중국 동부 산둥(Shandong)성 칭다오 항구의 석유 운반선이 2026년 3월 11일 항구 터미널에서 원유를 하역하는 장면.
2026년 3월 27일, CNBC뉴스의 보도에 따르면, 중국의 산업 기업들이 올해 1~2월 기간에 전년 동기 대비 15.2%의 이익 증가를 기록했다고 국가통계국(National Bureau of Statistics, NBS)이 금요일에 발표했다. 이는 2025년 12월의 전년 대비 5.3% 증가에서 가파른 반등을 이어가는 수치이다.
국가통계국의 수석 통계학자 위웨이닝(Yu Weining)은 이번 이익 증가세를 공장 가동 가속화와 제품 가격 상승에 기인한 것으로 설명했다. 위 통계학자는 특히 하이테크(High-tech) 제조업 부문이 두드러진 성과를 보였으며, 해당 부문의 산업 이익이 전년 동기 대비 58.7% 급증했다고 밝혔다. 그는 무인항공기(UAV)와 반도체를 제조하는 기업들의 수익 증가가 이번 수치에 크게 기여했다고 지적했다.
원자재 생산업체들도 양호한 실적을 보였다. 비철금속을 포함한 원자재 부문은 이익이 148.2% 증가했고 화학제품 생산업체는 35.9% 증가했다고 NBS는 전했다.
스필오버(파급) 위험
위 수석 통계학자는 중동 분쟁을 직접 언급하지는 않았지만,
“고조되는 지정학적 긴장(escalating geopolitical tensions)으로 인한 파급 위험이 중국의 성장 전망에 부담을 줄 수 있다
“고 경고했다. 그는 업종별 회복 흐름이 여전히 불균형하다고 덧붙였다.
참고로 2025년 한 해 동안 중국의 산업 이익은 전년 대비 0.6% 증가하며 3년 연속 감소세가 중단된 바 있다. 당시는 중국 정부가 공격적인 가격 경쟁을 억제하고 기업들이 해외 수요를 공략하기 위해 수출을 강화한 가운데 나타난 결과였다.
중동발 에너지 공급 충격과 중국의 대응
보도에 따르면, 미국과 이스라엘의 이란에 대한 공격으로 촉발된 중동의 유류 수송 혼란이 발생한 이후 이란은 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)을 대부분의 상선에 대해 사실상 봉쇄했다. 이는 글로벌 에너지 시장을 뒤흔들었다. 호르무즈 해협은 세계 원유 수송에서 전략적 통로 역할을 하는 해협으로, 전 세계 석유 수송량의 상당 부분이 이 해협을 통과한다.
글로벌 유가가 상승하기 시작하자 중국은 이번 주 초에 휘발유와 디젤의 소매 가격 상한선(유류 가격 상한선)을 인상했다. 다만 인상 폭은 통상적인 조정의 약 절반 수준으로 제한해 소비자 부담을 완화하려는 조치를 취했다.
CNBC는 또한 에너지 가격 급등이 세계 2위 경제인 중국에 미치는 영향은 대부분의 국가보다 작을 것으로 보인다고 전했다. 그 이유로는 중국의 거대한 전략 비축유와 대체 에너지원의 보유, 그리고 분쟁 이후에도 이란이 중국으로 수백만 배럴의 원유를 계속 보냈다는 사실을 들었다.
용어 설명
여기서 호르무즈 해협은 페르시아만과 오만만을 연결하는 좁은 해협으로, 전 세계 해상 원유 수송에서 중요한 통로이다. 이 해협이 봉쇄되거나 통행이 제한될 경우 원유 공급 긴축으로 이어져 국제유가가 급등할 가능성이 크다. 또한 본문에 등장하는 소매 가격 상한선(정유사·정부가 적용하는 휘발유·경유의 가격 조정 상한)은 국내 유가 변동을 즉시 소비자 가격에 그대로 반영하지 않기 위해 정부가 일정한 범위 내에서 조정폭을 통제하는 제도적 장치를 의미한다.
경제적 영향과 전망
이번 통계와 관련된 여러 시사점은 다음과 같다. 첫째, 제조업 가동률과 제품가격의 동반 상승은 기업 이익을 회복시키는 주요 원인이다. 특히 반도체·무인항공기 등 고부가가치 하이테크 품목의 수요가 확보되면 산업 전체의 수익성 개선을 지속적으로 뒷받침할 수 있다. 둘째, 원자재 부문(비철금속·화학 등)의 이익 급등은 원자재 가격 상승과 재고·수출 여건의 개선을 반영한다. 다만 이러한 원자재 가격 상승은 제조업 전반의 투입 비용 상승으로 이어져 최종 제품 가격에 대한 상승 압력으로 작용할 수 있다.
셋째, 국제 유가 상승은 수입 의존도가 높은 산업과 물류·운송 비용에 직접적인 부담을 주어 단기적으로 기업의 영업비용을 늘릴 수 있다. 중국 정부가 소비자 부담을 완화하기 위해 휘발유·경유 가격 조정을 제한한 결정은 가계의 실질 구매력을 보호하는 효과가 있으나, 보조·유지 정책을 장기간 지속할 경우 재정 부담과 에너지 시장의 왜곡을 초래할 여지가 있다.
넷째, 수출 의존형 기업의 경우 달러화 기준 수익성 변동과 글로벌 수요 회복세에 따라 양호한 실적을 유지할 수 있다. 특히 중국 기업들이 적극적으로 해외 수요를 공략하는 전략을 지속하면 산업 이익의 전반적 개선을 뒷받침할 가능성이 크다.
정책적 고려사항
중국 정부는 공급 측 구조 개혁과 함께 과잉생산 능력의 조정, 가격 경쟁 완화 등으로 기업의 수익성 회복을 도모해 왔다. 그러나 국제 지정학적 불확실성이 커지는 상황에서는 다음과 같은 추가적 정책 대응이 요구될 수 있다. 첫째, 에너지 가격 급등에 따른 물가상승(인플레이션) 압력을 관리하기 위한 통화 및 재정 정책의 미세 조정이다. 둘째, 핵심 산업의 원재료 공급망을 다변화하고 전략 비축을 효율적으로 운영해 외부 충격에 대한 저항력을 높이는 것이다. 셋째, 중소기업과 저수익 업종에 대한 선별적 지원을 통해 경기 회복의 균형성을 확보하는 정책이다.
결론 및 전망
결국 이번 1~2월 산업 이익의 15.2% 증가는 제조업 회복과 고부가가치 업종의 호조를 반영한 긍정적 신호이다. 다만 중동발 유가 충격과 지정학적 리스크가 실제로 장기화될 경우 기업의 비용 구조와 가계 구매력에 미치는 부정적 영향이 확대될 수 있어 경기 회복의 불확실성이 남아 있다. 따라서 향후 분기 전망은 국제 유가 추세, 주요 수출국의 수요 회복 속도, 그리고 중국 내부의 생산성 및 구조조정 진전 여부에 의해 좌우될 것으로 보인다. 정책 당국은 비용 상승 압력과 경기 둔화를 동시에 관리하기 위해 유연하고 선제적인 대응을 지속할 필요가 있다.
주요 사실 요약: 국가통계국 발표, 2026년 1~2월 산업 이익 +15.2%, 하이테크 +58.7%, 비철금속 +148.2%, 화학 +35.9%, 2025년 연간 산업 이익 +0.6%. 중동 지정학적 긴장과 호르무즈 해협 상황이 향후 위험요인.
