4월 중 시장이 저점을 회복했지만 여전히 매력적인 가격대를 형성하고 있는 주식들이 많이 있다. 경제는 현재까지 관세의 영향을 받지 않았으며, AI 관련 제품에 대한 수요 역시 감소하지 않았다. 지금 천 달러를 투자한다면, 3년에서 5년 후 이 주식들을 산 가격에 매우 만족할 것이다.
2025년 6월 16일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 현재 나의 쇼핑 목록 최상단에는 엔비디아(NVIDIA), 대만 반도체 제조(TSMC), 알파벳이 있다. 각각의 투자처는 AI에 대한 다양한 접근을 통해 균형 잡힌 포트폴리오를 구성한다.
엔비디아(NVIDIA)
이 세 가지 주식 중 엔비디아는 성장 옵션을 대표한다. 엔비디아의 그래픽 처리 장치(GPU)는 거의 모든 AI 하이퍼스케일러의 기본 연산 장치로 사용되고 있다. 그 결과, 최근 몇 년간 엔비디아의 매출은 급격히 증가했으며, 여전히 빠르게 성장 중이다. 2026년 1분기(4월 28일 종료) 동안 매출은 전년 대비 69% 증가하여 440억 달러에 이르렀고, 2분기에는 50% 증가하여 매출이 450억 달러에 이를 것으로 예상된다. 이는 매우 인상적이지만, 중국과의 무역협정이나 최근 급증하고 있는 유럽의 AI 구축이 추가적인 성장 동력이 될 수 있다.
주식의 가격은 33배의 예상 수익으로 다소 높게 평가되지만, 시장 선도적인 성장을 기록하는 주식을 보유하기 위한 대가이다. AI가 지원하는 경제를 운영하는데 필요한 연산 능력의 잠재성을 아직 완전히 발휘하지 않았으며, 이는 향후 엔비디아의 성장을 촉진할 것이다. 엔비디아의 성장은 여전히 지속되고 있으며, 대만 반도체 제조가 그 수요 신호를 뒷받침하고 있다.
대만 반도체 제조(TSMC)
대만 반도체 제조는 엔비디아의 중요한 공급처이다. 엔비디아는 자체 칩을 제조할 시설이 없어 TSMC와 같은 칩 파운드리에 외주를 준다. TSMC는 세계 최고의 반도체 파운드리로, 최첨단 기술과 최고 수준의 제조 능력을 자랑한다. 거의 모든 대형 기술 기업들이 어떤 형태로든 TSMC의 고객이며, 이는 TSMC가 반도체 주문을 통해 미래를 예측할 수 있는 눈을 제공한다.
이로 인해 TSMC 경영진은 정확한 매출 예측이 가능하다. 2025년 지침을 제시한 최근 추정에 따르면, AI 관련 매출 성장률이 향후 5년간 연평균 45% 증가할 것으로 예상되며, 이는 같은 기간에 연평균 20%의 전체 매출 성장을 지원할 것이다. 이는 폭발적인 성장에 해당하지만 TSMC는 AI 이외의 영역에서도 상당한 사업을 영위하고 있어 엔비디아보다는 다소 느린 성장일 것이다.
TSMC의 주식은 22.5배의 예상 수익으로 합리적인 가격을 형성하고 있다. 이는 성장성과 평가 면에서 균형 잡힌 선택이 된다.
알파벳(Alphabet)
알파벳은 일반적으로 성장 기업으로 간주되지 않지만, 이익 성장만 본다면 그렇지 않다. 구글의 모회사인 알파벳은 광고 사업을 지속적으로 유지하기 위해 AI에 투자하고 있다. 전통적인 검색이 생성형 AI만으로 대체될 수 있다는 시장의 깊은 우려가 있지만, 구글은 검색 상단에 AI 검색 개요를 제공하여 이러한 격차를 이미 메웠다. 이 하이브리드 접근 방식은 구글을 이 중요한 영역의 최상위에 두는 새로운 개발이 될 수 있다.
그러나 시장은 이 주장을 받아들이지 않고 알파벳에 큰 할인율을 적용했다. 알파벳의 주식은 18.3배의 예상 수익으로, S&P 500의 22.5배 예상 수익과 비교하여 훨씬 저렴해 가치 주식으로 평가된다.
하지만 이익 성장률을 보면 가치 주식처럼 보이지 않는다. 1분기 동안 알파벳의 매출은 전년 대비 12% 증가했으며, 주당 희석 이익은 전년 대비 49% 증가했다. 이는 가치 기업의 성장 주식 성과로, AI와 검색 간의 대규모 전환을 성공적으로 관리할 수 있다면 매력적인 선택지이다.
