중동 전쟁 격화에 주식시장 하락 마감

주요 지수 하락 — S&P 500 지수(SPX)는 목요일 종가 기준 -0.56% 하락했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -1.61% 하락, 나스닥100 지수(QQQ)는 -0.29% 하락으로 마감했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.60% 하락, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.35% 하락했다.

2026년 3월 5일, Barchart의 보도에 따르면 목요일 장에서 주가지수는 후퇴했으며 특히 다우존스 산업평균은 2.75개월 저점으로 떨어졌다. 주가 하락의 핵심 배경은 인플레이션 우려의 재부각이다. 유가가 중동 발(發) 에너지 공급 차질 우려로 급등하면서 채권수익률이 상승했고, 투자 심리가 악화됐다.

국제 분쟁·에너지 시장 충격 — 미국과 이스라엘 대(對) 이란 전쟁이 6일차에 접어들면서 이란은 보복 강화를 약속했고, 페르시아만 지역의 아랍 국가들은 밤사이와 목요일 사이 이란의 미사일과 무인기(드론) 요격을 보고했다. 이에 따라 원유 선물인 WTI(심볼 CLJ26)는 장중 19.5개월 최고를 기록하며 +8% 이상 급등했다. 다만 목요일 늦은 거래에서 내무장관(Burgum)이 정부가 원유 가격 안정을 위한 긴급 대책을 검토 중이라고 언급하자 배럴당 $3 이상 하락하기도 했다.

금리·채권 시장 — 10년물 미국 재무부 채권(10-year T-note) 수익률은 목요일에 3주 최고치인 약 4.15%까지 상승했다. 이날 10년 만기 T-note의 수익률은 장중 4.148%까지 올랐고, 10년 브레이크이븐(breakeven) 인플레이션율은 2.329%로 3주 최고치를 기록했다. 이는 유가 상승이 인플레이션 기대를 끌어올린 결과로 해석된다.

경제·기업 데이터 — 미국의 2월 챌린저(Challenger) 인력 감축(채용 축소) 발표는 전년 대비 -71.9% 감소한 48,307명을 기록했다. 주간 신규 실업수당 청구 건수는 213,000건으로 전주와 같은 수준이며 시장 예상치인 215,000건보다 소폭 강하였다. 2025년 4분기(연속 분기 표기: Q4) 비농업부문 생산성은 +2.8%로 예상치 +1.9%를 상회했고, 단위노동비용(unit labor costs)은 +2.8%로 예상치 +2.0%보다 높았다.

시장 참여자 발언 — 리치먼드 연준 총재 톰 바킨(Tom Barkin)은 최근 및 예상되는 지표가 “몇 달간 비교적 높은 인플레이션”을 반영한다고 지적하며 “우리가 물가와의 싸움을 끝냈다고 결론짓기에 멈춤을 주는 요인”이라고 발언해 매파(금리인상 우려)적 해석을 낳았다.

석유 수급·중동의 구체적 영향 — 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)의 사실상 폐쇄로 페르시아만에서의 대부분의 에너지 수송이 중단되며 원유 수출에 직접적 차질이 발생하고 있다. 이란의 이슬람혁명수비대(IRGC)는 해협을 통과하는 선박에 대해 “미사일이나 배회(무인) 드론 위험이 있다”고 경고했다. 호르무즈 해협은 전 세계 석유의 약 5분의 1(약 20%)을 처리하는 통로로 알려져 있으며, 해협의 폐쇄는 수출 억제와 지역 저장 탱크로의 원유 적체를 초래했다.

이라크는 루마일리아(Rumaila) 지역의 주요 유전에서 생산을 중단했고, 사우디아라비아의 라스 타누라(Ras Tanura) 정유소에서는 6개 탱크 중 4개가 가득 찬 것으로 Kayrros가 보고했다. 사우디 동부 해안의 주아이마(Ju’aymah) 터미널도 여유 저장능력이 빠르게 소진되고 있다. 골드만삭스는 호르무즈 해협에서의 6주간 완전 선적 중단 시점을 가정한 실시간 원유 위험프리미엄을 배럴당 $18로 추정했다.

