3월물(Nymex) 천연가스 선물(NGH26)은 금요일에 +0.436달러(+11.13%) 상승 마감했다.
2026년 1월 31일, Barchart의 보도에 따르면, 3월물 천연가스 가격은 금요일 급등했으나 수요일에 기록한 최근 3년 내 근월 선물(G26) 최고치보다는 다소 낮은 수준에서 거래를 마감했다. 이번 상승에는 목요일 발표된 미국 에너지정보청(EIA)의 주간 재고 보고서에서 예상을 웃도는 재고 감소 폭이 확인된 점과, 현재 미 전역을 뒤덮은 북극발 한파가 난방 수요를 끌어올리며 저장고 인출 규모가 또다시 평균을 상회할 것이라는 기대가 결합된 영향이 작용했다.
Commodity Weather Group는 금요일 발표에서 미국의 하위 중서부(Upper Midwest), 중부대서양(Mid-Atlantic), 북동부(Northeast) 지역에서 2월 4일부터 8일까지 정상보다 낮은 기온이 지속될 전망이라고 밝혔다. 이러한 저온 예보는 난방용 천연가스 수요를 늘려 가격에 추가적인 상방 압력을 가할 것으로 보인다.
최근 일주일 동안 천연가스 가격은 120% 이상 급등했으며, 이는 대형 폭풍과 북극 한파가 미국을 강타한 영향이다. 한파로 인해 가스 유정이 동결되는 현상이 발생했고 텍사스 등지에서 생산이 차질을 빚었다. 결과적으로 토요일부터 월요일까지 약 500억(50 billion) 입방피트(bcf)의 천연가스 생산이 오프라인 상태였는데, 이는 미국 총 생산의 약 15%에 해당한다. 다만 일부 생산은 점차 재개되고 있다.
생산·수요·수송 지표(블룸버그NEF 기준)에 따르면, 1월 마지막 금요일 기준으로 미국(하위-48개 주) 건조 천연가스(dry gas) 생산량은 110.0 bcf/일로 전년 동기 대비 +3.4% 증가했다. 같은 기간 하위-48개 주의 가스 수요는 128.7 bcf/일로 전년 동기 대비 +38.4% 급증했다. 미국 LNG(액화천연가스) 수출기지로의 추정 순흐름(estimated LNG net flows)은 금요일 기준으로 17.7 bcf/일로 전주 대비 -8.3% 감소했다.
공급 측면에서는 1월 13일 미국 에너지정보청(EIA)가 2026년 미국 건조 천연가스 생산 전망치를 당초의 109.11 bcf/일에서 107.4 bcf/일로 하향 조정한 바 있다. 한편 현재 미국 천연가스 생산 수준은 기록에 근접해 있으며, 가동 중인 가스 시추 장비 수(rig count)는 최근 2년 내 최고 수준을 기록했다.
전력 생산과 관련한 변수로는 Edison Electric Institute가 1월 24일 종료 주간의 미국(하위-48) 전력생산량이 전년 동기 대비 -6.3% 감소한 91,131 GWh를 기록했다고 보고한 점이 있다. 다만 52주 누계(1월 24일 종료 기준)로는 전년 동기 대비 +2.1% 증가한 4,286,060 GWh로 집계되어 단기 변동성과 연간 증가 추세가 공존한다.
주간 재고(1월 23일 기준)·유럽 저장고 현황을 보면, EIA 주간보고서는 1월 23일로 끝나는 주에 미국 천연가스 재고가 -242 bcf로 크게 감소했음을 확인했다. 이는 시장 컨센서스인 -238 bcf 및 최근 5년 주간평균인 -208 bcf를 모두 상회하는 큰 폭의 인출이다. 다만 동 보고서 기준으로 1월 23일 현재 재고는 전년 동기 대비 +9.8%이며, 5년 평균 대비 +5.3%의 여유를 보이고 있어 공급 여유는 존재한다. 또한 1월 28일 기준 유럽의 가스 저장고는 43% 채워진 상태로, 이 시기의 5년 평균인 58%를 밑돌고 있다.
