밀 선물이 금요일 세 거래소 전반에서 랠리를 보이며 상승 마감했다. 특히 겨울밀 계약이 주도했으며, 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 마감 기준 12~14센트 상승했다. 주간으로는 3월물이 11 1/2센트 올라 주간 수익을 기록했다. 캔자스시티(Kansas City) HRW(Hard Red Winter) 선물은 14~15센트 올랐고, 3월물은 주간 기준 13 1/2센트 상승했다. 미니애폴리스(Minneapolis, MPLS) 봄밀(Spring wheat)은 다른 계약에 비해 다소 부진해 1~2센트 상승에 그쳤으나, 이번 주에는 여전히 10센트 수준의 주간 상승을 기록했다.
2026년 1월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 강세장은 북부 중서부 지역의 기온 급강하와 일부 HRW 산지의 눈덮임 부족이 주말을 앞두고 프리미엄을 형성하는 요인으로 작용한 것으로 분석된다.
“Freezing temps and very little snow cover in parts of HRW country may be adding some premium ahead of the weekend.”
미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 보고서 지연 발표분에 따르면, 1월 15일로 끝나는 주간의 밀 판매량은 618,076 미터릭톤(MT)으로 집계돼 9주 만의 최고치를 기록했다. 이는 작년 동기 대비 3배 이상 증가한 수치다. 주요 구매처는 목적지 불명(unknown destinations)이 130,600MT로 가장 많았고, 멕시코에 115,900MT, 대한민국(남한)으로는 95,500MT가 판매됐다.
같은 날 발표된 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 Commitment of Traders 자료에서는, 관리 자금(managed money)이 1월 20일 기준으로 순공매도 포지션을 추가로 4,471계약 늘린 것으로 나타났다. 이에 따라 시카고(CBT) 밀의 순공매도 규모는 화요일 기준 110,700계약에 이르렀다. 반면, KC(캔자스시티) 밀에서는 투기적 포지션이 화요일 기준으로 순공매도 13,018계약을 기록해, 주간 기준으로는 겨우 237계약이 추가된 것으로 집계됐다.
주요 선물 종가(미국 달러 기준)
3월 2026 CBOT(시카고) 밀 closed at $5.29 1/2, up 14 cents.
5월 2026 CBOT 밀 closed at $5.39, up 12 1/2 cents.
3월 2026 KCBT(캔자스시티) 밀 closed at $5.40 3/4, up 15 cents.
5월 2026 KCBT 밀 closed at $5.50 1/2, up 14 1/2 cents.
3월 2026 MIAX(미네소타) 밀 closed at $5.75, up 1 1/4 cents.
5월 2026 MIAX 밀 closed at $5.87 3/4, up 1 1/2 cents.
용어 설명 및 배경
SRW(SOFT RED WINTER)과 HRW(HARD RED WINTER)은 미국에서 거래되는 주요 밀 품종의 계약 표준이다. SRW는 주로 제분용으로 사용되는 부드러운 겨울밀이며, HRW는 단단한 겨울밀로 제분과 사료용으로 널리 쓰인다.
CBOT(CBOT, Chicago Board of Trade)와 KCBT(Kansas City Board of Trade), MIAX(Minneapolis Exchange)는 각각 시카고·캔자스시티·미네소타 지역에서 거래되는 선물 시장을 의미한다.
USDA의 Export Sales는 미국 농산물의 주간 해외 판매 실적을 집계한 지표로, 수출 수요의 강도와 글로벌 공급 압력을 측정하는 데 중요하다.
CFTC의 Commitment of Traders(COT) 보고서는 투기적 자금, 상업적 참여자 등 시장 참여자별 포지션을 공개해 시장 심리를 판단하는 데 활용된다.
시장 해석 및 향후 영향 전망
첫째, 기상 리스크와 수출 수요 증가가 동시에 관찰되는 점은 가격 지지 요인으로 작용하고 있다. 특히 HRW 산지의 경우 강한 한파와 눈덮임 부족은 겨울밀의 휴면 상태 유지와 동해(동상) 위험을 높여 단기적으로 공급 불안 우려를 심화시킨다. 그 결과 트레이더들이 주말을 앞두고 프리미엄을 선반영하면서 선물가격이 상승한 것으로 해석된다.
둘째, USDA의 수출판매가 9주 만의 최고치이자 전년 동기 대비 3배 이상 증가한 점은 펀더멘털 측면에서 강한 수요 신호다. 특히 멕시코(115,900MT)와 한국(95,500MT)으로의 판매가 큰 비중을 차지한 것은 글로벌 수급 균형에 대한 우려를 증폭시킬 수 있다. 수출 증가가 지속될 경우, 현물과 선물 가격의 추가 상승 압력으로 이어질 가능성이 있다.
셋째, CFTC의 데이터에서 관리 자금이 순공매도를 늘렸다는 점은 단기적으로는 매도 축의 존재를 시사한다. 다만 이같은 순공매도 증가에도 불구하고 가격이 상승한 것은 현물 및 수출 지표, 기상 리스크 등 실물 관련 요인이 더 우세했음을 의미한다. 즉 투기적 포지션의 증가는 변동성을 키울 수 있으나, 펀더멘털이 빈약해지지 않는 한 상승 추세를 단번에 반전시키기는 어렵다.
넷째, 가격 수준(3월 CBOT 기준 $5.29 1/2 등)은 글로벌 곡물시장에서의 비용 및 공급 우려와 연동된다. 국제 밀가격의 추가 상승은 밀을 원료로 하는 제분업체의 원가 부담 증가로 이어져 소비재 가격(예: 빵류, 파스타 등) 상승 압력으로 작용할 수 있다. 또한 사료용 밀 가격 상승은 축산물 가격에까지 파급될 소지가 있다.
실무적 시사점
농가와 상업적 구매자는 단기적인 기상 리스크와 USDA의 수출 데이터 변동성을 주시하면서 헤지 전략을 재검토할 필요가 있다. 특히 겨울밀 산지의 기상 예보와 잔설(눈덮임) 상태를 면밀히 관찰해 결손 위험에 대한 보험성 헤지(풋옵션 등)를 고려할 만하다. 트레이더와 투자자는 COT 보고서의 포지션 변화와 함께 수출 데이터의 지속성 여부를 확인해 포지션을 조정해야 한다. 만약 수출 수요가 지속적으로 강세를 보이면, 현물 시장의 재정비가 필요해질 수 있다.
참고: 2026년 1월 25일 보도 기준으로, 본 기사에 인용된 시세와 통계는 Barchart 자료를 기반으로 한다. 또한 기사 작성 시점에 Austin Schroeder는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접 또는 간접적인 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사는 정보 제공의 목적을 가지며 투자 권유를 목적으로 하지 않는다.