또한 수도 아부다비 인근의 주요 석유 트레이딩 허브인 푸자이라(Fujairah)에서는 요격된 이란산 무인기가 유발한 피해로 대형 화재가 발생했다. 카타르의 라스 라판(Ras Laffan) 천연가스 수출시설이 이란 드론 공격을 받아 가동 중단에 들어가 유럽 천연가스 가격은 3년여 만에 최고치로 폭등했는데, 라스 라판은 전 세계 액화천연가스(LNG) 공급의 약 20%를 차지하는 설비다. 중국은 목요일 자국 최대 정유사에 대해 디젤 및 휘발유 수출 중단을 지시해 글로벌 연료 공급이 더욱 빡빡해질 가능성을 시사했다.

추가 용어 설명 — 여기서 사용된 주요 용어를 정리하면 다음과 같다.
브레이크이븐(breakeven) 인플레이션율은 명목 국채와 인플레이션연동국채 간 수익률 차이로, 시장의 연간 인플레이션 기대를 가늠하는 지표다. 단위노동비용(unit labor costs)은 단위 생산량당 노동 비용을 의미하며 인플레이션 압력을 판단하는 지표 중 하나다. 챌린저(Challenger) 감원보고는 기업의 대규모 인력 감축 계획을 집계한 지표로 노동시장 내 구조적 변화 신호를 제공한다. E-mini 선물는 주요 지수를 소형화한 전자거래용 선물로 기관·개인 투자자의 단기 포지셔닝을 보여준다.

섹터별·종목별 동향

반도체·AI 인프라 — 칩 업체와 AI 인프라 관련 종목들이 압박을 받으며 시장 하락을 주도했다. 램리서치(Lam Research, LRCX)는 -4% 이상 하락했고 ARM Holdings, Analog Devices(ADI), Applied Materials(AMAT), KLA, NXP(NXPI), Marvell, Microchip 등은 -3% 이상 하락했다. ASML, 텍사스인스트루먼트(TXN) 및 씨게이트(STX) 등도 -2% 이상의 약세를 보였다.

항공 — 유가 상승은 제트유 비용 상승으로 이어져 항공사 이익 전망을 압박했다. 알래스카 에어그룹(ALK)은 -9% 이상 급락했고 사우스웨스트(LUV)도 -6% 이상 하락했다. 아메리칸(AAL)과 유나이티드(UAL)는 -5% 이상, 델타(DAL)는 -3% 이상 하락했다.

주택·금리 민감 업종 — 10년물 금리 상승으로 모기지 금리 상승 우려가 커지며 주택건설업체들이 약세였다. Lennar(LEN), Toll Brothers(TOL), KB Home(KBH)은 -2% 이상 하락했으며 PulteGroup(PHM), D.R. Horton(DHI) 등도 하락 마감했다.

소프트웨어·기술주 — 한편 소프트웨어주는 강세를 보여 시장 손실을 일부 제한했다. Atlassian(TEAM)은 +7% 이상, ServiceNow(NOW)와 Intuit(INTU)은 +5% 이상 상승했다. Salesforce(CRM)는 다우 지수 내 주요 상승주로 +4% 이상 오름세를 보였다. Datadog, Adobe, Workday, Autodesk 등도 상승 마감했다.

온라인여행·소비재 등 — Mizuho가 보도한 한 보고서를 계기로 Expedia(EXPE)는 +13% 이상 급등했고 Booking(BKNG)은 +8% 이상 올랐다. DoorDash, TripAdvisor도 상승했다. 반면 American Eagle(AEO)은 CFO의 하반기 이익 편중 발언 이후 -13% 이상 하락했다. Stubhub(STUB)는 4분기 주당손실이 -$1.56로 시장 예상 -$0.03을 크게 밑돌며 -12% 이상 급락했다.

특정 기업 뉴스 — Broadcom(AVGO)은 CEO Tan이 내년 AI 칩 매출이 $1,000억(= $100 billion)을 넘길 것으로 전망하자 +5% 이상 상승했다. Trade Desk(TTD)는 OpenAI 광고 판매 지원 관련 회담 보도로 +18% 이상 급등해 S&P 500 내 최고 상승 주도주가 됐다. Burlington(BURL)은 4분기 조정 주당순이익이 $4.89로 컨센서스 $4.72를 상회하며 +7% 이상 올랐다.

