대두(soybeans) 선물이 금요일 장에서 약세를 보였다. 근월물은 17~22¼센트 하락했으며, 만기까지 거래된 11월물은 장 마감과 함께 만기 종료됐다. 그럼에도 1월물은 주간 기준 7½센트 상승을 지켜냈다. 현물 지표로 쓰이는 cmdtyView 미국 평균 현물 대두 가격은 22¾센트 하락한 $10.50¼로 집계됐다. 대두박(Soymeal) 선물은 하루 동안 $1.40 하락하여 $6를 기록했으며, 12월물은 이번 주에만 $5.40 상승했다. 대두유(Soy Oil) 선물은 전 만기에서 2~10포인트 하락했지만, 주간 기준으로는 47포인트 상승했다.
2025년 11월 15일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 최근 정부 셧다운 기간 동안 신고되지 못했던 대규모 일일 판매(backlog)를 정리해 발표한 결과, 총 134.8만 톤(MMT)이 확인됐다. 이 중 중국의 매수는 33만2,000톤(MT)에 그쳤고, 행선지 미상(Unknown)으로 분류된 물량이 61만6,000톤이었다. 별도로 필리핀에는 대두박 23만7,500톤이 판매된 것으로 나타났다. USDA는 실제 주간 보고(Weekly Export Sales)가 완전히 정리·반영되는 시점은 내년 1월 2일이 될 것이라고 밝혔다.
작황·수급 측면에서도 조정이 있었다. 같은 날 공개된 미국 작황(Crop Production) 통계에 따르면, 미국 대두 수확량(yield)은 9월 보고치 대비 0.5 bpa(에이커당 부셸) 낮아진 에이커당 53 bpa로 제시됐다. 이에 따라 생산량은 4,800만 부셸(mbu) 감소한 42억5,300만 부셸(4.253 bbu)로 하향됐다.
재고·수급 균형도 조정됐다. 2024/25 연도 이월재고(carryover)는 9월 곡물 재고(September Grain Stocks) 반영으로 전 보고치 대비 1,400만 부셸 줄어든 3억1,600만 부셸로 나타났다. 이 수치와 앞서 조정된 생산량을 합산하면, 총공급(supply)은 전기 대비 6,100만 부셸 감소한 25억9,000만 부셸(2.59 bbu)로 축소됐다. 수요 측면에서는 수출이 5,000만 부셸 감소로 제시되었고, 그 결과 기말재고(ending stocks)는 1,000만 부셸 줄어든 2억9,000만 부셸로 하향됐다.
세계 시장에서도 변화가 관찰됐다. 브라질은 내수 소비 증가와 함께 수출 증가가 동시에 관측됐고, 아르헨티나는 분쇄(crush) 감소를 수출 증가로 상쇄한 양상으로 평가됐다. 이에 따라 세계 기말재고는 200만 톤(MMT) 감소한 1억2,199만 톤(121.99 MMT)으로 낮아졌다.
전방 이벤트로는 NOPA 데이터 공개가 있다. 월요일 오전 발표될 10월 분쇄(crush)는 시장에서 2억955만 부셸(209.52 mbu)로 예상되며, 전망 범위는 1억9,740만~2억2,350만 부셸로 제시됐다. 대두유 재고는 12.57억 파운드로 관측되며, 이는 9월 말 12.43억 파운드에서 소폭 증가한 수준이다.
장 마감 시세 요약
11월물 2025 대두: $11.12¾, -19¼센트
근월물 현물: $10.50¼, -22¾센트
1월물 2026 대두: $11.24½, -22½센트
3월물 2026 대두: $11.36, -20¾센트
시장 해석과 시사점
중국의 순매수 규모가 기대 대비 제한적이었다는 점이 금요일 하락장의 핵심 요인으로 지목된다. USDA가 공개한 지연 신고 물량 가운데 중국향이 33만2,000톤에 머문 반면, 행선지 미상이 61만6,000톤에 달해 실제 수요처의 가시성이 낮다는 점이 가격에 부담으로 작용했다. 여기에 미국 내 생산·공급 추정치 하향에도 불구하고 수출 전망 하향이 동반되면서, 재고 축소 폭이 제한된 점 역시 약세 재료로 작용했다. 통상적으로 중국의 구매 강도는 미 곡물 선물 가격의 단기 방향성을 좌우하는 변수로, 이번 발표는 수요 측 불확실성을 재확인시킨 셈이다.
다만, 주간 기준으로 1월물 대두가 7½센트 상승했다는 점은, 포지션 정리와 만기 수급이 복합적으로 작용했음을 시사한다. 또한 NOPA 10월 분쇄가 2억 부셸 안팎으로 유지될 경우, 내수 분쇄 수요의 견조함을 재확인하게 되어 대두박·대두유 제품단 강세가 원료 대두 가격의 하방을 일부 완충할 여지가 있다. 대두유 재고의 전월 대비 증가는 단기적으로 대두유 선물의 탄력성을 제약할 수 있으나, 주간 포인트 상승(47포인트)은 식물성 기름 전반의 펀더멘털이 여전히 타이트함을 시사한다.
투자자 관점에서, 단기 변동성은 수출 속보·NOPA 발표·남미 작황 헤드라인에 좌우될 가능성이 크다. 브라질과 아르헨티나의 수출 경쟁력이 강화되는 가운데, 미국산 프리미엄이 확대될 경우 미 수출 속도가 둔화될 위험이 있다. 반대로, 브라질 내수 및 물류 여건 악화나 환율 변동 등은 미산 선호를 높이는 우호적 변수로 작동할 수 있다. 중장기적으로는 미국 수확 마무리와 남미 파종·생육 뉴스플로우가 가격의 중심축을 형성할 전망이다.
용어 설명 및 단위 표기
- MMT: million metric tons(백만 톤)
- MT: metric ton(톤)
- mbu: million bushels(백만 부셸)
- bbu: billion bushels(10억 부셸)
- bpa: bushels per acre(에이커당 부셸, 수확량 지표)
- 분쇄(crush): 곡물을 가공해 대두박·대두유 등 제품으로 전환하는 공정 및 그 물량
- 포인트(points): 대두유 선물의 호가 최소단위
참고: 본문 중 대두박 선물 가격이 “$6”으로 표기된 부분은 통상적 시세 범위와 다른 수치로, 원문 표기 그대로 전달했다. 시장에서는 드물게 호가·계약 전환·데이터 집계 등 기술적 요인으로 표기 이례가 발생하기도 한다.
추가 정보
게재일 기준으로, Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떤 종목에도 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다. Barchart Disclosure Policy를 참조할 수 있다.
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