원유 및 휘발유 선물 가격이 급락했다. 5월물 WTI 원유(CL K26)는 종가 기준 -18.54달러(-16.41%) 하락 마감했으며, 5월물 RBOB 휘발유(RB K26)는 -0.2993달러(-9.06%) 하락 마감했다. 원유는 1.5주 만의 저점, 휘발유는 2주 만의 저점을 기록하며 급락했다.
2026년 4월 9일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 급락의 배경에는 이란과 미국이 합의한 2주간의 휴전과 이란의 호르무즈 해협 재개방 합의 소식이 있다. 더불어 미 에너지정보청(EIA)의 주간 재고가 예상보다 큰 폭으로 증가하여 원유 재고가 2.75년 만의 최고 수준으로 치솟았다는 점도 매도 압력을 강화했다.
다만 이날 장중에는 이란의 준공식 통신사인 Fars 통신이 이스라엘의 레바논 공격 계속으로 호르무즈 해협을 통한 유조선 통항이 중단됐다고 보도하면서 낙폭 일부를 만회하기도 했다. 이처럼 지정학적 변수는 단기간에 시장 기대를 급변시키는 요소로 작용하고 있다.
전쟁 종결 가능성과 협상 내용
현 시점에서 이란 전쟁의 영구적 종결 여부는 불확실하다. 이란은 미국의 요구대로 핵 프로그램을 완전 폐기하거나 탄도미사일 전력을 은퇴시키려는 의사를 거의 보이지 않았다. 보도에 따르면 트럼프 전 대통령은 미국 측이 이란으로부터 10개 항목의 제안서를 받았으며, 이를 향후 협상의 기초로 삼을 것이라고 확인했다. 미국과 이란은 금요일 이슬라마바드에서 평화회담에 참여할 예정이라고 양국이 확인했다.
중요 합의 내용(보도 기준): 휴전 계획에는 이란과 오만이 호르무즈 해협을 통과하는 선박에 대해 통행료를 부과하고 이란이 그 수익을 재건에 사용할 수 있도록 하는 내용이 포함된 것으로 전해졌다.
지역 생산 차질과 인프라 피해
페르시아만(Persian Gulf) 산유국들은 호르무즈 해협 폐쇄로 인해 저장시설이 포화 상태에 이르면서 약 6%가량의 생산 감축을 강요받았다. 해협은 평상시 세계 원유의 약 5분의 1을 처리하는 요충지다. 국제에너지기구(IEA)는 중동 9개국에 걸쳐 40개 이상의 에너지 시설이 ‘심각하거나 매우 심각하게’ 손상돼 장시간 수리가 필요하다고 경고했다.
IEA는 전쟁이 몇 주 내에 끝나더라도 호르무즈를 통한 정상적 유통이 재개되기까지 시간이 필요하다고 지적했다. 현재 페르시아만에는 800척 이상의 선박이 갇혀 있으며, 해협 양쪽에서 대기 중인 선박은 1,000척을 넘는다. 전쟁 전 하루 평균 통항 선박은 약 135척이었다.
시장 공급 요인: 사우디 아람코와 OPEC+
한편 공급 측면에서 혼재된 신호도 존재한다. 사우디아라비아의 국영 정유회사 사우디 아람코는 5월 인도분 아시아향 주력 유종의 판매 가격을 배럴당 17달러 인상했다. 이는 기록적인 인상폭으로, 단기적으로 가격을 지지하는 요인이다.
반면 OPEC+는 일요일에 5월에 하루 206,000배럴을 증산하겠다고 발표했으나, 중동 산유국들이 전쟁으로 생산 축소를 강요받는 상황에서는 이 같은 증산 계획의 이행 가능성이 낮아 보인다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 2.2백만 배럴/일의 감산을 복원하려 하고 있으나 여전히 복원되지 못한 물량이 827,000배럴/일 남아 있다. OPEC의 3월 원유 생산은 -7.56백만 배럴/일 감소해 35년 만의 최저치인 22.05백만 배럴/일을 기록했다.
유동성·저장성 재고와 선박 위주의 부유 저장
부유(storage-on-tanker) 재고의 증가는 원유 가격에 부담을 주는 요인이다. 데이터업체 Vortexa는 현재 러시아 및 이란산 원유 약 2억9천만 배럴(약 290 million bbl)이 유조선 부유 저장 중이며, 이는 1년 전보다 40% 이상 증가한 수치라고 밝혔다. 이는 러시아·이란산 원유에 대한 봉쇄와 제재로 인해 발생한 현상이다.
또한 Vortexa는 정박 중인 유조선에 저장된 원유(적어도 7일 이상 정박)의 양이 4월 3일로 끝난 주 기준으로 주간 -3.9% 감소해 1억30.25백만 배럴(130.25 million bbl)이 되었다고 보고했다.
