가 방향성 촉매이며, 중장기 참여자에게는 재고 경로(Ending Stocks Path)와 곡물 간 상대가격(옥수수·대두 대비) 변화가 관건이다.
원문 내 추가 정보
바차트(Barchart)는 원유부터 커피까지 다루는 상품 분석을 제공하며, ‘Commodity Bulletin’ 관련 안내 문구가 포함돼 있다(원문 링크: /news/barchart-newsletters/commodity-bulletin). 또한 바차트 뉴스 항목으로는 ‘Can Wheat Prices Recover?’, ‘Cotton Is Under Serious Pressure and Corn Prices Just Hit a 4-Week Low. Grain Bulls Need to Step It Up.’, ‘Corn: Is the Tepid Rally Bearish?’, ‘Learn How to Read These Smart Money Warning Signs as Commitments of Traders Data Comes Back Online’ 등이 열거돼 있다.
기사 말미에는 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 종목들에 대해 직·간접 보유 포지션이 없었다는 점과, 본 기사의 정보는 정보 제공만을 위한 것이라는 고지가 포함돼 있다. 세부 공시는 Barchart Disclosure Policy(https://www.barchart.com/terms#disclosure)에서 확인 가능하다고 명시돼 있다. 또한 본문에 표현된 견해와 의견은 필자 개인의 것이며 Nasdaq, Inc.의 입장을 반영하지 않을 수 있다는 문구가 첨부됐다.
