주가가 다소 안정세를 보이는 가운데, 중동 전쟁으로 인한 유가의 변동성은 더욱 심화되고 있다는 투자자들의 우려가 이어지고 있다. 단기적으로 유가가 소폭 후퇴했으나, 갈등의 불확실성이 남아 글로벌 인플레이션과 성장에 미칠 효과를 가늠하기 어렵게 만들고 있다.
2026년 3월 11일, 로이터 통신의 레이 위(Rae Wee) 기자 보도에 따르면, 국제에너지기구(IEA)가 사상 최대 규모의 전략비축유 방출을 제안했다는 월스트리트저널(WSJ) 보도로 인해 유가가 잠시 하락한 바 있다. 이 소식은 글로벌 주식시장에 일부 안도감을 제공했으나 통화와 채권 시장은 큰 변동 없이 혼조세를 보였다.
유가 동향을 보면 브렌트유 선물은 등락을 거듭하다가 배럴당 $87.89로 0.2% 상승 마감했고, 미국 서부텍사스산원유(WTI)는 배럴당 $83.47로 거의 변동이 없었다. 다만 WTI는 IEA 관련 보도가 나오자 초기에 하락세를 보였다.
중동 지역의 군사적 충돌은 투자심리를 위축시키고 있다. 미국과 이스라엘이 이란을 강타하면서 일부에서 이번 공습을 전쟁 중 가장 강도 높은 공세로 평가하기도 했으며, 이에 따라 조속한 휴전이나 분쟁 종식에 대한 기대가 약화되었다.
소시에테 제네랄의 아시아 주식 전략 책임자이자 멀티에셋 전략가인 프랭크 벤짐라(Frank Benzimra)는 전략비축유 방출 소식에 대해
단기적 분쟁의 경우 비축유가 충분하여 배급이나 경제적 충격을 피할 수 있다고 평가했다. 다만 그는 지속적인 불확실성이 남아 있어 예측이 매우 어렵다고 덧붙였다.
주요 증시와 선물 동향을 보면 MSCI의 일본 제외 아시아·태평양 광범위지수는 1.6% 상승했고, 닛케이는 2.1% 올랐다. 한국 코스피는 3.2% 상승했다. 미국 증시 선물은 혼조 뒤 강세로 반전했으며 나스닥과 S&P500 선물은 각각 0.4% 상승했다. 반면 유로스톡스50 선물은 0.3% 하락했다.
시장 참가자들은 중동 분쟁이 전세계 에너지 무역을 마비시키고 가격 충격을 촉발할 위험을 우려하고 있으며, 이는 주요국 정상들이 신속히 대응책을 모색하도록 만들고 있다. 에너지 시장은 분쟁의 기간과 강도에 전적으로 좌우되기 때문에, 단기적 충격이 장기 불안정으로 전환될 가능성도 배제할 수 없다.
본토벨(Vontobel) 원자재 총괄 커스틴 호트너(Kerstin Hottner)는
호르무즈 해협의 안전한 통항 시점이 유가 향방을 가르는 주요 변수라고 지적했다. 또한 그는 인프라 피해 가능성을 우려하며, 심각한 적대행위가 완화되더라도 이란의 저강도 드론 공격이 에너지 인프라에 지속적으로 가해질 경우 시장 불안정이 내년까지 이어질 수 있다고 전망했다.
달러 강세와 안전자산 선호도 두드러진다. 달러는 분쟁 여파를 평가하는 과정에서 안전자산으로서의 지위를 유지했다. 엔화 대비 달러는 0.1% 상승해 158.25를 기록했고, 유로와 파운드는 각각 $1.1624, $1.3440를 나타내며 손실을 보였다.
소시에테 제네랄의 벤짐라는
현재 시장에서 사실상 유일한 안전자산은 미 달러라고 말했다. 그는 금이나 미 국채가 이번 사태에서 큰 안전자산 역할을 하지 못했다고 진단했다. 미 국채의 경우 인플레이션 우려가, 금은 투자자들이 주식 손실을 보상하기 위해 금 차익을 매도할 가능성이 작용했다고 설명했다.
