미국 면화 선물 가격이 주간 거래 마지막 날인 금요일(현지 시각) 하락세로 마감했다. 프런트(근월) 월물은 33~50포인트 내렸고, 12월물(기준물)은 주간 기준 45포인트 하락했다. 같은 날 서부텍사스산중질유(WTI) 선물은 배럴당 0.96달러 하락했으며, 미 달러 인덱스는 0.311포인트 상승한 97.435를 기록했다.
2025년 7월 27일, 나스닥닷컴(Nasdaq.com) 보도에 따르면, 시장 참가자들은 원자재 전반의 약세와 달러 강세가 면화 시세 하락을 부추겼다고 분석했다.
미 상품선물거래위원회(CFTC)의 Commitment of Traders(COT) 보고서에 따르면, 7월 22일 기준 투기적 포지션 보유자(net speculators)는 순매도(숏) 계약을 1,415건 늘려 총 39,879건의 순숏 포지션을 보유하고 있다.
Commitment of Traders 보고서는 매주 금요일 공개되는 공식 통계로, 선물·옵션 시장에서 헤지펀드·CTA 등 대형 투기 세력과 상업(헤지) 세력의 포지션 변동을 집계한다. 투자자들은 이를 통해 시장 심리와 매매 역학을 가늠한다.
수출 실적을 보면, 7월 말로 접어드는 마케팅 연도 종료를 앞두고 누적 수출 계약(Export Sales Commitments)은 1,176만8,000베일(1 베일≈217.7㎏)로, 미 농무부(USDA) 목표치의 107%를 달성했지만 최근 5개년 평균치인 116%에는 다소 못 미쳤다. 실제 선적(Shipments)은 1,077만8,000베일로 목표의 98%를 기록, 평균 95%를 웃돌았다.
영국 면화 현물 전자거래소 The Seam에서는 24일(목) 하루 동안 801베일이 평균 62.77센트/파운드에 거래됐다. 같은 날 국제 현물 지표인 Cotlook A Index는 78.70센트/파운드로 변동이 없었다.
한편 ICE(인터컨티넨털거래소) 지정 창고의 인증 재고는 7월 24일 1일 사이 18베일 감소해 2만1,617베일로 집계됐다. USDA가 발표하는 조정 세계 가격(Adjusted World Price·AWP)은 전일 대비 23포인트 오른 54.95센트/파운드로 고시됐다.
월물별 종가(7월 25일)*
• 2025년 10월물: 67.01센트(−33포인트)
• 2025년 12월물: 68.23센트(−48포인트)
• 2026년 3월물: 69.65센트(−48포인트)
* 1포인트=0.01센트, 1센트=0.01달러
기사 작성자 Austin Schroeder는 본 기사에서 언급된 어떤 증권에도 직·간접적인 투자 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다.
시장 해석 및 전망
달러 강세와 원유 약세는 일반적으로 미국 농산물 가격에 하방 압력을 가한다. 면화의 경우 의류·섬유 산업 수요가 크게 좌우되지만, 최근 글로벌 제조업 경기 둔화와 중국·인도 발 수요 불확실성이 매도 우위를 낳고 있다는 분석이다. 다만 수출 실적이 역사적 평균을 상회하고, ICE 인증 재고가 2만 베일대 초반으로 낮은 수준을 유지하고 있다는 점은 단기 낙폭을 제한할 가능성이 있다.
특히 Commitment of Traders 수치를 보면 투기 세력이 숏을 확대하고 있지만, 상업 거래자(스팟 업체·수출상 등)는 상대적으로 롱 포지션을 축적하고 있어 쇼트커버링(공매도 환매) 가능성도 배제할 수 없다. 전문가들은 65센트선이 1차 지지선이며, 70센트 회복 여부가 당분간 거래 전략의 핵심 변수가 될 것으로 본다.
또한 면화는 천연섬유 중 유일하게 선물시장 거래 규모가 큰 품목으로, 헤지 수요와 투기 수요가 동시에 유입된다. 따라서 달러 지수·원유 가격·주요 농산물(옥수수·대두) 흐름과 함께 주간 COT 변화를 종합적으로 모니터링할 필요가 있다.
알아두면 좋은 용어
• AWP(Adjusted World Price): USDA가 매주 고시하는 면화 평가액으로, 미국 생산자 보조금 계산의 기준이 된다.
• Cotlook A Index: 글로벌 주요 원면(原綿) 선적항 FOB 가격의 가중평균으로, 국제 현물 거래의 대표 지표.
• The Seam: 면화·곡물 등을 실시간 경매 방식으로 거래하는 전자 플랫폼.
• RB(Running Bale): 480파운드(약 217.7㎏) 기준 면화 베일 단위.
