미국 주요 주가지수와 선물 가격이 3월 5일(현지시간) 일제히 하락했다. S&P 500 지수는 전일 대비 -0.56%로 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 -1.61%로 2.75개월 최저 수준까지 하락했다. 나스닥100 지수는 -0.29%로 마감했으며, 3월 인도분 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.60%, 3월 인도분 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.35% 하락했다.
2026년 3월 6일, Barchart의 보도에 따르면, 주식시장은 중동에서의 군사적 충돌 심화와 그에 따른 에너지 시장 혼란 때문에 압박을 받았다. 이날 WTI 원유(Clarkson/CLJ26 기준)는 한때 19.5개월 최고치로 8% 이상 급등했고, 이로 인해 인플레이션 우려가 커지며 채권금리가 상승했다. 10년 만기 미국 국채(10년 T-note) 수익률은 장중 3주 최고치인 4.15%까지 올랐다.
주가 약세는 오후 늦게 다소 진정됐다. 미 내무장관 버검(Secretary of the Interior Burgum)이 원유 가격 안정을 위한 긴급 조치를 검토하고 있다고 밝히자 유가가 고점에서 배럴당 3달러 이상 하락하면서 하락폭을 일부 축소했다. 또한, 이번 낙폭은 일부 긍정적 경제·기업 뉴스가 지지해 제한됐다. 주간 신규 실업수당 청구 건수는 예상보다 적게 증가했고, 4분기 비농업부문 노동생산성은 예상보다 큰 폭으로 상승했다. 반도체·AI 인프라 관련 기업군 가운데 브로드컴(AVGO)은 CEO 호건 탄의 발언으로 장중 5% 이상 상승했다. 소프트웨어업종의 강세도 지수 낙폭을 제한하는 역할을 했다.
지정학적 리스크는 시장 변동성의 핵심 요인으로 작용했다. 미국-이란 전쟁은 목요일로 접어들며 6일차에 들어섰고, 이란은 보복을 확대하겠다고 공언했다. 페르시아만 지역의 아랍 국가들은 밤사이와 목요일에 걸쳐 이란산 미사일과 드론을 요격했다고 보고했다.
특히 호르무즈 해협의 사실상 폐쇄가 에너지 수급을 직접적으로 위협하고 있다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유의 약 5분의 1을 운반하는 중요한 통로로, 이 통로의 차단은 수출 차질과 저장탱크에 대한 현지 비축 강요로 이어졌다. 이라크는 루마일라(Rumalia) 대형 유전의 생산을 중단했으며, 저장탱크가 가득 차자 생산을 멈춘 것으로 전해진다. 분석업체 카이로스(Kayrros)는 사우디아라비아 라스타누라(Ras Tanura) 정유공장 내 6개 탱크 중 4개가 가득 찼다고 보고했으며, 동해안의 주아이마(Ju’aymah) 터미널은 여유 저장능력이 빠르게 소진되고 있다고 밝혔다. 골드만삭스는 실시간 원유 위험 프리미엄을 $18/배럴로 추정했는데, 이는 호르무즈 해협에서 6주간 탱커 운항이 전면 중단될 경우의 영향을 반영한 수치라고 밝혔다.
“선박은 ‘미사일이나 무인기(rogue drones)로부터 위험에 처할 수 있다’”
이란 이란 혁명수비대(IRGC)의 경고문도 공개되며 국제해운의 안전 우려가 현실화하고 있다.
중동 불안정은 원유뿐 아니라 천연가스에도 영향을 미쳤다. 아랍에미리트(UAE) 푸자이라(Fujairah)의 주요 원유거래 허브에서 수요일 차단된 이란 드론의 파편으로 화재가 발생했고, 카타르의 라스라판(Ras Laffan) 액화천연가스(LNG) 시설 가동 중단 소식은 유럽 천연가스 가격을 3년 만에 최고치로 끌어올렸다. 라스라판 시설은 전 세계 LNG 공급의 약 20%에 해당하는 설비다. 또한 중국은 자국 최대 정유사에 대해 디젤·휘발유 수출 중단을 지시한 것으로 알려졌는데, 이는 글로벌 연료 공급을 더욱 긴축시키는 요인이다.
