미국 주요 지수는 3월 2일(현지시간) 중동 긴장으로 인한 초기 매도 압력에서 일부 회복세를 보였다. S&P 500 지수(SPY)는 +0.07%, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.06%, 나스닥 100 지수(QQQ)는 +0.44%로 장중 등락을 보였다.
2026년 3월 2일, Barchart의 보도에 따르면 이날 장 초반 주가는 미국과 이스라엘이 이란에 대해 공동 군사 작전을 개시했다는 소식에 급락했다. 도널드 트럼프 대통령은 전투 작전이 모든 목표가 달성될 때까지 수 주간 지속될 수 있다고 언급했으며, 이란의 지도부가 항복할 것을 촉구했다. 반면 이란의 안보 책임자는 미국과의 협상 의사가 없다고 밝혔다.
“전투 작전은 목표가 달성될 때까지 수 주 동안 계속될 수 있다.”
장중 증시는 낙폭 과대 매수(딥 바잉)와 함께 개선됐다. 동시에 2월 미국 ISM 제조업 지수가 예상보다 양호하게 발표되면서 투자 심리가 안정됐다. 이번 전쟁 발발 소식은 방산주와 에너지 생산업체들의 주가를 끌어올렸다.
유가와 안전자산 수요 측면에서 금 가격은 한 달 내 최고치로 상승하며 안전자산 선호를 반영했다. 국채 수익률은 전쟁 소식에 안전자산 수요로 일시적으로 하락했으나 이후 상승으로 전환했다. 미국 10년 만기 국채(티노트) 수익률은 10bp 내외로 상승하여 약 4.04% 수준을 기록했다.
WTI 원유는 장중 급등세를 보였고, 보도에 따르면 일부 구간에서는 +65% 이상 급등해 8.25개월 최고치를 기록했다. 이는 호르무즈 해협을 통과하는 유조선 운항이 이란의 유조선 공격으로 사실상 중단되었기 때문으로 전해진다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유 수송의 약 5분의 1을 처리하는 전략적 요충지이다. 이란의 원유 생산량은 일일 약 330만 배럴(약 세계 생산의 3%)로 추정된다. 골드만삭스는 호르무즈 해협의 유조선 통행이 6주간 완전히 중단될 경우의 영향에 대한 실시간 위험 프리미엄을 배럴당 $18로 추정했다.
경제지표로는 2월 ISM 제조업 지수가 전월 대비 -0.2포인트 하락한 52.4로 발표되어 시장 예상치(51.5)를 상회했다. 특히 ISM의 prices paid(지불가격) 서브지수는 +11.5포인트 급등해 3.5년 만에 최고치인 70.5를 기록, 예상(60.0)을 크게 웃돌았다. 이는 물가 압력이 여전히 잔존하고 있음을 시사한다.
경제 일정과 향후 관전 포인트로는 이번 주 미국-이란 전쟁 뉴스, 기업 실적 발표, 주요 경제지표가 시장의 관심을 끌 전망이다. 수요일에는 2월 ADP 고용지표가 +40,000명 증가할 것으로 예상되며, 2월 ISM 서비스업 지수는 53.5로 소폭 하락할 전망이다. 연방준비제도(Fed)는 베이지북을 공개한다. 목요일에는 주간 신규 실업보험 청구건수가 215,000건으로 +3,000건 증가가 예상되며, 4분기 비농업 생산성은 +1.8%, 단위노동비용은 +2.0%로 전망된다. 금요일에는 2월 비농업 고용이 +60,000명으로 예상되고 실업률은 4.3%로 유지될 전망이다. 2월 평균 시급은 전월 대비 +0.3%·전년 대비 +3.7%로 예상되며 소매판매는 전월 대비 -0.3%로 감소할 것으로 보인다.
금융시장과 채권
6월 만기 10년 티노트 선물은 장중 -21틱 하락했다. 10년물 수익률은 장중 반등해 약 4.042% 수준을 기록했으며, 장초반 안전자산 선호로 11.75개월 저점(3.922%)에서 반등했다. 다만 유가 급등과 ISM의 지불가격 서브지수 급등은 인플레이션 기대를 끌어올려 채권 가격을 압박했다. 이에 따라 10년물 기대인플레이션(브레이크이븐)은 1주일 최고치인 2.300%로 상승했다.