채권 시장은 최근 들어 에너지 가격 급등이 인플레이션을 자극하고 중앙은행들의 통화정책이 더 매파적으로 바뀔 수 있다는 우려로 압박을 받아왔다. 미 국채 10년물 수익률은 4.1460%로 거의 변동이 없었고, 2년물 수익률은 3.5796%를 기록했다.
맥쿼리 그룹의 글로벌 외환·금리 전략가 티에리 위즈만(Thierry Wizman)은
전쟁의 인플레이션 유발 가능성이 지속되는 한 중앙은행의 강경 기조는 유지될 것이라고 분석했다. 그는 호전 이후에도 데이터 상 인플레이션 압력이 계속 관찰될 가능성이 있어 보다 매파적 기조가 당분간 지속될 것으로 전망했다.
경제 일정 및 기타 자산 동향으로는 2월 미국 인플레이션 수치가 같은 날 발표될 예정이며, 금 현물가는 온스당 $5,215.60로 0.5% 상승했다.
전문가적 관찰과 향후 전망
첫째, 전략비축유 방출 가능성은 단기적으로 유가 급등을 완화하는 역할을 할 수 있다. 하지만 이는 근본적 수급 불균형을 해소하지 못하므로, 분쟁이 장기화되면 비축유 소진과 더 높은 가격 변동성을 초래할 수 있다. 둘째, 호르무즈 해협을 포함한 주요 해상 통로의 통항 불안은 공급 차질과 프리미엄 확대를 유발해 세계 원유 가격의 상방 압력을 높일 가능성이 크다. 셋째, 에너지 인프라에 대한 군사적 위협과 저강도 공격의 지속은 보험료 상승, 물류비용 증가, 기업 생산차질로 이어져 글로벌 공급망과 기업 실적에 부정적 영향을 줄 수 있다.
금융시장 영향 측면에서 보면, 단기적으로는 안전자산 선호로 달러와 국채 수요가 늘어나며 변동성이 확대될 것이다. 중앙은행들은 에너지 가격 급등으로 인한 인플레이션 리스크를 주목할 수밖에 없으며, 이는 정책금리 상향 기조를 강화시켜 주식과 채권 시장에 추가적인 하방 압력을 가할 수 있다. 반대로 에너지가 안정화되고 분쟁이 빠르게 종결될 경우 시장은 상당한 반등 여지가 있다.
투자자 실천적 고려사항으로는 포트폴리오의 방어적 재편, 통화 리스크 관리, 에너지·방산 관련 섹터의 노출 재평가, 그리고 단기 유동성 확보를 권고할 수 있다. 또한 기업들의 실적 전망과 관련해 에너지 비용 상승이 마진 압박으로 이어질 가능성을 염두에 둬야 한다.
용어 설명
국제에너지기구(IEA): 경제협력개발기구 회원국 중심의 에너지 정책 협의기구로, 전략비축유 방출 권고 등 글로벌 에너지 시장 동향에 영향을 미칠 수 있는 보고와 권고를 발표한다. 브렌트유(Brent): 북해산 원유의 국제적 기준 가격으로 세계 원유 가격을 가늠하는 주요 벤치마크이다. MSCI 지수: 모건스탠리캐피털인터내셔널이 산출하는 주가 지수로, 지역별·국가별 주식시장 동향을 비교하는 데 사용된다. 호르무즈 해협: 페르시아만과 오만만을 잇는 해상 요충지로 전 세계 원유 운송의 중요한 경로 중 하나이다.
요약하면, 2026년 3월 11일 보도 기준으로 전략비축유 방출 소식은 단기적 완화 요인이나, 중동 전쟁의 향방이 여전히 시장의 핵심 변수이다. 유가의 추가 상승 가능성, 인플레이션과 중앙은행의 통화정책 변화, 글로벌 공급망 영향 등을 종합적으로 고려해야 하는 시점이다.
