월가 은행을 통해 거대한 자금이 흐르고 있으며, 이는 수세대에 걸쳐 세계 최고의 금융 인재들을 끌어들이고 있다. 일반적으로 매년 대부분의 펀드 매니저들이 S&P 500(SNPINDEX: ^GSPC) 지수를 초과하는 성과를 내지 못한다는 사실에 놀랄 수도 있다.
지난해에는 미국에서 운용되는 펀드 중 5분의 1가량만이 벤치마크를 초과하는 성과를 기록했으며, 시간이 지날수록 이 숫자는 더욱 줄어들고 있다. 과거 20년간 미국의 대형주 펀드 중 8%를 제외한 모두가 벤치마크보다 낮은 절대 수익률을 기록했다.
2025년 6월 14일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 평균적인 미국 펀드 매니저들은 S&P 500 지수와 비교할 때 눈에 띄지 않지만, Realty Income (NYSE: O)이라는 배당주는 벤치마크보다 훨씬 뛰어난 성과를 보였다. 이 주식은 1994년에 상장된 이후 S&P 500 지수보다 빠르게 상승하였다.
Realty Income의 상장 이후 매 분기 오르는 월 배당금을 포함하면 이 주식은 8,780%의 총 수익률을 기록했다. 상장 당시 SPDR S&P 500 ETF Trust에 1,000달러를 투자하고 배당금을 유지한 투자자들은 그 투자 가치를 22,000달러 이상으로 증가시켰다.
오 Chart (O Chart)
Realty Income이 수십 년 동안 S&P 500을 초과한 이유
Realty Income은 부동산 투자 신탁(REIT)로, 3월 말에 15,627개의 상업 부동산을 포트폴리오로 보유하고 있다. 관리 대신 텐트 공급 계약이나 홈디포와 같은 임대인들이 세금, 유지보수, 건물 소유와 관련된 기타 가변 비용을 부담하는 순 임대 계약을 체결한다. 이 회사의 가중 평균 남은 임대 기간은 9년이 넘으며, 임대가 만료될 때 이들을 재임대하고 더 높은 임대료를 받을 수 있다.
신뢰할 수 있는 현금 흐름 덕분에, 최근 Realty Income은 월 배당금을 주당 $0.269로 131번째 인상했다. 30년 이상 꾸준히 배당금을 올려왔음에도 불구하고, 잘 관리된 REIT는 이를 계속 올릴 만큼 충분한 수익을 벌고 있다. 관리팀은 1분기 조정된 운영 수입(FOO)을 주당 $1.06로 게시했으며 이는 현재 분기에 설정된 $0.807의 배당금을 충분히 상회한다.
왜 Realty Income이 시장을 계속 능가할 수 있는지
Moody’s의 A3 등급과 S&P Global의 A- 등급은 부채 증명이며, 이 회사는 최근 1.3억 유로를 장기 조건으로 차입했다. 이들 노트는 평균 약 8년 동안 상환할 필요가 없으며, 평균 만기 수익률은 단지 3.69%였다.
저비용 자본 접근성은 특이한 장점이며, 이는 인근의 작은 경쟁자들이 쉽게 모방할 수 없는 장점이다. 이는 향후에도 경쟁력 있는 조건으로 최고의 임차인을 유치할 수 있는 Potential을 제공한다. 사업을 시작한 지 55년이 지났지만, 대부분의 상업용 건물은 여전히 운영 회사가 소유하고 있다. 미국에서는 순 임대 REIT용으로 사용 가능한 시장의 4% 미만이 Realty Income과 공개 거래되는 동종 기업들이 소유하고 있으며, 이 수치는 EU에서는 0.1% 미만이다.
유리한 경쟁 위치와 넓은 시장 접근 가능한 시장 덕분에 Realty Income은 향후 30년 이상 매 분기 배당금을 올릴 수 있을 것으로 기대된다. 이 회사가 제시하는 배당율은 최근 가격에서 이미 5.6%에 이른다. 다각화된 포트폴리오에 이 신뢰할 만한 배당주를 추가하는 것은 현명한 선택이다.
