밀 선물 시장이 주말을 앞두고 상승세를 보이며 거래를 마감했다. 이번 상승은 세 거래소 전반에 걸쳐 나타났으며, 겨울밀(임대수확 밀) 계약이 특히 강세를 주도했다. 시카고 SRW(소프트 레드 윈터) 선물은 장 마감 기준으로 12~14센트 상승했고, 이 중 3월물은 이번 주에 11 1/2센트 상승했다. 캔자스시티(KC) HRW(하드 레드 윈터) 선물은 14~15센트 상승했으며, 3월물은 주간으로 13 1/2센트 상승했다. 미네아폴리스(MPLS) 스프링 밀은 상대적으로 소폭 상승에 그쳐 장중 1~2센트 상승했으나 이번 주 기준으로는 약 10센트의 주간 상승을 기록했다.
기상 요인이 이번 프리미엄 확대에 기여한 것으로 보인다. 일부 HRW 재배지역에는 영하의 기온이 관측되었고, 눈의 피복이 거의 없는 지역이 있어 파종지의 노출로 인한 손상 우려가 가격에 반영되었다. 이러한 현상은 주말을 앞두고 현물 및 선물 시장에서의 리스크 프리미엄을 증가시키는 요인으로 작용했다.
2026년 1월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 데이터는 당일 오전까지 지연 발표되었고, 1월 15일로 끝나는 주간에 618,076 메트릭톤(MT)의 밀이 판매되었다. 이는 9주 만의 최고치였으며, 작년 같은 주의 판매량보다 3배 이상 많은 수준이었다. 주요 구매처별로는 알 수 없는 수취처(unknown destinations)가 130,600 MT로 가장 컸고, 멕시코에 115,900 MT, 한국(대한민국)에 95,500 MT가 각각 판매됐다.
포지션 동향 측면에서는 미국상품선물거래위원회(CFTC)가 집계하는 Commitment of Traders(COT) 데이터가 이날 공개됐다. CFTC 자료에 따르면 2026년 1월 20일 기준으로 매니지드 머니(managed money)는 CBT(시카고보드오브트레이드) 밀에서 순공매도 포지션을 추가로 4,471계약 늘렸다. 이로써 CBT 밀의 순공매도 규모는 화요일 기준 110,700계약으로 집계됐다. 반면 KC 밀에서는 투기세력이 해당 주 화요일 기준으로 순공매도 13,018계약을 보유해, 주간 기준으로는 소폭인 237계약 증가에 그쳤다.
주요 선물 종목 마감가격(현지 시세)은 다음과 같다.
2026년 3월물 CBOT(시카고) 밀은 $5.29 1/2로 마감해 14센트 상승했고, 2026년 5월물 CBOT 밀은 $5.39로 12 1/2센트 상승했다. 2026년 3월물 KCBT(캔자스시티) 밀은 $5.40 3/4로 15센트 상승, 2026년 5월물 KCBT 밀은 $5.50 1/2로 14 1/2센트 상승했다. 미네아폴리스(MIAX) 3월물은 $5.75로 1 1/4센트 상승, 5월물은 $5.87 3/4로 1 1/2센트 상승했다.
추가 고지: 2026년 1월 25일 발행 시점에서 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)는 본 기사에 언급된 어떤 유가증권에도 직접적이거나 간접적인 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공의 목적이며 투자 권유 또는 매수·매도 지시가 아니다.
용어 설명(독자를 위한 추가 안내)
• SRW(Soft Red Winter): 미국 중부·동부지역에서 재배되는 소프트 레드 윈터 밀로, 주로 제과용 및 제빵용으로 사용된다.
• HRW(Hard Red Winter): 미국 중부 평원, 특히 캔자스 등에서 재배되는 하드 타입의 겨울밀로, 단백질 함량이 높아 제분과 제빵용으로 중요하다.
• MPLS/MIAX(미네아폴리스 상품거래소): 주로 스프링 밀(하드 레드 스프링) 가격을 반영하는 거래소 표준이다.
• CFTC Commitment of Traders(COT): 다양한 유형의 트레이더(상업·비상업·개인 등)의 선물 포지션을 집계해 시장 포지셔닝을 보여주는 보고서이다.
• Managed money(매니지드 머니): 헤지펀드·CTA(상품트레이딩어드바이저) 등 투기적 성격의 기관투자자를 지칭하며, 이들의 포지션 증감은 시장 심리의 중요한 지표가 된다.
시장에 미칠 수 있는 영향과 전망
첫째, 이번 주 발표된 수출판매 급증(618,076 MT)은 국제 수요 측면에서 매수 재료로 작용한다. 특히 한국·멕시코 등 주요 수입국으로의 판매가 확인되면서 물량 수요의 현실성이 높아졌다. 둘째, 기상 리스크(영하 기온·눈 부족)는 단기적으로 공급 가용성에 대한 우려를 높여 프리미엄을 발생시킬 가능성이 크다. 겨울밀은 혹독한 겨울을 견뎌야 하는데 눈의 보호 효과가 부족하면 동해·서리 피해가 확대될 수 있다. 셋째, 포지션 측면에서 매니지드 머니의 순공매도 확대는 투자자들이 여전히 약세 포지셔닝을 유지하고 있음을 시사한다. 이는 반등의 지속성을 제한하는 요인이 될 수 있다.
종합하면, 수요 증가(수출)와 기상 리스크가 즉각적인 가격 상방 압력을 제공하는 반면, 투기적 포지셔닝의 순공매도가 존재해 랠리의 폭과 지속성은 제한될 수 있다. 따라서 향후 시장 방향성은 다음 요소에 의해 결정될 가능성이 크다: 향후 2주 내의 기상전망(특히 HRW 주요 재배지의 눈·기온 변화), 향후 USDA의 공급·재고 통계 및 추가 수출 계약 실적, 투기자 포지셔닝 변화(CFTC COT 업데이트) 등이다.
투자자·수급 관계자에 대한 실무적 제언
단기 트레이더는 기상 속보와 COT 리포트를 주시하면서 손절·익절 범위를 명확히 할 필요가 있다. 중장기적 관점의 매도·매수 판단은 실제 수확 전망(작황 예측)과 세계 곡물재고 변화를 중심으로 재검토해야 한다. 특히, 수출 성과가 계속해서 강세를 보일 경우 현물 및 선물 간의 베이시스(현물-선물 가격 차)가 변동될 수 있으므로 물리적 거래(선물 인도·스팟 계약)에 관여하는 기관은 리스크 관리를 강화해야 한다.
요약: 수출 수요와 기상 리스크가 단기적 가격 상방 압력을 제공하는 가운데, 투기적 순공매도 포지션은 상승의 지속성을 압박할 수 있다. 향후 기상 전개와 COT 변화, USDA 통계가 시장 향방을 좌우할 전망이다.