경제 및 고용지표에 따르면, 2월 Challenger(기업 구조조정 보고서)의 감원 발표는 전년 대비 -71.9%로 축소되어 48,307명이 보고되었다. 주간 신규실업수당 청구 건수는 213,000건으로 전주와 동일해, 시장 예상치(215,000건)보다 소폭 강한 모습을 보였다. 4분기 비농업생산성은 +2.8%로 예상치(+1.9%)를 상회했고, 같은 기간 단위노동비용(Unit Labor Costs)은 +2.8%로 예상(+2.0%)보다 큰 상승을 기록했다.
리치먼드 연방준비은행 총재 톰 바킨(Richmond Fed President Tom Barkin)은 최근 및 예상되는 데이터가 “몇 달간 상대적으로 높은 인플레이션”을 반영한다며, “우리가 인플레이션과의 전쟁에서 끝났다고 결론 내릴 수 있는 상황이 아니다”라고 발언해 매파적(긴축적) 시각을 보였다. 이러한 발언은 주식에 대해 부정적 영향을 미쳤다.
섹터별 영향과 기업별 동향
반도체 및 AI 인프라 관련 종목들이 이날 시장의 약세를 주도했다. 램리서치(LRCX)는 -4% 이상 하락했고, ARM Holdings, Analog Devices(ADI), Applied Materials(AMAT), KLA, NXP, Marvell, Microchip 등 주요 반도체 장비·설계 업체들이 -3% 이상 하락 마감했다. ASML, 텍사스인스트루먼트(TXN) 등도 2% 이상 하락했다.
항공주도 유가 급등의 직격탄을 맞았다. 알래스카항공(ALK)은 -9% 이상 급락했고, 사우스웨스트(LUV)는 -6% 이상, 아메리칸(AAL)과 유나이티드(UAL)는 -5% 이상, 델타(DAL)도 -3% 이상 하락했다. 항공업은 제트연료 가격 상승에 취약해 이익률 압박이 커질 것으로 예상된다.
주택건설주는 10년물 금리 상승으로 모기지 금리가 오를 가능성이 커지면서 하락했다. 렌나(LEN), 톨브라더스(TOL), KB홈(KBH) 등 주택업체들이 2% 이상 하락했다.
반면 소프트웨어·서비스 섹터는 강세를 보이며 시장 낙폭을 제한했다. Atlassian(TEAM)은 +7% 이상 상승했고 ServiceNow(NOW), Intuit(INTU)는 +5% 이상, 세일즈포스(CRM)와 톰슨로이터(TRI)는 각각 +4% 이상 올랐다. 이 외에 Datadog, 어도비(ADBE), Workday, 오토데스크(ADSK) 등도 상승 마감했다.
온라인 여행업체는 Mizuho Securities의 분석을 계기로 강하게 랠리했다. 익스피디아(EXPE)는 +13% 이상, 부킹홀딩스(BKNG)는 +8% 이상 상승했다.
개별기업 이슈로는 아메리칸이글(AEO)이 CFO의 발언 이후 -13% 이상 급락했고, Stubhub(STUB)는 4분기 주당손실이 -$1.56로 컨센서스(-$0.03)를 크게 밑돌아 -12% 이상 하락했다. IREN은 최대 60억 달러 규모의 주식공모 가능성으로 주가가 -8% 이상 하락했고, 맥케슨(McKesson)은 CFO의 5월 29일 퇴임 발표로 -4% 이상 하락했다.
