중동 긴장 속 초기 급락 후 반등한 美 증시, 유가·국채·방위산업 급등으로 시장 재편

미국 증시가 3일(현지시간) 장 초반 중동 긴장으로 급락했다가 매수세와 경제지표 호조로 일부 반등했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 +0.07%, 다우존스 산업평균지수는 -0.06%, 나스닥100 지수는 +0.44%로 장을 마감 또는 등락을 보였다.

2026년 3월 2일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 주식시장은 미·이스라엘의 공동 군사행동이 이란을 향해 단행되었다는 소식에 장 초반 큰 폭의 위험회피 매도로 시작했다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 전투 작전이 모든 목표가 달성될 때까지 수주간 계속될 수 있다고 발언했으며, 이는 전쟁 지속 가능성을 시사했다.

반면 이란의 보안 책임자는 미국과 협상할 의사가 없다고 밝혔다.

지정학적 리스크가 즉각적으로 금융시장 전반에 파급되며 금, 국채, 방위산업주, 에너지 관련주 등이 급등했고 기술주와 항공·크루즈 등 민감 업종은 약세를 보였다. 다만 시장은 이후 낙폭과대에 따른 저가 매수로 일부 지수를 반등시켰다.

원유시장: WTI(서부텍사스산원유)는 장중 8.25개월 최고치로 폭등했다. 보도에는 WTI가 한 때 +65% 이상 상승했다는 표현이 사용됐으며, 다른 단락에서는 +8% 이상 상승한 것으로도 표기됐다. 이는 호르무즈 해협을 지나는 유조선의 통행이 이란의 유조선 3척 공격 이후 사실상 중단되면서 발생한 공급 쇼크 우려 때문이다. 호르무즈 해협은 세계 원유 운송의 약 20%를 관장하는 전략적 해상로다. 이란의 원유 생산량은 일일 약 330만 배럴(세계 생산의 ~3%)로 보도됐다.

골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 유조선 통행이 6주간 완전히 중단되는 상황을 가정할 때 실시간 원유 위험프리미엄을 배럴당 $18로 추산한다고 밝혔다. 이날 에너지 업종은 급등세를 보였으며 Marathon Petroleum(MPC), APA Corp(APA), ConocoPhillips(COP), Devon Energy(DVN), Valero Energy(VLO) 등 주요 에너지 업체가 3% 내외, 일부는 4% 이상 상승했다.

금값·채권: 지정학적 불확실성으로 금은 안전자산 수요가 증가해 한 달 만의 최고치로 올랐다. 채권시장은 초반 안전자산 수요로 금리(수익률)가 하락했으나, 유가 급등과 ISM 물가지수 서브지표의 큰 폭 상승으로 인플레이션 기대로 금리가 오히려 상승 반전했다. 10년 만기 미국채(10-year T-note) 수익률은 약 +10bp 상승해 4.04% 수준을 기록했다. 10년 기대인플레이션율(브레이크이븐)은 1주일 만의 최고인 2.300%로 상승했다.

ISM(공급관리협회) 제조업지수: 2월 ISM 제조업지수는 전월 대비 소폭 하락해 52.4를 기록했으나 이는 시장 예상(51.5)보다 높아 제조업 경기의 확장을 시사했다. 특히 ISM의 Prices Paid(지불가격) 서브지표는 70.5로 3.5년 만의 최고로 급등해 물가(인플레이션) 압력이 여전히 견조함을 시사했다. 이러한 지표는 채권과 주식에 혼조 영향을 미쳤다.

단기 경제·지표 일정: 이번 주 시장은 미·이란 전쟁 소식, 기업 실적, 핵심 경제지표에 주목할 전망이다. 수요일에는 2월 ADP 고용변동치(예상 +40,000)와 2월 ISM 서비스업지수(예상 53.5) 발표, 연방준비제도이사회(Fed)의 베이지북(지역경제보고서) 공개가 예정돼 있다. 목요일에는 주간 신규실업수당 청구 건수가 215,000으로 +3,000 증가할 전망이며, 4분기 비농업부문 생산성은 +1.8%, 단위노동비용은 +2.0%로 예상된다. 금요일에는 2월 비농업부문 고용이 +60,000 증가, 실업률은 4.3%로 유지될 전망이고 시간당 평균임금은 전월비 +0.3%·전년비 +3.7%로 예상된다. 같은 날 2월 소매판매는 전월대비 -0.3%로, 자동차 제외 소매판매는 보합세가 예상된다.

기업 실적: 4분기 실적 시즌은 막바지에 접어들었으며 S&P 500의 90% 이상이 실적을 발표했다. 발표 기업 중 472개사 중 74%가 예상치를 상회했고, Bloomberg Intelligence는 S&P의 4분기 실적이 전년동기 대비 +8.4% 성장해 10분기 연속 성장세를 기록할 것으로 전망했다. 빅테크 7개를 제외하면 실적 증가율은 +4.6%로 집계됐다.