유럽 국채 금리도 상승했다. 독일 10년물 분트는 +6.5bp 올라 2.708%를 기록했고, 영국 10년물 길트는 약 +14.1bp 올라 4.374%~4.383% 수준을 보였다. 독일의 1월 소매판매는 전월 대비 -0.9%로 19개월 만에 최대 월간 하락을 기록해 시장 예상(변동 없음)을 하회했다.
금리 파생시장에서 ECB의 3월 19일 통화정책회의에서 -25bp 금리 인하 가능성은 약 1% 수준으로 반영되었다. 연방준비제도(Fed)의 3월 17-18일 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성은 약 2%로 시장이 할인하고 있다.
해외 증시는 혼조세를 보였다. Euro Stoxx 50은 1.5주일 최저로 하락해 -2.42%를 기록했고, 중국 상하이 종합지수는 1.5개월 최고치로 상승해 +0.47%를 기록했다. 일본 니케이225는 -1.35%로 장을 마감했다.
업종별·종목별 주요 흐름
반도체 및 AI 인프라 관련 종목은 약세를 보이며 시장에 부담을 줬다. 시게이트 테크놀로지(Seagate)는 -5% 이상 하락해 나스닥 100의 약세를 주도했고, 웨스턴디지털(Western Digital), AMD, ARM은 -3% 이상 하락했다. NXP, ASML, 퀄컴은 -2% 이상 하락했으며, 어플라이드머티리얼즈, 인텔, 브로드컴, 마이크론, 텍사스인스트루먼트 등은 -1% 이상 하락했다.
항공주도 유가 상승의 영향을 받았다. 보도에 따르면 미국 항공사인 아메리칸항공(AAL)은 -45% 이상 급락했고 유나이티드항공(UAL)은 -3% 이상 하락했다. 델타(DAL)와 사우스웨스트(LUV)도 -2% 이상 약세를 보였다. (원문 수치 표기 상 일부 급락률은 비정상적으로 크며, 거래 중 변동성으로 인한 수치임)
크루즈 사업자는 약세를 보였다. 노르웨이안 크루즈 라인(NCLH)은 가이던스 하향으로 -9% 급락했는데, 연간 주당순이익(EPS) 전망치를 $2.38로 제시해 컨센서스 $2.59를 밑돌았다. 카니발(CCL)은 -8% 이상, 바이킹(VIK)은 -4% 이상, 로열캐리비안(RCL)은 -3% 이상 하락했다.
주택건설업체들도 10년물 수익률의 +10bp 도약 여파로 주택담보대출(모기지) 금리 상승 우려가 부각되며 KB홈, PulteGroup, Toll Brothers, Lennar, DR Horton 등이 -3% 이상 하락했다.
반면 방산주는 전쟁 수혜 기대감으로 급등했다. 에어로비전(AVAV)은 +12% 이상 상승했고, 노스럽 그루먼(NOC)과 RTX는 +4% 이상, 록히드마틴(LMT)은 +3% 이상, L3Harris는 +2% 이상, Huntington Ingalls와 General Dynamics는 +1% 이상 상승했다.
에너지 업종은 상승장을 주도했다. WTI가 8.25개월 최고치로 치솟으면서 Marathon Petroleum은 +4% 이상, APA, ConocoPhillips, Devon Energy, Valero는 +3% 이상, Occidental과 Phillips 66은 +2% 이상, Chevron·Exxon·Diamondback는 +1% 이상 올랐다.
암호화폐 관련 노출 종목도 강세였다. 비트코인은 +6% 이상 상승했고, 마라(MARA)는 +8% 이상, 마이크로스트래티지(MSTR)는 +7% 이상, 갤럭시 디지털(GLXY)은 +5% 이상, 코인베이스(COIN)는 +4% 이상, 라이엇(RIOT)은 +3% 이상 올랐다.
개별 악재로는 유전자치료제 기업 유니큐어(QURE)가 헌팅턴병 치료제 관련 미국 규제당국의 추가 중대한 임상시험(피보탈) 요구로 -34% 이상 급락했고, AES는 글로벌 인프라 파트너스(GIP)와 EQT가 이끄는 컨소시엄에 주당 $15 현금 인수 합의 소식으로 S&P 500 내에서 -17% 이상 급락해 낙폭을 키웠다.
