대두(콩) 선물은 금요일 약세를 보이며 근월물 계약이 17~221/4센트 하락해 주말장을 마감했다. 다만 1월물은 이번 주간 기준으로 71/2센트 상승을 지키며 선방했고, 11월물은 장 마감과 함께 만기를 맞았다. 현물 지표인 cmdtyView 전국 평균 현물 대두가는 223/4센트 내린 $10.501/4로 집계됐다. 대두박(soymeal) 선물은 이날 $1.40 하락해 일중으로는 약세였으나, 12월물 주간 기준으로는 $5.40 상승을 기록했다. 대두유(soy oil) 선물은 전 만기에서 2~10포인트 하락했지만, 주간 흐름으로는 47포인트 상승을 나타냈다.
2025년 11월 15일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)가 정부 셧다운 기간 중 보고가 지연된 대규모 일일 수출 물량을 일괄 공개한 결과 총 134.8만 톤(MMT)이 확인됐다. 이 중 중국은 33만 2,000톤(MT)에 그쳤고, 행선지 미상(Unknown destinations)으로 61만 6,000톤이 분류됐다. 별도로 대두박 23만 7,500톤이 필리핀에 판매된 것으로 나타났다. USDA는 주간 보고 데이터의 누락분 정리가 내년 1월 2일에야 완료될 것이라고 밝혔다.
작황(작물 생산) 측면에서, 이날 아침 공개된 Crop Production 보고서는 미국 대두 수확량(yield)을 에이커당 53 버셸(bpa)로 제시했다. 이는 9월치 추정치 대비 0.5 bpa 하향된 수치다. 이에 따라 생산량도 4.253십억 버셸(bbu)로, 직전 추정치 대비 4,800만 버셸(mbu) 낮아졌다.
수급 균형표(밸런스시트)에서는 2024/25 연도의 이월 재고(carryover)가 9월 곡물 재고(September Grain Stocks) 반영으로 316 mbu로 하향(전월 대비 14 mbu 감소) 조정됐다. 감축된 생산량과 합쳐 총공급(supply)은 25.9 bbu로, 이전 대비 6,100만 버셸 줄었다. 수요 측면에서는 수출이 5,000만 버셸 하향되며, 결과적으로 기말 재고(ending stocks)는 290 mbu로 1,000만 버셸 축소됐다.
글로벌 동향에서는 브라질이 내수 소비 증가와 수출 증가를 동시에 기록했고, 아르헨티나는 크러시(crush) 감소를 수출 증가가 상쇄한 것으로 파악됐다. 이 결과, 전세계 대두 기말 재고는 2 MMT 줄어 121.99 MMT로 제시됐다.
NOPA 관련 지표는 월요일 아침 발표될 예정이며, 시장은 10월 대두 분쇄(crush)가 2억 9백 52만 버셸(mbu)에 이를 것으로 본다. 예측 범위는 1억 9,740만~2억 2,350만 버셸로 넓게 분포해 있다. 대두유 재고는 12억 5,700만 파운드로 관측되는데, 이는 9월 말의 12억 4,300만 파운드에서 소폭 증가한 수치다.
장 마감 시세는 다음과 같다.
Nov 25 Soybeans: $11.123/4, 전일 대비 191/4센트 하락.
Nearby Cash: $10.501/4, 223/4센트 하락.
Jan 26 Soybeans: $11.241/2, 221/2센트 하락.
Mar 26 Soybeans: $11.36, 203/4센트 하락.
해석과 시사점
이번 약세의 배경에는 USDA 지연 보고분에서 드러난 중국 매수 비중의 제한이 자리한다. 총 1.348 MMT 중 중국이 332,000 MT에 그친 반면, 행선지 미상이 616,000 MT에 달한 점은, 가시적인 중국 수요가 시장 기대만큼 크지 않을 수 있음을 시사한다. 동시에 미국 내에서는 수확량 하향과 생산 감소로 공급이 줄었지만, 수출 전망 5,000만 버셸 하향이 수요 둔화 신호로 받아들여지면서 가격의 상방을 제약했다. 글로벌 측면에서도 브라질과 아르헨티나의 수출 증가가 확인돼, 미국산의 수출 경쟁은 당분간 상대적으로 더 치열할 수 있다. 다만, 주간 기준 대두유가 포인트 상승을 기록하고 12월 대두박이 주간 상승을 보인 점은, 가공제품 스프레드 측면에서의 지지 요인으로 작동할 여지가 있다.
용어 해설과 단위 표기
• bpa(bushels per acre): 에이커당 버셸로 표기되는 수확량 단위다.
• mbu/bbu: 각각 백만(million) 버셸, 십억(billion) 버셸을 뜻한다.
• MMT/MT: 백만 톤/톤의 메트릭 단위다.
• Crush: 대두를 박과 유로 분쇄·추출하는 가공을 말한다.
• Ending Stocks: 마케팅 연도 말에 남는 기말 재고다.
• Carryover: 이전 연도에서 다음 연도로 이월되는 재고다.
• Nearby(근월물): 만기가 가까운 선물월을 의미한다.
• Unknown destinations: 미 농무부 수출 공시에서 구체적 수입국이 확정·공개되지 않은 물량을 뜻한다.
• cmdtyView: 현물가격을 집계·제시하는 지표성 데이터 명칭으로, 여기서는 전국 평균 현물 대두가를 가리킨다.
• NOPA: 업계에서 널리 참고되는 월간 분쇄·재고 관련 통계를 제공하는 지표 명칭이다.
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