금리·국제채권시장: 6월 만기 10년 미국채 선물은 계약 기준으로 -21틱을 기록했고, 10년물 수익률은 전일 3.922%의 11.75개월 저점에서 반등해 4.042%까지 올랐다. 유럽 국채도 전반적으로 금리가 상승했다. 독일 10년물 분트는 +6.5bp 올라 2.708%를, 영국 10년물 길트는 +14.1bp 상승해 4.374% 수준(1주일 만의 고점)을 기록했다. 한편 독일의 1월 소매판매는 전월 대비 -0.9%로 예상(0.0%)을 밑돌아 19개월 만에 최대 하락을 기록했다.

시장 금리 기대: 단기 금리선물(스왑)은 3월 19일 ECB 회의에서의 -25bp 기준금리 인하 가능성을 약 1%로, 미국의 3월 17~18일 연준회의에서의 -25bp 인하 가능성을 약 2%로 반영했다.

주요 업종·종목 동향: 반도체·AI 인프라 관련주는 약세를 보이며 시장에 하방 압력을 가했다. Seagate(STX)는 -5% 이상 하락으로 나스닥100의 약세를 주도했으며 Western Digital, AMD, ARM, NXP, ASML, Qualcomm 등도 2~3%대 하락세를 기록했다.

항공주는 유가 급등으로 제트유 비용 상승 우려가 커지며 큰 폭으로 하락했다. American Airlines(AAL)은 -4.5% 내외, United(UAL)은 -3% 이상, Delta(DAL), Southwest(LUV) 등도 -2%대 하락을 보였다.

크루즈 업종은 Norwegian Cruise Line(NCLH)이 연간 주당순이익(EPS) 전망치 $2.38을 제시해 컨센서스 $2.59를 밑돌자 -9% 급락했고, Carnival(CCL) -8% 내외, Viking(VIK), Royal Caribbean(RCL) 등도 큰 폭 하락했다.

주택건설업종은 10년물 금리 상승으로 모기지 금리 압박 우려가 커지며 KB Home(KBH), PulteGroup(PHM), Toll Brothers(TOL), Lennar(LEN), D.R. Horton(DHI) 등이 3% 이상 하락했다.

방위·에너지·암호화폐 관련주: 방위산업주는 전쟁 수혜 기대감으로 강세를 보였다. Aerovironment(AVAV)는 +12% 이상, Northrop Grumman(NOC)과 RTX는 +4% 이상, Lockheed Martin(LMT)은 +3% 이상 상승했다. 에너지 생산자·서비스 업체도 유가 상승을 배경으로 급등했으며, 암호화폐 관련주도 비트코인 상승(+6% 이상)에 힘입어 MARA, MSTR, GLXY, COIN, RIOT 등이 강세를 보였다.

개별 이슈: UniQure(QURE)는 미국 규제당국이 헌팅턴병 유전자치료에 대해 허가 전 핵심적(pivotal) 임상시험을 요구하면서 주가가 -34% 이상 급락했다. AES Corp(AES)는 Global Infrastructure Partners와 EQT가 주도하는 컨소시엄에 주당 $15 현금 매수가격으로 인수 합의 발표 후 -17%로 S&P 500 내 낙폭을 주도했다. Elevance Health(ELV)는 정부가 3월 31일부터 Medicare Advantage 처방약 플랜의 신규 가입을 중단할 예정이라고 발표해 -3% 이상 하락했다. RadNet(RDNT)과 EchoStar(SATS)는 각각 4분기 매출이 컨센서스 대비 상회해 긍정적으로 반응했다.

향후 시장 영향 전망(분석): 단기적으로는 중동 지정학 리스크가 유가를 즉각적으로 밀어올리며 인플레이션 상방 위험을 부각시키고 있다. 이는 실물 경제에서 소비자물가와 기업 생산비용을 상승시켜 채권금리와 기대인플레이션을 끌어올릴 가능성이 높다. 금리 상승은 성장주(특히 고(高)밸류에이션 기술주)에 대한 할인율을 높여 밸류에이션 재평가를 촉발할 수 있고, 반대로 방위·에너지·원자재 관련 업종은 실적 개선 기대감으로 수혜를 입을 전망이다.

중기적 관점에서는 유가 상승이 지속될 경우 중앙은행(Fed·ECB 등)의 정책적 딜레마가 심화할 수 있다. 인플레이션 지표의 지속적 상승은 기준금리 인하 가능성을 낮추고, 반대로 경기 둔화 또는 실물 충격이 동반되면 스태그플레이션(경기침체 속 물가상승) 우려가 증폭될 수 있다. 따라서 투자자들은 금리·유가·기업 실적의 동시 관찰이 필요한 시점이다.

용어 설명: ISM(Institute for Supply Management)은 미국의 제조업·서비스업 활동을 집계하는 설문기반 지수로 50 이상이면 경기 확장, 50 미만이면 경기 위축을 의미한다. ‘브레이크이븐 인플레이션율’은 명목채와 물가연동채(TIPS) 수익률 차이로 시장의 향후 기대 인플레이션을 나타낸다. ‘호르무즈 해협’은 페르시아만과 오만만을 연결하는 해로, 전세계 원유 수송에 매우 중요한 해상 통로다.