글로벌 시장 및 금리 동향

해외 증시는 혼조 마감했다. 유로스톡스50은 -1.50% 하락했고 상하이종합지수는 +0.64%, 일본 닛케이225는 +1.90% 상승 마감했다. 유럽 국채 금리는 전반적으로 상승했고 독일 10년물 분트는 3.5주 최고치 2.854%까지 올랐다가 +9.1bp·2.841%로 마감했다. 영국 10년물 길트는 4.558% 고점 후 +10.1bp·4.542%로 마감했다.

유로존의 1월 소매판매는 예상치 +0.3% m/m에 못 미쳐 -0.1% m/m로 발표됐다. ECB 부총재 루이스 데 구인도스(Luis de Guindos)는 중동 분쟁 장기화가 인플레이션 기대를 끌어올릴 위험이 있다고 경고했고, ECB 통화정책위원회 멤버이자 분트은행장 요아힘 네겔(Joachim Nagel)은 물가가 경기보다 더 큰 우려 사안이라고 밝혔다. 스왑시장은 다음 ECB 회의(3월 19일)에 대해 -25bp 규모의 금리 변동 확률을 약 5%로 반영하고 있다.

실전적 시사점 및 향후 전망

단기적 영향 — 중동의 군사적 충돌로 인한 원유·LNG 공급 차질 우려는 즉각적으로 에너지 가격을 상방 압박하고 있으며, 이는 단기적으로 소비자 물가 상승률을 끌어올리는 요인으로 작용할 가능성이 크다. 에너지 가격 상승은 실물 경제의 비용구조(운송·화학·항공·정유 등)를 악화시켜 이익률 압박으로 연결될 수 있다. 특히 항공사·운송·정유 관련 업종의 실적 변동성이 커질 것으로 보인다.

금융시장과 통화정책 — 유가 급등은 인플레이션 기대를 높이고, 그 결과 국채 금리가 상승해 주식과 채권시장 모두에 스트레스를 제공한다. 연준(및 유럽중앙은행 등)은 최근 발표된 단위노동비용 상승과 강한 생산성 지표, 그리고 고착화된 인플레이션 신호를 종합해 보다 긴축적인 스탠스를 유지할 여지가 커졌다. 이 경우 성장 민감 업종(주택·금융·소비자용 내구재 등)은 추가 부담을 받을 수 있다.

중장기적 리스크·레벨업 — 만약 호르무즈 해협의 봉쇄가 장기화되고 수송이 6주 이상 제한되는 시나리오가 현실화될 경우 골드만삭스가 추정한 것처럼 원유 위험프리미엄이 상당 수준(예: $18/배럴 수준)으로 반영될 수 있다. 이는 글로벌 인플레이션을 몇십bp 이상 상향시키는 요인이 되고, 통화정책의 추가 긴축(또는 완화 기대의 후퇴)을 야기해 자본비용 상승과 경기 둔화 가능성을 동시에 높일 수 있다.

투자자 대응 — 단기적으로는 에너지·방위산업·실물자산(일부 원자재) 관련 헤지 수단과 유동성 확보가 중요해 보인다. 동시에 기술·소프트웨어 등 이익 성장 기대가 비교적 견조한 섹터는 하방을 일부 방어할 수 있으나, 주가 변동성 확대 가능성은 상존한다. 포트폴리오 차원에서는 금리·유가 상승 시의 시나리오 스트레스 테스트와 섹터별 민감도 점검을 권고한다.

향후 이벤트 캘린더

금주 시장의 주목 포인트는 미국-이란 전쟁 소식, 기업 실적 발표, 경제지표다. 금요일(미국 2월 고용보고서)에는 비농업 신규고용이 +60,000명으로 예상되며 실업률은 4.3%로 유지될 전망이다. 2월 평균시급은 +0.3% m/m·+3.7% y/y로 예상되고, 2월 소매판매는 -0.3% m/m, 자동차 제외 소매판매는 전월비 변동 없음으로 예상된다.

분기 실적 요약 — Q4 실적 시즌은 막바지로 접어들었으며 S&P 500 구성 기업의 90% 이상이 실적을 발표했다. 발표 기업 중 73%(481개사 중 481개사 기준으로는 481개사 중 481개사가 보고된 것은 아님)가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 Q4 실적이 +8.4% 성장한 것으로 추정하며, 매머드급 7개(일명 “Magnificent Seven”)를 제외하면 Q4 실적은 +4.6% 성장한 것으로 보고 있다.