인공지능, 특히 생성 인공지능은 최근 몇 년간 주목받고 있으며, 그 인기는 계속될 전망이다. 개인 맞춤형 추천에서부터 비디오 생성, 과학 연구에 이르기까지 다양한 분야에서 사용되고 있는 생성 인공지능 시장은 올해 전 세계적으로 670억 달러 규모로 예상되며, 2031년에는 4,420억 달러로 증가할 것으로 예측된다. 이는 연평균 성장률(CAGR) 37%라는 역동적인 성장률을 의미한다.
그동안 많은 투자자들이 AI 붐을 통해 수익을 얻기 위해 엔비디아 주식에 관심을 가졌지만, 필자는 더 나은 기회가 있다고 본다. 2025년 6월 18일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, GPU 설계에 있어서 강력한 경쟁이 예상된다. 현재 엔비디아는 시장 점유율 90%에 달하는 주도적인 위치를 차지하고 있다. 그러나 AMD와 인텔 같은 기업들이 시장 진입을 시도하고 있으며, 아마존, 알파벳, 마이크로소프트, 메타와 같은 대기업들은 자사의 전문 칩을 개발하여 경쟁에 뛰어들고 있다.
그러나 타이완 반도체 제조회사는 이미 엔비디아와 GPU를 설계하려는 다른 모든 기업들에게 필수 불가결한 파트너로 자리 잡고 있다. 대만 반도체 제조사는 GPU 제작 시설을 갖추지 못한 엔비디아를 비롯한 여러 기업들이 설계한 칩을 제조한다. 세계 최대의 칩 파운드리로서 대만 반도체는 모든 대규모 기술 기업이 GPU를 제작하기 위해 필요로 하는 중요한 위치에 있다.
대만 반도체는 2024년에만 11,900개에 달하는 다양한 제품을 288개의 별도 공정으로 제작했으며, 전 세계 반도체 스타트업 제품 프로토타입의 약 85%에 관여한다. 이러한 경쟁력을 고려할 때 TSMC의 주가가 프리미엄 가격을 형성할 것이라고 생각할 수 있지만, 실제로는 실적 대비 주가가 약 28로, Nvidia보다 월등히 낫다.
5월에 108억 5천만 달러의 매출을 기록했으며 이는 전년 대비 40% 증가한 수치다. 또한, TSMC의 연간 매출은 2024년 대비 거의 43% 증가하여 약 510억 달러에 달한다. 게다가, 대만 반도체는 향후 5년간 AI 관련 사업에서 45%의 CAGR을 목표로 하고 있으며, 전반적인 매출은 약 20% 성장할 것으로 전망하고 있다. TSMC는 지난 12개월간 거의 7천억 달러의 자유 현금 흐름을 기록하고 있으며, 이 자금을 잘 활용하고 있다.
TSMC는 미국 아리조나에 제조 공장을 건립하기 위해 이전에 650억 달러 투자를 발표한 바 있으며, 세 개의 신규 제조 공장과 두 개의 패키징 시설 및 연구 및 개발 센터를 건립하기 위해 미국 내에 추가로 1,000억 달러를 투자할 계획이다. 이러한 확장은 TSMC가 세계 최고 칩 파운드리 위치를 유지하게끔 도울 것이다.