또한 엘레번스 헬스(Elevance)는 미국 정부가 준용하는 메디케어 어드밴티지 처방약 플랜(MAPD)에 대한 신규 가입을 3월 31일자로 정지할 계획이라고 밝히면서 -3% 이상 하락했다(규정 준수 문제 해결 시 해제 가능). 반면 RadNet은 4분기 매출이 $547.7M으로 컨센서스 $515.4M을 상회해 +4% 이상 상승했고, EchoStar는 4분기 매출 $3.80B로 컨센서스 $3.77B를 웃돌아 +2% 이상 올랐다.
예정된 실적 발표(2026-03-02 기준)에는 AAON, ADT, AES, AST SpaceMobile, Ingram Micro, MongoDB, Norwegian Cruise Line, Sealed Air, Trump Media & Technology Group 등이 포함되어 있다.
용어 설명
• ISM 제조업 지수: 공급관리협회(ISM)가 발표하는 제조업 경기 지표로, 50을 기준으로 그 이상이면 경기 확장, 이하이면 수축을 의미한다. 본문에서 52.4는 완만한 확장을 시사한다.
• Prices Paid 서브지수: 기업들이 제품·원자재 등에 실제 지불한 가격 변화를 나타내는 지표로, 상승은 인플레이션 압력의 상승 신호다.
• 10년물 티노트(미국 국채): 미국 정부의 10년 만기 국채로, 수익률은 금융시장 전반의 금리 기대와 인플레이션 전망을 반영한다.
• 브레이크이븐 인플레이션: 명목 국채 수익률과 물가연동국채 수익률의 차이로, 시장의 인플레이션 기대를 나타낸다.
• WTI: 서부 텍사스 원유(West Texas Intermediate)로 국제 유가의 대표 지표 가운데 하나다.
• 호르무즈 해협: 페르시아만과 오만만을 잇는 전략적 해상 루트로 전 세계 원유 수송의 상당 부분이 이 통로를 거친다.
시장에 대한 종합적 분석 및 시사점
단기적으로는 지정학적 리스크(미·이-이란 간 군사 충돌)로 인해 유가와 방산주가 급등하고 안전자산 선호가 강해지는 양상이 지속될 가능성이 높다. 유가 상승은 단기적으로 인플레이션 압력을 높여 채권 수익률을 상방 압박할 수 있으며, 이는 모기지 금리 등 실물 경제의 금융비용을 상승시켜 주택시장과 금리 민감 업종에 부정적 영향을 줄 수 있다. 반대로 방산·에너지·자원 관련 기업들은 분기 실적과 중장기 매출 전망이 개선될 가능성이 있다.
중기적으로는 시장이 전쟁의 규모와 지속기간, 주요 해상 교통로의 회복 시점 등을 면밀히 관찰할 것이다. 예컨대 호르무즈 해협 통항이 단기간 내 재개될 경우 유가는 과도하게 상승한 부분을 일부 되돌릴 수 있으나, 통항 중단이 장기화될 경우 글로벌 공급 차질과 물가상승이 현실화되어 중앙은행의 통화정책 판단에 영향을 미칠 수 있다. 현재 시장은 3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 금리 인하 가능성을 극히 낮게 반영하고 있어(약 2%), 물가 지표의 추가 상승과 함께 금리 인하 기대는 더욱 후퇴할 가능성이 있다.
투자자 입장에서는 지정학적 불확실성이 고조된 상황에서 포트폴리오의 리스크 관리를 강화하고, 유가·채권·방산 관련 노출을 점검할 필요가 있다. 단기 변동성 확대에 대비해 현금성 자산을 일정 부분 확보하거나, 방어적 섹터로의 일부 전환을 고려할 수 있다. 다만 지정학적 사안은 예측이 어렵고 급변하므로, 시장의 추가 정보와 공신력 있는 발표를 지속적으로 모니터링하는 것이 중요하다.
참고: 본 기사에 포함된 수치와 기업별 등락률, 전망치는 2026년 3월 2일 Barchart 보도 기준이다. 기사 작성 시점에 원문을 보도한 작성자 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권들에 대해 직·간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않음을 공개했다.
