미국 주요 지수는 3월 5일(현지시간) 하락 마감했다. S&P 500 지수는 -0.56%, 다우존스 산업평균지수는 -1.61%, 나스닥100 지수는 -0.29%로 장을 마쳤다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.60% 하락했고, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.35% 하락했다.
2026년 3월 6일, Barchart의 보도에 따르면, 증시 하락은 중동 지역의 군사적 긴장과 이로 인한 에너지 시장 충격, 그리고 인플레이션 우려가 복합적으로 작용한 결과였다. WTI 원유(클래스 CLJ26)는 장중 한때 19.5개월 만의 고점에서 +8% 이상 급등했고, 이는 인플레이션 기대를 끌어올려 국채 금리를 상승시키는 요인으로 작용했다. 다만 장 막판 미국 내무장관 Burgum이 유가 안정을 위한 비상조치 검토를 언급한 뒤 1배럴당 $3 이상 떨어지기도 했다.
금리와 채권 시장에서는 10년 만기 재무부 T-노트 수익률이 3주 만에 최고치인 약 4.15%(장에서 최고 4.148%)까지 상승했고, 6월물 10년 T-노트 선물(ZNM6)은 장중 -16틱 하락 마감했다. 원유 급등으로 인플레이션 기대가 높아지며 10년 물의 실질적 물가 반영 지표인 10년 브레이크이븐(breakeven)도 3주 만의 최고치인 2.329%까지 올랐다.
중동 지정학적 상황은 증시에 직접적인 충격을 주었다. 이란-미국·이스라엘 간 교전은 6일차에 접어들었고, 이란은 보복을 확대하겠다고 공언했다. 페르시아만 지역의 여러 아랍 국가는 이란의 미사일과 드론을 요격했다고 보고했다. 특히 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄되면서 페르시아만에서의 에너지 선적 대부분이 중단된 상태다. 이와 관련해 이란 혁명수비대(IRGC)는 통과하는 선박에 대해 “미사일이나 비인가 드론에 의해 위험에 처할 수 있다”고 경고했다.
IRGC 경고: 선박은 “미사일이나 비인가 드론으로부터 위험에 처할 수 있다”
해협 봉쇄로 전 세계 원유 수출의 약 5분의 1을 담당하는 통로가 막히자 산유국들은 원유를 현지 저장 탱크에 비축하기 시작했다. 이라크는 루마일리아(Rumaila) 최대 유전의 생산을 중단했고, 에너지 데이터 업체 Kayrros는 사우디아라비아 Ras Tanura 정유시설의 탱크 6개 중 4개가 이미 가득 찼으며 Ju’aymah 터미널은 예비 수용능력이 빠르게 소진 중이라고 보고했다. 골드만 삭스는 호르무즈 해협에서의 탱커 운항이 6주간 완전히 중단될 경우 실시간 원유 리스크 프리미엄을 배럴당 약 $18로 추정한다고 밝혔다.
또 다른 충격은 아랍에미리트(UAE) 주요 원유거래 허브인 Fujairah에서의 대형 화재였다. 이는 요격된 이란 드론의 파편으로 추정되는 손상으로 발생했다. 유럽 천연가스 가격은 카타르의 세계 최대 LNG 수출단지인 Ras Laffan이 이란 드론 공격으로 가동 중단되면서 3년 만의 최고치로 치솟았다. Ras Laffan은 전 세계 액화천연가스(LNG) 공급의 약 20%를 차지한다. 중국은 대형 정유사에 휘발유·디젤 수출 중단을 지시해 글로벌 연료 공급이 더욱 긴축될 가능성이 커졌다.
경제지표·기업 실적 요약도 증시 흐름에 영향을 미쳤다. 미국의 2월 Challenger 인력 감축 건수는 전년 대비 -71.9%로 감소해 48,307명을 기록했다. 주간 실업수당 신규청구 건수는 213,000건으로 예상치 215,000건보다 소폭 양호했다. 4분기 비농업 부문 노동생산성은 +2.8%로 시장 예상(+1.9%)을 상회했으며, 4분기 단위노동비용은 +2.8%로 예상(+2.0%)을 웃돌았다.
리치먼드 연준 총재 톰 바킨(Tom Barkin): 최근 및 예상되는 데이터는 “상대적으로 높은 인플레이션의 몇 달”을 반영한다며 이는 정책 전환을 서두르기 어렵게 만든다.
기업 뉴스와 섹터별 반응에서는 반도체 및 AI 인프라 관련주가 약세를 보이며 시장을 압박했다. Lam Research(LRCX)는 -4% 이상 하락했고, ARM Holdings, Analog Devices, Applied Materials, KLA, NXP, Marvell, Microchip Technology 등 주요 반도체주는 모두 3% 이상 하락했다. ASML, Texas Instruments 등도 2% 이상 하락했다.
원유 급등은 항공업종에 즉각적인 타격을 줬다. Alaska Air(ALK)는 -9% 이상, Southwest(LUV)는 -6% 이상, American Airlines(AAL)과 United(UAL)는 -5% 이상 하락했고, Delta(DAL)도 -3% 이상 하락했다. 주택건설주는 10년물 수익률 상승에 따른 모기지 금리 상승 우려로 약세를 보였으며 Lennar(LEN), Toll Brothers(TOL), KB Home(KBH) 등이 2% 이상 하락했다.
반면 소프트웨어주는 강세를 보여 전반적 손실을 일부 제한했다. Atlassian(TEAM)은 +7% 이상, ServiceNow(NOW)와 Intuit(INTU)은 +5% 이상 상승했다. Salesforce(CRM)는 다우 구성종목 중 선두로 +4% 이상 올랐고, Datadog, Adobe, Workday, Autodesk 등도 이날 상승 마감했다.