시추 장비 동향에서는 Baker Hughes가 1월 30일 종료 주간의 미국 가스 시추 장비 수가 +3대 증가한 125대로 집계되었다고 보고했다. 이는 11월 28일 기록된 130대(2.25년 최고치)보다 소폭 낮은 수치이고, 지난해 9월 보고된 4.5년 최저치인 94대에서 증가한 것이다.
용어 설명(독자 이해를 돕기 위한 정리)
bcf/day(십억 입방피트/일): 가스 거래 및 생산량을 나타내는 단위로, 1 bcf는 10억 입방피트에 해당한다. 통상 국가 단위의 일일 생산·수요를 표기할 때 사용된다.
건조 천연가스(dry gas): 원유·액체 성분을 제거한 천연가스로서 파이프라인을 통해 소비자에게 공급되는 가스를 의미한다. 액화되기 전의 일반적인 거래 단위로 사용된다.
rig(시추 장비) 수: 현장에서 가동 중인 시추 장비의 수로, 향후 생산 증가 가능성을 가늠하는 중요한 지표이다. 장비 수가 늘어나면 통상 생산 여력 확대를 의미한다.
LNG net flows(추정 순흐름): 미국 LNG 수출시설로 유입되는 가스의 순량을 나타내며, 수치가 높으면 수출 수요가 크다는 의미가 된다.
시장 영향과 향후 전망
이번 한파로 인한 단기적 가격 급등은 명확한 수요 충격과 일시적 공급 차질의 결합으로 설명된다. 단기적으로는 난방수요 증가와 생산 차질 복구 속도, 그리고 EIA 및 시장 데이터가 제시하는 재고 감소폭이 가격을 좌우할 전망이다. 특히 주간 재고가 예상보다 더 큰 폭으로 감소할 경우 추가 랠리가 가능하다. 반대로 1월 23일 기준 재고가 전년 대비 +9.8%로 여전히 여유가 있다는 점과 유럽 저장고 수준이 낮아 국제시장에서의 수급 긴장 가능성을 높이는 점을 함께 고려해야 한다.
공급 측면에서는 EIA가 제시한 2026년 생산 전망치 하향(107.4 bcf/일)과 최근 시추 장비 수의 증가(125대)는 상반된 신호를 제공한다. 즉, 중기적으로는 시추 장비 증가가 생산을 뒷받침해 가격의 상승 압력을 완화할 수 있지만, 단기적 기상 충격과 설비 동결로 인한 생산 중단은 가격을 급등시킬 수 있다. LNG 수출 수요가 회복될 경우 국내 잔여 물량은 줄어들어 미국 현물 가격에 추가 상승 압력을 줄 수 있다.
경제적 파급을 보면, 난방비용 상승은 가계의 여건을 악화시킬 수 있고, 전력·산업용 연료비 상승은 제조업과 인플레이션에 상방 요인으로 작용할 수 있다. 그러나 현재 재고가 5년 평균 대비 플러스 상태인 점은 구조적 공급 부족을 의미하지는 않는다. 따라서 향후 수주 내 기상 변동성, 생산 복구 속도, 그리고 글로벌 LNG 수요 흐름이 가격 방향을 결정할 핵심 변수이다.
투자자·정책 당국 관점에서는 단기적 가격 변동성에 대비한 유연한 대응이 요구된다. 전력 공급의 안정성과 난방 취약계층 보호를 위한 정책적 대응, 그리고 에너지 인프라의 기상 리스크 관리 강화가 필요하다. 시장 참여자들은 EIA의 주간 재고, Baker Hughes의 시추 장비 수, 블룸버그NEF의 생산·수요 지표, 그리고 기상 예보를 지속적으로 모니터링해야 한다.
기타 참고 정보
본 기사에서 인용한 주요 시점은 다음과 같다. 발행일: 2026년 1월 31일(토) 17:32:39 UTC. 기사 작성자는 Rich Asplund이며, Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 또한 본 기사에 포함된 모든 수치와 데이터는 정보 제공 목적으로만 사용된다.
핵심 키워드: 천연가스, Nymex, EIA, LNG, 한파, 재고(Inventory), 시추 장비(Rig count), 미국(하위-48), Barchart, 블룸버그NEF
