2월물 WTI 원유 선물(CLG26)은 +0.87달러(+1.42%) 상승 마감했으며, 2월물 RBOB 가솔린(RBG26)은 +0.0039달러(+0.21%) 상승 마감했다. 시장에서는 이번 주 급등세가 이어지며 원유는 2.5개월 만의 고점으로 치솟았고, 가솔린은 5주 만의 고점을 기록했다.
2026년 1월 14일, Barchart의 보도에 따르면, 지정학적 긴장 고조와 공급 차질 우려가 국제유가를 끌어올리고 있다. 이번 상승은 특히 이란 내 불안정과 흑해 연안의 유조선 공격 등 복수의 공급 리스크 요인이 동시에 작용한 결과다. 다만 장중에는 미국 에너지정보청(EIA) 주간 재고 보고서의 매도(베어리시)적 결과(원유 및 가솔린 재고 급증)가 발표되면서 고점에서 일부 되돌림이 나타났다.
이 보도에 따르면, 이란 전역에서 수천 명의 시위대가 정부 정책에 항의하며 거리로 나섰고, 이는 통화 위기와 경제 붕괴에 대한 불만이 누적된 결과다. 보도는 보안 세력이 수천 명의 시위자를 사살했다고 전하며, 도널드 트럼프 전 미국 대통령(보도 인용)은 “
도움이 오고 있다
“고 발언했다고 전했다. 미군은 이란이 시위대를 계속 탄압할 경우의 군사 옵션을 검토했고, 로이터는 일부 미군 인원이 카타르의 알 우데이드(Al Udeid) 공군기지에서 철수 권고를 받은 사실을 보도했다. 해당 기지는 미군이 이란의 핵시설 공격 이후 이란의 보복 공습 목표가 된 적이 있다.
이란은 일일 300만 배럴(bpd) 이상을 생산하는 OPEC 가입국으로, 시위 격화나 미국의 정부 목표 타격이 실제 공급 차질로 이어질 경우 전세계 원유공급에 즉각적인 영향이 발생할 가능성이 있다. 또한 카스피해 연안의 카스피안 파이프라인 컨소시엄(CPC) 터미널 인근에서의 드론 공격으로 인해 해당 터미널의 원유 적하량이 거의 절반 수준으로 감소해 약 약 90만 bpd 수준으로 줄었다는 점도 공급 우려를 키우고 있다.
시장 데이터 제공업체 Vortexa는 1월 9일 종료 주간 기준으로 7일 이상 정박한 채 저장 중인 유조선상의 원유 보유량이 전주 대비 -0.3% 감소한 1억 2090만 배럴(120.9 million bbl)로 집계됐다고 보고했다. 한편 수요 측 요인으로는 중국의 원유 수입 강세가 가격을 지지하고 있다. 데이터 제공업체 Kpler에 따르면 중국의 12월 원유수입은 전월 대비 10% 증가한 일일 1220만 bpd로 사상 최대를 기록하며 재고 축적을 진행 중이다.
공급 정책 측면에서는 OPEC+가 2026년 1분기 증산 일시 중단 방침을 유지하기로 한 점이 가격을 추가로 받쳐주고 있다. OPEC+는 2025년 11월 회의에서 12월에 +137,000 bpd 증산을 단행했으나, 2026년 1분기에는 증산을 중단하기로 결정했다. 국제에너지기구(IEA)는 2026년 전세계 원유 공급 과잉이 400만 bpd에 달할 것으로 2025년 중순에 예측한 바 있어 중기적 공급 과잉 우려와 단기적 지정학 리스크가 동시에 존재한다.
OPEC+는 2024년 초 시행한 2.2백만 bpd 감산을 점차 되돌리는 과정에 있으나 아직 1.2백만 bpd의 감산분이 복원되지 않은 상태다. OPEC의 12월 원유생산은 +40,000 bpd 증가한 29.03백만 bpd로 집계됐다.
또 다른 공급 제약 요인으로는 우크라이나의 군사활동으로 인한 러시아 정유시설 및 해상 수송 제약이다. 보도는 지난 4개월 동안 우크라이나의 드론 및 미사일 공격으로 최소 28개 이상의 러시아 정유시설이 표적이 됐다고 전하며, 이는 러시아의 원유 수출 능력을 제한해 글로벌 공급에 영향을 미치고 있다. 또한 11월 이후 발틱해에서 최소 6척의 유조선이 우크라이나의 공격을 받은 사례가 보고됐고, 미국 및 EU의 대러시아 제재는 러시아의 석유회사·인프라·탱커에 대한 수출을 위축시키고 있다.
수급 지표와 전망 변화도 병존한다. IEA는 지난달 세계 원유 잉여가 2026년에 3.815백만 bpd로 확대될 것으로 전망했으며 이는 2025년의 2.0백만 bpd 수준보다 커진 수치다. 이와 대조적으로 단기적 지정학 리스크는 즉각적 가격 상승 요인이 된다.
