2026년 1월 WTI 원유(선물)는 이날 0.41달러(+0.69%) 상승했으며, 2026년 1월 RBOB 휘발유 선물도 0.0093달러(+0.51%) 올랐다. 원유와 휘발유 가격은 전반적으로 상승 움직임을 보였고, 특히 원유는 2주 만의 최고치를 기록했다.
2025년 12월 5일, Barchart의 보도에 따르면, 원유 가격은 우크라이나 전쟁 장기화 전망에 의해 지지받고 있다. 미국과 러시아 간의 협상이 전쟁 종결에 대한 돌파구를 마련하지 못하면서 러시아의 에너지 수출에 대한 제재가 지속될 가능성이 높아졌다는 점이 가격 상승의 배경이다. 또한 이날 S&P 500 지수가 5주 만의 최고치로 급등한 점도 원유 가격을 지원했다. 이는 경제 전망에 대한 신뢰와 에너지 수요에 대한 낙관이 함께 작용했음을 보여준다. 가격이 50일 이동평균을 상향 돌파하면서 기술적 매수세가 촉발되어 선물 시장의 매수세를 추가로 자극했다.
지정학적 리스크는 원유 가격을 떠받치는 또 다른 요인이다.
러시아의 푸틴 대통령이 우크라이나를 돕는 국가들의 선박을 공격하겠다고 위협했다
는 Interfax의 보도와 함께, 지난 주 흑해에서 러시아 유조선 네 척이 드론 공격을 받은 사실이 전해졌다. 또한 당시 도널드 트럼프 전 대통령은 베네수엘라 상공은 폐쇄된 것으로 간주해야 하며 미국은 곧 베네수엘라 내 마약 카르텔을 표적으로 삼기 시작할 수 있다고 발언했다. 베네수엘라는 세계에서 12번째로 큰 산유국이라는 점이 부각된다.
반면 약세 요인도 존재한다. 사우디아라비아의 국영 석유회사인 아람코(Aramco)는 목요일 아시아 수요분을 대상으로 한 Arab Light 원유 가격을 1월 인도로 배럴당 0.30달러 인하했다. 이는 2021년 1월 이후 최저 수준으로, 에너지 수요 약화의 신호로 해석된다.
러시아의 원유 수출 감소도 현재 원유 가격을 지지하는 요인이다. Vortexa의 데이터에 따르면 11월 1~15일 러시아의 석유제품 선적은 하루 170만 배럴(1.7 million bpd)로 집계되어 3년 만에 최저 수준을 기록했다. 우크라이나는 지난 세 달 동안 최소 28개의 러시아 정유소를 표적으로 삼아 연료 공급 부족을 심화시켰고, 이는 러시아의 원유 수출 능력을 제한했다. 주말 동안 우크라이나의 드론 및 미사일 공격으로 러시아 발틱해 연안의 한 석유 터미널이 손상되어 가동을 중단했다.
또한 Caspian Pipeline Consortium은 카자흐스탄의 원유 수출을 하루 160만 배럴(1.6 million bpd) 운송하는 파이프라인을 보유하고 있으나, 계류 시설 중 하나에서 파이프라인이 손상되면서 가동이 중단되었다. 여기에 미국과 유럽연합(EU)의 새로운 대러시아 제재가 러시아의 석유기업, 인프라, 유조선에 적용되며 러시아의 원유 수출을 추가로 억제하고 있다.
동시에 산유국 연합의 정책도 주목된다. OPEC+는 일요일에 2026년 1분기 동안 증산 중단을 고수하겠다고 밝혔다. OPEC+는 11월 2일 회의에서 회원국들이 12월에 하루 137,000배럴(+137,000 bpd)을 증산하기로 했으나 이후 2026년 1분기에는 증산을 중단하기로 결정했다. 이는 신흥 글로벌 공급 과잉 우려에 따른 조치다. IEA(국제에너지기구)는 10월 중순에 2026년의 글로벌 원유 공급 과잉을 하루 400만 배럴(4.0 million bpd)로 기록적 수준으로 전망했다.
OPEC+는 2024년 초에 단행한 하루 220만 배럴(2.2 million bpd)의 감산을 복원하려 하고 있으나, 아직 복원해야 할 증산분이 120만 배럴(1.2 million bpd) 남아 있는 상태다. OPEC의 11월 원유 생산은 -10,000 bpd 감소한 29.09 million bpd로 집계되었다.