소비·유통·기타 개별 종목 중에서는 Expedia(EXPE)가 +13% 이상, Booking Holdings(BKNG)는 +8% 이상으로 온라인 여행 관련주가 강세를 보였다. 이는 Mizuho가 제기한 ChatGPT의 온플랫폼 쇼핑 체크아웃 축소 가능성 보고가 관련 업종에 긍정적으로 해석된 영향이다. Trade Desk(TTD)는 The Information 보도로 OpenAI의 광고 판매를 지원한다는 협의설이 전해지며 S&P 500 상승 주도 종목으로 +18% 급등했다.
한편 American Eagle Outfitters(AEO)는 CFO Mathias의 발언 뒤 -13% 하락했고, Stubhub(STUB)는 4분기 주당손실이 -$1.56으로 컨센서스 -$0.03을 크게 밑돌아 -12% 이상 하락했다. IREN Ltd는 가능성 있는 최대 60억 달러 규모의 보통주 공모 서류를 제출했다고 보고하며 주가가 약세를 보였다.
해외시장과 유럽 채권시장에서는 유럽 증시가 약세였다. Euro Stoxx 50은 -1.50% 하락 마감했고, 중국 상하이 종합지수는 +0.64% 상승, 일본 니케이225는 +1.90% 상승했다. 독일 10년물 국채(분트) 수익률은 3주 만의 최고치인 2.854%를 기록했으며 마감은 2.841%(+9.1bp)였다. 영국 10년물 길트 수익률은 최고 4.558%까지 올랐고 마감은 4.542%(+10.1bp)였다.
금융시장 참가자들이 주목할 향후 일정으로는 미국의 2월 비농업부문 고용(Nonfarm Payrolls)과 실업률, 시간당 평균 임금 및 소매판매 지표가 있다. 시장 예상은 2월 비농업 고용이 +60,000명, 실업률은 4.3% 유지, 시간당 평균임금은 월간 +0.3%, 연간 +3.7%, 2월 소매판매는 -0.3% m/m로 예측된다. 4분기 실적 시즌은 90% 이상 종목이 실적을 발표한 가운데 보고 기업의 73%가 컨센서스 상회 실적을 기록했다. Bloomberg Intelligence는 S&P 500의 4분기 실적 성장률을 +8.4%로 전망했으며, 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven) 대형 기술주를 제외하면 +4.6%로 전망했다.
용어 설명(독자 이해를 위한 보충)
10년물 T-노트(10-year T-note): 미국 재무부가 발행하는 10년 만기 국채를 의미하며, 시장에서 장단기 금리 기대와 인플레이션 전망을 반영하는 핵심 지표다. 브레이크이븐(breakeven) 금리: 명목 국채 금리와 물가연동국채(TIPS) 금리의 차이로, 시장이 예상하는 평균 물가상승률을 의미한다. E-mini 선물: 주요 주가지수의 소형 선물계약으로, S&P나 나스닥 지수의 움직임을 비교적 낮은 증거금으로 거래할 수 있게 해주는 파생상품이다. 리스크 프리미엄(Risk premium): 특정 위험(예: 호르무즈 해협 봉쇄)으로 인해 원유 가격에 추가로 반영되는 비용을 뜻한다.
전망 및 시나리오 분석
현재 상황을 토대로 향후 금융·실물경제에 미칠 영향을 정리하면 다음과 같다. 첫째, 호르무즈 해협 봉쇄 등 지정학적 충격이 지속될 경우 유가 상승 압력이 장기화되어 인플레이션 기대가 추가로 상승하고 국채 금리도 더 오를 가능성이 크다. 골드만 삭스의 $18/bbl 리스크 프리미엄 추정은 단기간의 물류 차질이 아니라 수주간에 걸친 운항 중단을 가정한 것이다. 둘째, 금리 상승은 모기지 금리와 기업 자금조달 비용을 끌어올려 주택시장과 자본재·소비재 섹터에 부정적이며, 항공·운송업은 연료비 직격탄을 맞아 수익성 악화가 우려된다. 셋째, 기술·소프트웨어 업종은 상대적으로 실적 기반의 강세를 보이며 방어적 역할을 하고 있어 단기 급락을 일부 완화할 수 있다. 넷째, 연준(Fed)은 단기 인플레이션 상승 시점에서 금리 인하를 서두르기 어렵고, 이는 정책금리의 상향 경직성(hold on to higher rates)을 의미하므로 주식시장에는 추가적인 하방압력으로 작용할 수 있다.
가능한 시나리오별 영향 요약은 다음과 같다. A안(단기 협상·운항 재개): 유가가 빠르게 진정되면서 금리와 물가 기대가 안정되고, 주식시장은 부분적인 회복을 기대할 수 있다. B안(봉쇄 장기화·추가 군사충돌): 유가와 기대 인플레이션이 지속 상승해 금리 상승→성장 둔화→기업이익 하향으로 이어져 주식시장 전반에 부정적이다. 시장 참여자는 원유·에너지 관련 헤지, 기간 분산을 통한 채권 포지션 조정, 업종별(소프트웨어·필수소비 등) 상대적 안전자산 배분을 고려할 필요가 있다.
마지막으로, 이번 보도 시점 기준으로 시장은 3월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(3월 17~18일)와 유럽중앙은행(ECB)의 3월 19일 회의를 앞두고 있다. 기사 원문은 시장이 3월 회의에서 25bp의 금리 인하 가능성을 4% 정도로 반영하고 있다고 전했으나, 관련 지표와 지정학적 리스크를 종합할 경우 정책 경로는 상당한 불확실성에 놓여 있다.
이 내용은 2026년 3월 6일 Barchart의 보도를 기반으로 정리했으며, 기사 작성 시점에 공개된 수치와 발표 내용을 그대로 번역·정리했다.
