밀 선물 시장이 중국의 미국산 밀 매수 소식이 확인된 이후에도 ‘사실 매도(sell the fact)’ 흐름을 보이며 하락 마감했다. 시카고상품거래소(CBOT)의 소프트 레드 윈터(SRW) 밀 선물은 대부분의 주요 만기에서 18~20센트 하락했고, 캔자스시티 선물거래소(KCBT)의 하드 레드 윈터(HRW) 밀 선물도 근월물 기준 16~18센트 내렸다. 미니애폴리스 곡물거래소(MGEX)의 스프링 밀 선물은 혼조로, 12월물이 3/4센트 상승한 반면 그 밖의 만기는 2센트 하락했다.
2025년 11월 7일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 전일 야간 사이 중국이 총 12만 톤(120,000 MT)의 미국산 밀을 매입한 것으로 보고됐다. 이 가운데 6만 톤은 소프트 밀로, 나머지 6만 톤은 스프링 밀로 추정된다. 아울러 대한민국에서 나온 두 건의 별도 입찰도 확인됐는데, 하나는 기원지 선택(옵셔널 오리진) 조건으로 6만 톤을 매입했고, 또 다른 제분용 수입업체는 미국산 밀 5만 톤에 대한 입찰을 진행 중이며 마감 시한은 금요일로 제시됐다.
해설: ‘사실 매도(sell the fact)’는 재료(뉴스) 공개 전 기대감으로 가격이 오르고, 정작 호재가 확인되면 차익 실현 매물이 나오며 가격이 되돌림을 겪는 전형적 패턴을 의미한다. 이번에도 중국의 매수 확인이라는 호재에도 불구하고, 이미 선반영됐던 기대가 차익 실현을 자극하며 하락 압력으로 작용한 것으로 해석된다.
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미국 농무부(USDA)의 주간 수출 판매 보고서는 정부 셧다운이 역대 최장 기간으로 접어들면서 6주 연속 공표되지 않았다. 이에 따라 트레이더들은 10월 30일이 포함된 주에 밀 수출 판매량이 25만~65만 톤 사이였을 것으로 추정했다.
종가 및 등락(현지 기준)
Dec 25 CBOT Wheat (https://www.barchart.com/futures/quotes/Zw*1/overview): $5.35 1/2로 마감, 19 1/4센트 하락다.
Mar 26 CBOT Wheat (https://www.barchart.com/futures/quotes/Zw*2/overview): $5.49 3/4로 마감, 18 1/4센트 하락다.
Dec 25 KCBT Wheat (https://www.barchart.com/futures/quotes/ke*1/overview): $5.22 1/4로 마감, 17 3/4센트 하락다.
Mar 26 KCBT Wheat (https://www.barchart.com/futures/quotes/ke*2/overview): $5.37로 마감, 16 1/2센트 하락다.
Dec 25 MGEX Wheat (https://www.barchart.com/futures/quotes/mw*1/overview): $5.57로 마감, 3/4센트 상승다.
Mar 26 MGEX Wheat (https://www.barchart.com/futures/quotes/mw*1/overview): $5.72 1/4로 마감, 2센트 하락다.
배경 및 용어 설명
– CBOT(시카고상품거래소) SRW는 미 중서부에서 주로 재배되는 소프트 레드 윈터 밀로, 제빵 및 과자·베이킹 용도에 쓰인다. KCBT(캔자스시티) HRW는 단백질 함량이 높은 하드 레드 윈터 밀로, 빵용 밀가루의 핵심 원료다. MGEX(미니애폴리스) 스프링 밀은 봄에 파종해 가을에 수확하는 품종으로, 단단하고 단백질이 풍부해 고급 제빵에 적합하다.
– 옵셔널 오리진(optional origin)은 공급자가 최종 선적 국가를 선택할 수 있는 계약 조건으로, 가격·물류 상황에 따라 가장 유리한 산지를 배정한다는 뜻이다.
– 선물 가격의 등락은 보통 센트/부셸 단위로 표시된다. 예컨대 ‘19 1/4센트 하락’은 부셸당 0.1925달러 하락을 뜻한다.
시장 해석과 시사점
이번 하락은 중국의 실물 매수 확인이라는 호재에도 불구하고, 그동안 시장에 쌓였던 기대감이 소멸되며 차익 실현 매도가 우위를 보인 전형적 사례로 읽힌다. 특히 CBOT SRW와 KCBT HRW가 일제히 두 자릿수 센트 하락을 기록한 반면, MGEX 스프링 밀은 근월물에서만 소폭 상승해 품종·시장별 수급의 차별화가 드러났다. 거래 참여자들에게는 뉴스가 발표된 직후의 변동성 확대와 ‘루머에 사서, 사실에 판다’는 행동 패턴이 다시 한번 확인된 것으로 보인다.
또한 USDA 수출 판매 통계 공백이 길어지며, 공식 데이터 대신 시장 추정치에 의존해야 하는 상황이 지속되고 있다. 이는 단기적으로 정보 비대칭을 키우고, 가격 형성의 불확실성을 높일 수 있다. 트레이더 추정(25만~65만 톤)의 폭이 넓은 점도 불확실성을 반영한다. 이러한 환경에서는 헤지·리스크 관리가 더욱 중요하며, 만기 스프레드와 품종 간 스프레드의 상대가치에 주목할 필요가 있다.
관련 보도(바차트)
– Grain Bulls Are Back in Business as China Resumes Soybean, Wheat Purchases. What Comes Next? (https://www.barchart.com/story/news/35870807/grain-bulls-are-back-in-business-as-china-resumes-soybean-wheat-purchases-what-comes-next)
– China Wants to Buy U.S. Wheat. How to Play Wheat Futures Now. (https://www.barchart.com/story/news/35866042/china-wants-to-buy-u-s-wheat-how-to-play-wheat-futures-now)
– Upcoming U.S.-China Talks Create 1 Bullish Soybean Trade Here (https://www.barchart.com/story/news/35730556/upcoming-u-s-china-talks-create-1-bullish-soybean-trade-here)
– Corn and Soybean Rallies Just Gave Winter Wheat and Soybean Meal a Kick. What Comes Next? (https://www.barchart.com/story/news/35707511/corn-and-soybean-rallies-just-gave-winter-wheat-and-soybean-meal-a-kick-what-comes-next)
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