주식 랠리·국채 금리 하락에 달러 인덱스 1주 최저

[시장 동향] 22일(현지시간) 달러 인덱스(DXY)는 전 거래일 대비 0.65% 하락하며 1주 만의 최저치를 기록했다. S&P 500 지수가 사상 최고치를 경신하는 등 위험자산 선호가 강화되면서 달러 유동성에 대한 수요가 줄어든 결과다. 동시에 미 국채(이하 T-note) 수익률 하락이 달러 가치에 추가적인 압박을 가했다.

2025년 7월 22일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미국 경기선행지수는 6월에 전월 대비 0.3% 하락해 시장 예상과 일치했다.

연방기금선물^{(Federal Funds Futures)} 가격은 7월 29~30일 FOMC에서 0.25%포인트 금리 인하가 이뤄질 확률을 3%, 9월 16~17일 회의에서는 58%로 반영하고 있다.

[주요 통화]
EUR/USD 환율은 0.58% 상승했다. 달러 약세가 직접적인 배경이지만, 유럽중앙은행(ECB)이 올해 들어 네 차례 금리를 인하하며 완화 사이클의 막바지에 근접했다는 기대도 유로화를 지지했다. 미국의 무역 정책이 외국인 투자자들로 하여금 달러 표시 자산에서 유로 표시 자산으로 이동하도록 유도하고 있다는 점도 유로화 강세 재료로 작용했다.

다만 도널드 트럼프 대통령이 EU와의 무역 합의 시 최소 15~20%의 보복 관세를 요구하고 있는 것으로 알려지면서, 관세가 현실화될 경우 유로존 경제가 타격을 받을 수 있다는 우려가 유로 강세 폭을 제한했다.

이와 관련해 시장 금리파생상품(스와프)은 24일로 예정된 ECB 통화정책회의에서 0.25%포인트 추가 인하가 단행될 확률을 2%로 반영 중이다.

[엔화 동향]
USD/JPY 환율은 0.99% 하락했다. 일요일 치러진 참의원 선거 결과 자유민주당(LDP)이 과반 의석을 상실했음에도, 이시바 시게루 총리가 “당 대표직 유지를 통해 정치적 안정을 도모하겠다”고 밝힌 점이 엔화 매수 심리를 자극했다. 일본 금융시장이 해양의 날 휴일로 휴장한 가운데 거래량이 평소보다 적었다는 점을 고려하면 이날 엔화 급등은 과도하다는 평가도 나온다.

향후 엔화 추가 강세를 제한할 변수도 있다. LDP 과반 상실로 정부 재정이 악화되는 가운데 추가 지출과 감세가 추진될 경우 국가채무 디폴트 위험이 부각될 수 있다는 점이다.

선거 결과를 세부적으로 보면 LDP는 50석 확보가 필요했지만 47석에 그쳐 단독 과반 달성에 실패했다.

[귀금속]
8월물 금 선물(GCQ2)은 온스당 1.43% 오른 48.10달러에, 9월물 은 선물(SIU2)은 2.26% 상승한 0.870달러에 각각 마감했다. 달러 약세와 글로벌 국채 금리 하락이 안전자산 선호를 촉발하며 금값을 4주 만의 고점으로 끌어올렸다. 윌러 연준 이사가 7월 FOMC에서 금리 인하를 지지한다는 발언을 내놓은 점, 트럼프 대통령이 150개국에 10~15% 관세 부과를 예고한 점도 금·은 가격을 떠받쳤다.

용어 해설_{(Investors’ Guide)}