2025년 6월 11일, 로이터 통신의 보도에 따르면, 중국과 미국 간의 최신 무역 휴전은 두 초강대국이 서로 살아갈 수 있는 합의를 할 가능성을 투자자들에게 제공했지만, 추가적인 관세 경쟁이 시장에 위험으로 남아 있을 가능성이 있다고 전했다.
미국과 중국 관리들이 지난 화요일 런던에서 이틀간의 회담을 끝내고 지난달 제네바에서 체결한 협정을 부활시키고 중국의 희토류 수출 제한을 철회하겠다고 약속했지만, 신중한 시장 반응은 그 자체로 이야기를 말해준다.
환율 및 주식 투자자들의 조심스러운 환영은 회담이 휴전으로 끝났지만 시장도 더 많은 것을 기대했음을 보여주며, 구체적인 세부 정보의 부족은 불확실성이 여전히 높을 가능성을 시사하고 있다.
주요 긍정적인 결과는 양측이 실용적인 접근을 했다는 점이다고 분석가들은 말했다. “이것은 시장에 긍정적인 소식이다. 최소한 지금은 어느 쪽도 넘지 않으려는 하한선이 존재한다”고 홍콩의 Minority Asset Management 공동 설립자인 Mark Dong이 말했다.
중국 주식은 최근 3주 동안 높은 수준에 올랐고, 미국 주식 선물은 약간 낮아졌다. 미국 달러는 소폭 상승했고, 중국 위안화는 안정적이었다.
현재로서는 양측 간의 회담이 건설적으로 보도되는 한, 위험 자산이 견고히 지원될 것이다」라고 호주 Pepperstone 브로커의 연구 책임자인 Chris Weston이 말했다. “세부 사항에 악마가 있지만, 반응의 부족은 이 결과가 완전히 예상되었음을 시사한다.
시장은 지난 4월 2일 도널드 트럼프 미국 대통령의 “해방의 날” 관세 발표 이후 경기 침체를 우려하여 크게 하락했지만, 트럼프가 대부분의 징벌적 관세를 철회하고 주가를 상승시키면서 이러한 우려는 완화되었다.
S&P 500 지수는 이후 6.5% 상승해 거의 사상 최고치를 회복하고 있다. 중국 주식은 지속적으로 약한 경제로 인해 투자자들이 불안해하지만, 손실을 만회하고 4월 2일 수준으로 돌아왔다.
관세 유예의 최신 계획은 시장을 위한 극단적인 암울한 시나리오의 일부를 제거할 수 있지만, 투자자들은 기뻐하기 위해 더 구체적인 조치가 필요할 것이다. 양방향 무역을 중단할 수 있는 6천억 달러의 무역 전쟁에서의 광범위한 영향을 양국 경제가 느끼고 있다. 경제학자들은 이 공방의 손상과 금융 시장의 변동성이 수개월 동안 글로벌 경제에 부담이 될 것이라고 예상하고 있다.
Rayliant Global Advisors의 수석 연구 책임자이자 포트폴리오 매니저인 Phillip Wool은 주식을 사상 최고치까지 다시 올린 투자자들이 올해 이미 초래된 불확실성의 피해를 상당히 과소 평가하고 있다고 말했다. “저는 이 순간에 무조건 낙관적이기보다는 더 주의 깊고 기회를 모색하는 입장에 있다”고 말했다. “주요 거래가 성사된다면 주가가 반응하여 상승할 수 있지만, 이는 감성적인 반응이 더 많으며 새로운 위험이 나타나면서 그 흥분은 단기적일 것이다.”
중국 경제는 깊은 디플레이션 압력과 약한 소비에 맞서 싸우면서 수출에 타격을 입은 관세로부터의 유예가 필요하다. 게다가 무역 전쟁이 미국 인플레이션과 일자리 시장에 미칠 궁극적인 영향은 아직 결정되지 않았지만, 관세는 미국 기업과 가계의 신뢰를 타격했다.
이는 달러를 압박하여, 올해 주요 경쟁 통화 대비 8% 이상 하락하게 만들었으며, 이는 투자자들이 미국 경제와 재정 건전성을 우려하기 때문이다. 트럼프의 대규모 세금 인하 및 지출 증대는 미국 부채에 대한 우려를 악화시켰다. 현재 트럼프가 직면한 도전은 다양하며, 세계 부자 1위인 일론 머스크와의 극적인 갈등, 세금 법안에 대한 철저한 조사, 그리고 로스앤젤레스의 이민 정책에 대한 거리 시위 등이 포함된다. 이는 중국과의 성공적인 협상에 대한 압박을 가중시키며 투자자들은 아직 결과에 대한 과감한 베팅을 하려는 준비가 되어 있지 않다.