금리·채권시장
6월물 10년 T-note 선물(ZNM6)은 이날 -16틱 하락 마감했다. 10년물 수익률은 장중 +3.5bp 상승해 4.131%로 마감했으며 장중 최고치는 4.148%를 기록했다. 원유 급등은 기대인플레이션을 자극해 10년명목-실질금리 격차를 나타내는 10년 베이크이븐(breakeven)율을 3주 최고치 2.329%로 끌어올렸다. 유럽국채 수익률도 동반 상승했다. 독일 10년물 국채는 2.854%로 3.5주 최고치를 기록했고, 영국 10년물 금리는 4.558%로 올랐다.
유로존의 1월 소매판매는 예상(+0.3% m/m)과 달리 -0.1% m/m로 둔화되었고, ECB의 루이스 데과인도스(Luis de Guindos) 부총재와 분데스방크 총재 요아힘 나겔(Joachim Nagel)은 중동 분쟁 장기화가 인플레이션 기대를 끌어올릴 수 있음을 경고했다.
금리 전망과 관련해 시장은 연방준비제도(Fed)의 3월 17~18일 정책회의에서의 금리 인하 가능성(-25bp)을 매우 낮게 본다. 현물 및 선물 시장은 해당 회의에서의 -25bp 금리조정(인하) 확률을 약 4%로 반영하고 있다. 유로권의 경우 스왑시장에서는 ECB의 다음 회의(3월 19일)에서의 -25bp 조정 가능성을 5%로 반영 중이라고 보도되었다.
분석 및 시사점
단기적으로는 중동발 공급 차질 우려가 유가와 에너지 가격을 끌어올리며 인플레이션 재가열 가능성을 높이고 있다. 이는 채권금리 상승과 성장 민감 섹터(항공, 주택건설, 일부 내구소비재)에 대한 압박으로 이어질 가능성이 크다. 연준의 통화정책 경로는 향후 물가 지표와 유가 동향에 민감하게 반응할 전망이며, 원유가 추가 상승 시 실질금리(실업·임금 지표 반영) 부담이 가중되고, 주식 밸류에이션에는 하방압력이 확대될 수 있다.
중장기적으로는 기업 이익 개선세와 소프트웨어 등 일부 방어적 섹터의 강세가 상승 요인으로 작용하고 있다. 금융시장 참가자들은 이번 위기가 단기적 충격으로 끝날지, 장기적 공급망 재편과 구조적 에너지 가격 상승으로 이어질지의 분기점에 서 있다. 현재로서는 유가·지정학 변수의 불확실성이 매우 크므로 투자자들은 섹터별 차별화, 포트폴리오의 방어적 조정(현금 비중 확대·헷지 전략 검토) 등을 고려할 필요가 있다.
참고로 이번 분기(S&P 500)의 실적 시즌은 막바지 단계로, 보고를 마친 481개 기업 중 73%가 예상치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 4분기 S&P 이익성장률을 +8.4%로 추정했으며, 메가캡 7개를 제외하면 성장률은 +4.6%로 집계됐다. 이는 경기 둔화 우려 속에서도 기업 이익의 기초체력이 유지되고 있음을 시사한다.
기술 용어 설명
E-mini 선물은 주요 지수(예: S&P 500, 나스닥 등)의 소형화된 선물계약으로, 거래 단위가 표준 선물보다 작아 개인과 기관이 활발히 거래하는 상품이다. 10년 T-note는 미국 정부가 발행하는 10년 만기 국채를 의미하며, 수익률은 광범위한 금융상품의 할인율 및 모기지, 기업 대출 금리 등과 연동된다. 베이크이븐율(breakeven)은 명목금리와 물가연동국채(TIPS) 금리의 차이로, 시장의 기대 인플레이션을 가늠하는 지표다. 호르무즈 해협은 페르시아만에서 대서양으로 이어지는 전략적 해상 통로로 전 세계 원유 수송에 중요한 역할을 한다.
기사 작성일 기준, 필자 리치 아스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직접 또는 간접적인 포지션을 보유하지 않았다.