탱커에 저장된 원유량에 대해서도 관측치가 증가했다. Vortexa는 11월 28일로 끝난 주간에 적어도 7일 이상 정체된 탱커에 저장된 원유가 전주 대비 12% 증가하여 1억 2,464만 배럴(124.64 million bbls)에 달했으며 이는 거의 2년 반 만에 최고치라고 보고했다.
시장 수급 전망 변화도 주목할 부분이다. 지난달 OPEC는 3분기 글로벌 오일 시장 전망을 적자에서 잉여로 상향 조정했다. 이는 미국의 생산이 예상보다 많았고 OPEC 역시 원유 생산을 늘렸기 때문이다. OPEC는 3분기에 하루 500,000배럴(500,000 bpd)의 공급 잉여를 예상한다고 밝혔으며, 이는 이전의 -400,000 bpd 적자 예상에서의 큰 변화다. 또한 미국 에너지정보청(EIA)은 2025년 미 원유 생산 추정치를 지난달의 13.53 million bpd에서 13.59 million bpd로 상향 조정했다.
수급 지표 측면에서 수요일 발표된 EIA 주간보고는 다음과 같은 수치를 제시했다. (1) 11월 28일 기준 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균보다 -3.0% 낮았고, (2) 휘발유 재고는 계절적 5년 평균보다 -3.1% 낮았으며, (3) 증류유(디젤 등) 재고는 5년 계절 평균보다 -7.6% 낮았다. 11월 28일로 끝난 주간의 미국 원유 생산은 전주와 동일한 13.815 million bpd로 집계되어, 11월 7일 주의 기록적 수치인 13.862 million bpd보다 소폭 낮았다.
장비 가동 측면에서는 Baker Hughes가 수요일에 보고한 바에 따르면, 11월 28일로 종료된 주간의 미국 내 가동 중인 유정 수는 전주보다 -12개 감소한 407기로 4년 만의 최저 수준을 기록했다. 지난 2년 반 동안 미국의 원유 굴착 장비 수는 2022년 12월의 627기에서 급감했다.
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용어 설명
WTI(웨스트 텍사스 중질유)는 미국 내 주요 원유 가격의 기준이 되는 선물 상품으로, 유가를 평가하는 대표적 벤치마크다. RBOB 휘발유는 정제된 휘발유 제품의 선물 가격을 나타내며, 특히 미국 동부 및 중서부의 휘발유 수요·공급을 반영하는 지표다. OPEC+는 OPEC 회원국과 러시아 등 비회원 산유국들이 포함된 연합체를 지칭하며, 글로벌 원유 공급 정책에 큰 영향을 미친다. IEA는 국제에너지기구, EIA는 미국 에너지정보청으로 각각 글로벌 및 미국의 에너지 시장 통계와 전망을 발표한다. Vortexa는 해상 석유 및 탄화수소 물량에 대한 데이터 제공업체이며, Baker Hughes는 석유·가스 장비·서비스 업체로서 정기적으로 유정 수 통계를 발표한다. Caspian Pipeline Consortium은 카자흐스탄의 원유를 수송하는 주요 송유관 컨소시엄이다.
전문적 관찰 및 해석
정리하면, 현재 원유 가격은 지정학적 리스크와 공급 제한 요인에 의해 상방 압력을 받고 있으나, 동시에 수요 둔화 신호와 탱커 저장량 증가, OPEC의 생산 조정, 미국 생산 증가 등으로 상반된 요인들이 혼재되어 있어 가격 방향성은 단기적으로 불확실성이 크다. 기술적 관점에서 50일 이동평균 상향 돌파는 추가적인 매수심리를 자극할 수 있으나, 아람코의 가격 인하와 OPEC·IEA의 잉여 전망은 중기적 하방 압력으로 작용할 수 있다. 투자자와 업계 관계자는 지정학적 상황 변화, 제재·타격에 따른 실물 수출 차질, 주요 기관들의 생산 전망 수정 등을 면밀히 관찰해야 할 것이다.
실용적 시사점
무역 참여자와 물류 담당자는 탱커에 저장된 원유 증가와 파이프라인 손상 사례를 고려해 공급 체인 리스크를 점검할 필요가 있다. 정유사와 트레이더는 재고 수치 및 계절적 수요 변동, 그리고 OPEC+의 정책 발표 시점을 주시하며 헤지 전략을 조정해야 한다. 또한 정책 리스크(제재·군사 충돌 등)는 단기간에 큰 가격 변동을 유발할 수 있으므로 유연한 위험관리 체계가 요구된다.