우크라이나-러시아 전쟁의 영향
미국이 중개한 최근 제네바 회담은 조기 종료되었으며, 우크라이나 대통령 젤렌스키는 러시아가 전쟁을 질질 끌고 있다고 비난했다. 러시아는 영토 문제가 해결되지 않으면 장기적 합의에 희망이 없다고 밝혀 전쟁 장기화 전망이 유지되고 있다. 이는 러시아산 원유에 대한 제재 및 수송 제한이 계속될 가능성을 높여 원유 가격에는 상방 요인으로 작용한다.
또한 우크라이나의 드론·미사일 공격은 지난 8개월간 최소 28곳의 러시아 정유시설을 표적화해 러시아의 정제·수출 능력을 제한했고, 11월 이후에는 발틱해에서 최소 6척의 유조선이 공격을 받는 등 해상 물류 리스크가 확대되었다. 여기에 미국과 EU의 추가 제재가 더해져 러시아 유출 공급은 계속 제약받고 있다.
미국 EIA 주간보고 요약
이번 주 EIA 보고는 원유·제품 측면에서 혼재 신호를 보였다. 부정적 요인으로는 EIA 원유 재고가 +3.08백만 배럴 증가해 2.75년 만의 최고치를 기록하며 시장 기대치(+0.5백만 배럴)를 크게 상회했다. WTI 인도 거점인 커싱(Cushing) 재고도 +24,000배럴 증가해 20개월 만의 최고치를 기록했다.
긍정적 요인으로는 증류유(distillate) 재고가 -3.1백만 배럴 감소해 예상(-1.25백만 배럴)보다 큰 폭으로 줄어든 점이다. EIA 보고는 또한 (1) 4월 3일 기준 미국 원유 재고가 계절적 5년 평균보다 +1.5% 높고, (2) 휘발유 재고는 +3.6% 높으며, (3) 증류유 재고는 -4.2% 낮다고 밝혔다.
미국의 원유 생산은 4월 3일로 끝난 주에 13.596백만 배럴/일로 주간 -0.4% 감소했으며, 이는 11월 7일 기록한 최고치 13.862백만 배럴/일보다는 다소 낮은 수준이다.
미국 시추 리그 동향
Baker Hughes는 4월 3일로 끝난 주에 미국의 가동 중인 유정(오일 리그) 수가 411기로 전주 대비 +2기 증가했다고 보고했다. 이는 12월 19일 기록한 4.25년 저점 406기 수준을 간신히 상회하는 수치다. 2022년 12월의 5.5년 최고치 627기와 비교하면 지난 2.5년 동안 크게 감소했다.
시장 영향 및 향후 전망(전문가적 분석)
단기적으로는 호르무즈 해협 재개합의와 휴전 기대가 지정학적 프리미엄을 줄이며 가격을 급락시켰다. 그러나 전쟁의 영구적 종결이 불확실하고 중동 인프라 피해가 광범위해 정상 운송 흐름 복구에는 상당한 시간이 소요될 수 있어, 중립에서 다소 강세로 전환될 여지도 존재한다. 특히 사우디 아람코의 아시아 판매가격 대폭 인상(배럴당 +17달러)은 공급 불균형 시그널로 작용해 하방을 제한할 수 있다.
반대로 EIA의 재고 급증과 부유 저장고 증가, OPEC+의 증산 의지 표명은 잠재적 공급 증가 시나리오를 제시해 가격 상방을 제약한다. 따라서 향후 원유 가격은 단기적으로는 뉴스 흐름(휴전 유지 여부, 해협 통항 정상화 수준, 재고 지표)에 민감하게 반응할 전망이다.
중장기적으로는 다음 요인들을 주시할 필요가 있다: (1) 호르무즈 해협을 통한 실질적 통항 회복 속도, (2) 중동 에너지 설비의 복구 시점과 규모, (3) 러시아-우크라이나 전쟁의 전개와 이에 따른 제재 지속 여부, (4) 글로벌 전략비축유(SPR) 및 상업 재고의 추가 변동, (5) OPEC+의 정책 이행력이다. 이들 변수는 공급 리스크프리미엄을 재조정하고 계절적 수요 변동(예: 북반구 여름철 드라이빙 시즌)에 따라 가격 변동성을 확대 또는 축소할 가능성이 크다.
용어 설명
호르무즈 해협: 페르시아만과 오만만을 연결하는 좁은 해협으로, 세계 원유 수송의 핵심 경로 중 하나다. 정상 시 하루 약 135척의 유조선이 통항하며 전 세계 원유 수송의 약 20%를 담당한다. 부유 저장(floating storage)은 원유가 터미널 대신 유조선에 저장되는 형태로, 제재·수송 차질 등으로 상선이 항구에 접안하지 못할 때 증가한다.
저작권 및 공시
기사 작성 시점의 정보에 따르면 원문 기고자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 어떠한 직·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 유일한 근거로 사용해서는 안 된다.
