미국 달러화가 광범위하게 안정세를 유지했다. 투자자들이 중동 전쟁의 장기화 가능성을 우려하며 안전자산 선호로 전환한 영향으로 이달 들어 달러는 7월 이후 최대 월간 상승을 향해 나아가고 있다. 이러한 분위기는 엔화 약세를 160선 너머로 밀어붙였고, 통화당국의 개입 가능성에 대한 경계심을 자극하고 있다.
2026년 3월 30일, 로이터 통신의 보도에 따르면, 이번 달 시장은 호르무즈 해협의 사실상 봉쇄로 크게 요동쳤다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유·가스 수송의 약 5분의 1(약 20%)을 차지하는 요충지로, 이로 인해 브렌트유(Brent crude)는 이달 들어 가장 큰 월간 상승세를 보이며 글로벌 금리 전망을 불안하게 만들었다.
이번 분쟁은 2월 28일 미국과 이스라엘의 이란에 대한 공격으로 촉발됐으며, 이후 중동 전역으로 확산됐다. 토요일에는 예멘의 이란 연계 후티(Houthis)의 개입 가능성으로 상황이 더욱 악화되며 투자심리가 추가로 위축됐다. 파키스탄은 수일 내에 분쟁 종식을 위한 “의미 있는 회담”을 주최할 준비를 하고 있다고 밝혔고, 이란은 미국이 지상작전을 개시할 경우 대응할 준비가 되어 있다고 말했다.
통화별 움직임을 보면, 유로는 $1.1512에 거래돼 3월 중 약 2.5% 하락세를 향하고 있으며 이는 7월 이후 가장 큰 월간 하락률이다. 파운드화는 $1.32585로 전일 대비 큰 변동은 없었지만 이달 중 1.7% 하락이 예상된다. 달러 지수(DXY)는 초기 거래에서 100.14를 기록했다.
시장참여자들의 심리가 빠르게 변하고 있다는 점도 주목된다. 페퍼스톤(Pepperstone)의 리서치 책임자 크리스 웨스턴은
“단지 2주 전만 해도 미국의 이란 지상 진입 가능성은 낮게 평가됐다”
라며 가능성의 빠른 변화가 시장을 방어적인 자세로 몰아넣고 있다고 지적했다. 이어 그는
“이런 환경에서 트레이더들은 위험자산의 반등을 팔아치우고 변동성 헤지 전략을 유지하는 것이 전형적 플레이북이다”
라고 말했다.
약세를 보이는 엔화와 일본 당국의 반응
엔화는 장중 한때 달러당 160.47엔까지 약세를 보인 뒤 소폭 회복해 159.97엔을 기록했다. 이는 도쿄가 마지막으로 시장에 개입했던 2024년 7월 이후 최저 수준이다. 일본의 최고 외환 담당관인 미무라 아쓰시(Atsushi Mimura)는 월요일에 외환시장의 투기적 움직임이 계속될 경우 “단호한(decisive) 조치”를 취할 준비가 되어 있다고 밝혔다.
또한 일본은행(BOJ) 총재 우에다 가주오(Kazuo Ueda)는 환율 움직임을 면밀히 주시하고 있으며, 환율이 성장과 인플레이션에 미치는 강력한 영향을 강조했다. 이는 일본 당국이 필요시 시장 개입을 통해 급격한 통화가치 변동을 완화할 의지를 내비친 것으로 해석된다.
커먼웰스 은행(Commonwealth Bank of Australia)의 전략가들은
“최근 엔화 약세는 투기보다는 펀더멘털에 의해 주도된 것으로 판단된다”
며 직접적인 시장 개입은 달러/엔을 몇 엔 단위로 빠르게 끌어내릴 것이라고 평가했다.
기타 통화와 상품시장 동향
호주 달러는 $0.6851로 0.3% 약세를 보였고, 이달 중 3.8% 급락해 2024년 12월 이후 최악의 월간 하락세를 향하고 있다. 뉴질랜드 달러는 $0.57275로 0.4% 하락해 3월 중 4.4% 하락했다. 이러한 통화 약세는 위험회피 심리와 유가 상승, 그리고 글로벌 금리 전망 변화가 복합적으로 작용한 결과로 풀이된다.
참고로 주요 용어와 의미
호르무즈 해협(Strait of Hormuz): 중동에서 페르시아만과 오만만을 연결하는 해상통로로, 전 세계 원유·가스 수송의 약 20%가 통과하는 전략적 요충지다. 브렌트유(Brent crude): 북해산 원유의 기준 유종으로 국제 유가의 대표적 지표다. 달러 지수(DXY): 미 달러 가치를 주요 6개 통화에 대해 비교한 지수로, 글로벌 달러 강세·약세를 가늠하는 척도이다.
시장 영향 분석 및 향후 전망
현재 상황은 몇 가지 중요한 경제 및 금융 변수에 영향을 줄 가능성이 높다. 첫째, 중동 분쟁의 확산으로 인한 원유 공급 차질 우려는 유가를 추가로 밀어올릴 수 있으며, 이는 에너지원 의존도가 높은 국가들의 인플레이션 압력을 높일 수 있다. 둘째, 달러 강세는 신흥국 통화와 자산에 대한 부담을 가중시키며, 자본유출과 금융 불안정을 심화시킬 수 있다. 셋째, 주요 중앙은행의 정책 경로에도 불확실성이 커진다. 특히 금리와 환율의 상호작용은 각국의 성장률과 인플레이션 수치에 따라 정책 기조 재검토를 촉발할 소지가 있다.
구체적으로는 엔화의 추가 약세가 지속될 경우 일본 정부·중앙은행의 시장개입 가능성이 현실화될 전망이다. 직접개입은 단기적으로 달러/엔 환율을 안정시키겠지만, 근본적 펀더멘털 변화(예: 금리차 확대, 지정학적 리스크 확대)가 지속될 경우 장기적 효과는 제한될 수 있다. 또한 유가 상승은 글로벌 경기 둔화 우려를 자극해 위험자산에 대한 수요를 약화시키고, 이는 다시 달러 수요를 부추길 수 있다.
전문가들은 높은 불확실성 환경에서는 포지션을 축소하고 변동성 헤지를 강화하는 전략이 유효하다고 평가한다. 단기적으로는 지정학적 리스크의 진정 여부가 시장 방향을 좌우할 핵심 변수이며, 만약 대화와 외교적 해결 시도가 실질적 진전을 보일 경우 위험선호가 회복되면서 달러의 일부 차익실현이 나타날 수 있다.
결론
요약하면, 중동 분쟁의 장기화 우려와 호르무즈 해협의 사실상 봉쇄는 달러 강세, 엔화 약세, 유가 상승이라는 조합을 만들며 금융시장에 광범위한 영향을 미치고 있다. 일본의 통화개입 가능성과 주요국의 정책 반응, 그리고 원유 공급 상황의 진전 여부가 향후 시장 변동성을 좌우할 것이다. 투자자와 정책결정자는 이러한 지정학적 리스크가 통화·물가·금융안정에 미치는 파급효과를 면밀히 관찰해야 한다.
