밀 선물 시장이 중국의 매수 소식을 확인한 뒤 오히려 매도세로 반응하며 하락 마감했다. 시카고상품거래소(CBOT)의 연질 적색 겨울밀(SRW) 선물은 대부분의 만기에서 18~20센트 하락했고, 캔자스시티거래소(KCBT) 경질 적색 겨울밀(HRW) 선물도 목요일 프런트 만기 중심으로 16~18센트 하락했다. 미니애폴리스거래소(MGEX)의 봄밀(Spring wheat) 선물은 혼조세였으며, 근월물 12월물은 3/4센트 상승했지만 기타 만기는 2센트 하락했다. 이는 시장 격언인 ‘소문에 사서 사실에 판다’가 그대로 구현된 하루였다는 평가다.
2025년 11월 7일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 밤사이 중국이 미국산 밀 12만 톤(MT)을 매입한 사실이 전해졌다. 이 가운데 6만 톤은 연질밀(SRW), 6만 톤은 봄밀로 추정됐다. 그럼에도 불구하고 시장은 재료 확인 후 매도하는 ‘사실 매도(sell the fact)’ 흐름을 보이며 대부분의 선물 만기가 약세로 마감했다.
또한 대한민국에서 두 건의 별도 입찰이 진행된 것으로 보고됐다. 한 건은 선적지 선택권부(optional origin) 6만 톤을 매입하는 입찰이었고, 다른 한 건은 제분용 수입업체가 미국산 밀 5만 톤을 대상으로 한 입찰을 진행했으며 마감 기한은 금요일로 제시됐다. 이 같은 국제 곡물 조달 소식에도 선물 가격은 하락 폭을 키우며 하루를 마쳤다.
참고: “Don’t Miss a Day: From crude oil to coffee, sign up free for Barchart’s best-in-class commodity analysis.”
미국 농무부(USDA)의 주간 수출 판매(Export Sales) 보고서는 정부 셧다운이 기록적으로 장기화됨에 따라 6주 연속 미발표 상태로 남았다. 일부 트레이더들은 10월 30일이 포함된 주간에 밀 수출 판매가 25만~65만 톤 범위였을 것으로 추정했다.
종가 및 변동(현지 시각 목요일)
– CBOT 2025년 12월물 밀: $5.35 1/2, 전일 대비 19 1/4센트 하락
– CBOT 2026년 3월물 밀: $5.49 3/4, 전일 대비 18 1/4센트 하락
– KCBT 2025년 12월물 밀: $5.22 1/4, 전일 대비 17 3/4센트 하락
– KCBT 2026년 3월물 밀: $5.37, 전일 대비 16 1/2센트 하락
– MGEX 2025년 12월물 봄밀: $5.57, 전일 대비 3 1/4센트 상승
– MGEX 2026년 3월물 봄밀: $5.72 1/4, 전일 대비 2센트 하락
해설: ‘사실 매도(sell the fact)’와 곡물 선물의 역학
“소문에 사고, 사실에 판다(Buy the rumor, sell the fact)”는 재료 노출 직후 차익실현 또는 기대 소멸을 반영해 가격이 되돌림을 보일 수 있음을 뜻한다.
중국의 미국산 밀 12만 톤 매수 소식은 단기적으로 호재로 해석되나, 이미 선반영되었거나 규모가 제한적이라고 판단될 경우, 투자자는 보유 포지션을 줄이며 가격 조정을 유도할 수 있다. 이날은 바로 그 전형적 패턴이 관찰됐다. 특히 연질(SRW)과 겨울밀(HRW)에서 하락 폭이 상대적으로 컸고, 봄밀은 근월물과 원월물의 방향이 엇갈리는 커브 차별화가 나타났다.
국제 입찰 동향 측면에서, 한국의 선적지 선택권부(optional origin) 6만 톤 매입은 공급선 다양화 전략을 반영한다. 이는 수요국이 가격·물류 여건에 따라 공급국을 유연하게 지정할 수 있게 해 입찰 경쟁을 유도하는 방식이다. 동시에 미국산 5만 톤을 별도로 입찰한 점은 품질 규격과 인도 일정 측면에서 확정적 조달이 필요한 수요를 드러낸다. 다만 당일 선물 시장은 이러한 실물 수요 소식보다, 이미 쌓인 기대의 해소와 거시적 불확실성에 더 민감하게 반응했다.
USDA 보고서 공백의 파장도 작지 않다. 정부 셧다운 장기화로 6주 연속 수출 판매 데이터가 비어 있는 상황은 거래자에게 정보 비대칭과 가격 탐색 비용 증가를 초래한다. 시장은 추정치(25만~65만 톤)에 의존해야 했고, 이는 포지션 조정과 변동성 확대로 이어질 수 있다. 특히 밀과 같은 글로벌 스테이플(필수 곡물)의 경우, 수출 흐름 데이터는 선물 커브, 베이시스, 스프레드 거래에 결정적 참고 지표다.
용어 설명
– SRW(Soft Red Winter): 미국 중서부에서 주로 재배되는 연질 겨울밀로, 제과·비스킷용에 많이 쓰인다. HRW(Hard Red Winter)는 단백질 함량이 비교적 높아 빵·제빵용에 적합하다. Spring Wheat(봄밀)은 봄 파종·가을 수확 품종으로 제분 수율과 단백질에서 프리미엄을 갖기도 한다.
– CBOT/KCBT/MGEX: 각각 시카고·캔자스시티·미니애폴리스 소재 곡물 선물거래소로, 밀 품종·규격이 상이하다. 이로 인해 거래소별 가격 차이와 스프레드 기회가 발생한다.
– Optional Origin: 계약 체결 시 공급국을 특정하지 않고, 사후 시장 여건에 따라 결정할 수 있는 조항으로, 구매자의 조달 유연성을 높인다.
– MT: Metric Ton(미터톤, 톤수 단위)으로, 1 MT = 1,000kg이다.
– 프런트 만기(front months): 가장 가까운 인도월 선물을 뜻하며, 현물 수급 변화와 뉴스에 가장 민감하게 반응하는 경향이 있다.
전문적 시각
당일 흐름은 재료 확인 이후 차익실현이 지배했다. 중국 매수는 심리 개선 요인임에도, 가격 모멘텀이 이미 선반영 상태였거나, 정부 셧다운으로 인한 데이터 공백 탓에 위험관리 성향이 강화되며 현금화 수요가 우세해졌을 가능성이 있다. 또한 봄밀 근월물 강세와 원월물 약세의 혼조는 단기 수급(인도·선적 일정) 요인이 구조적 수요·공급 전망보다 크게 작용했음을 시사한다. 기관·상업 헤저는 커브 포지셔닝을 조정해 변동성에 대응했을 것으로 보인다.
면책 및 출처
게재일 현재, Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떠한 증권에도(직·간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 기사 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 자문을 구성하지 않는다. 보다 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참조할 수 있다.
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