미국 측 통계로는 에너지정보청(EIA)이 2026년 미국 원유 생산 전망치를 지난달의 13.53백만 bpd에서 13.59백만 bpd로 상향 조정한 반면, 2026년 미국 에너지소비 전망치는 95.68 쿼드릴리언 Btu에서 95.37 쿼드릴리언 Btu로 하향 조정했다. 이런 변화는 공급측의 성장과 수요측의 둔화 가능성을 동시에 시사한다.
그러나 1월 14일자 주간 EIA 재고보고서는 원유 및 제품 측면에서 베어리시적 신호를 보였다. EIA는 원유재고가 시장 예상의 -168만 배럴 소진(감소)에 반해 +339만 배럴 증가했다고 발표했다. 가솔린 재고는 +998만 배럴 늘어나 거의 1년 만의 최고 수준을 기록했으며, 이는 예상치인 +200만 배럴을 크게 상회했다. 디스틸레이트(중유·경유) 재고는 -29,000 배럴로 예상(-662,000 배럴)보다 소폭의 감소에 그쳤다. 또한 WTI 인도지점인 커싱(Cushing)의 원유재고는 +745,000 배럴 증가했다.
EIA는 1월 9일 기준으로 (1) 미국 원유재고가 계절적 5년 평균보다 -3.4% 낮고, (2) 가솔린 재고는 5년 평균보다 +3.4% 높으며, (3) 디스틸레이트 재고는 5년 평균보다 -4.1% 낮다고 보고했다. 같은 기간 미국 원유생산은 전주 대비 -0.4% 감소한 13.753백만 bpd를 기록해 11월 7일 주의 기록치 13.862백만 bpd보다 다소 낮았다.
시추장비 동향에서도 완만한 약세 신호가 관찰된다. 베이커 휴즈(Baker Hughes)는 1월 9일 종료 주간 기준 미국 활성 원유 시추 장비 수가 -3대로 감소한 409대로 집계됐으며, 이는 12월 19일 주의 4.25년 최저치인 406대와 근접한 수준이다. 참고로 지난 2.5년 동안 미국 시추리그 수는 2022년 12월의 627대에서 급감했다.
분석 및 전망
단기적 관점에서는 지정학적 리스크(이란 시위·미군 기지 관련 불확실성, 흑해·카스피해 일대의 유조선 공격, 우크라이나로 인한 러시아 정유·선박 타격)가 즉각적인 공급 불안 요인으로 작용해 가격을 지지할 가능성이 크다. 특히 이란과 연관된 물리적 공급 차질 가능성은 시장의 프리미엄을 키울 수 있다. 반면 최근의 EIA 주간 재고 증가와 IEA의 중기적 잉여 전망은 근본적 수급 불균형이 지속될 경우 가격 상승을 제한하는 요인이다.
중기적 관점에서는 다음 세 가지 변수가 향후 가격 방향을 좌우할 것으로 보인다: (1) 이란 내정의 불안정이 실제 원유 생산·수출 차질로 이어지느냐, (2) 중국의 원유수요 회복 강도가 지속되느냐, (3) OPEC+의 정책 스탠스(증산 재개 시점 및 규모)와 러시아·이란 관련 제재의 향방이다. IEA가 제시한 2026년 공급 과잉 가능성은 재고 압력으로 작용할 수 있으나, 지정학적 사건 발생 시 단기적 공급 쇼크가 가격을 상회하게 만들 수 있다.
리스크 시나리오로는 (A) 이란 사태 심화 또는 미국의 군사 개입으로 주요 생산·수송 거점이 마비될 경우 원유 가격이 급등(단기 스파이크)할 가능성이 있고, (B) 반대로 중국의 재고 축적이 둔화되고 OPEC+가 증산을 가속화하면 2026년 중반 이후 가격 압력이 강화될 가능성이 있다. 투자자 관점에서는 지정학적 불확실성 확대 시 안전자산(現물·선물 프리미엄) 수요가 증가할 수 있음을 감안해야 한다.
참고 및 공개사항: 기사 작성 시 인용된 수치·발언은 Barchart 보도 및 EIA, IEA, Baker Hughes, Vortexa, Kpler 등 시장 데이터 제공자의 보고에 근거한다. 원문 기사 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 공개했다. 게시 시각은 2026년 1월 14일 22:02:58(UTC)이다.
용어 설명
RBOB 가솔린: 휘발유 규격의 선물상품으로 미국 내 도로용 휘발유의 가격 지표 역할을 한다.
EIA(미국 에너지정보청): 미국의 에너지 관련 통계·전망을 발표하는 정부 기관이다.
IEA(국제에너지기구): 주요국 에너지 정책과 시장 전망을 제공하는 국제기구로 세계 에너지 시장의 거시적 전망을 제시한다.
OPEC+: OPEC 회원국과 러시아 등 비회원 산유국을 포함한 협의체로 전세계 원유 공급정책에 큰 영향을 미친다.
bpd: barrels per day(배럴/일)의 약어로 원유 생산·수출량 단위이다.
커싱(Cushing): 미국 오클라호마에 위치한 원유 저장·배분 허브로 WTI 선물의 지정 인도지점이다.
