밀 선물 시장이 금요일 세 거래소에서 전반적으로 랠리 모드를 보이며 겨울밀 계약을 중심으로 강세를 보였다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 장 마감 시점에 12~14센트 상승했으며, 주간 기준으로는 3월물이 11½센트 올랐다. 캔자스시티(KC) HRW(Hard Red Winter) 선물은 14~15센트 상승했고, 주간 기준 3월물은 13½센트 올랐다. 미네아폴리스(MPLS) 봄밀은 1~2센트 상승에 그치며 다소 뒤처졌으나, 주간 기준으로는 여전히 10센트의 상승 폭을 기록했다.
2026년 1월 24일, Barchart의 보도에 따르면 이번 주말을 앞두고 HRW 재배 지역 일부에서 기온이 급격히 떨어지고 눈 피복이 매우 적은 상황이 프리미엄(가격 가산)을 더하는 요인으로 작용한 것으로 분석된다. 이 같은 기상 요인은 작물의 동해(凍害) 위험을 높이며 현물 및 선물 가격에 즉각적인 영향으로 반영되는 경향이 있다.
미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 자료는 발표가 이튿날 아침으로 지연되었고, 1월 15일로 끝나는 주간에 집계된 밀 판매량은 618,076톤(메트릭톤)으로 나타났다. 이는 9주 만의 최고치이자 작년 동기 대비 세 배를 넘는 수준이다. 최대 매수처는 목적지가 특정되지 않은 불특정 국가(unknown destinations)로 130,600톤이었고, 그다음으로는 멕시코 115,900톤, 한국 95,500톤 순으로 집계되었다.
시황 지표(Commitment of Traders, COT)와 관련해 상품선물거래위원회(CFTC)의 최신 데이터는 1월 20일 기준으로 관리형 자금(managed money)이 CBT(시카고) 밀의 순매도 포지션에 4,471계약을 추가했다고 보고했다. 이에 따라 해당 시점에서 CBT 밀의 순매도 포지션은 110,700계약에 달했다. KC(캔자스시티) 밀에서는 투기성 자금들이 주간 기준으로 단지 237계약을 추가해 총 13,018계약의 순공매도 포지션을 보유한 것으로 집계되었다.
주요 선물 종가는 다음과 같다.
3월 26 CBOT Wheat는 $5.29½로 마감해 +14센트를 기록했다.
5월 26 CBOT Wheat는 $5.39로 +12½센트 상승했다.
3월 26 KCBT Wheat는 $5.40¾로 +15센트 상승했다.
5월 26 KCBT Wheat는 $5.50½로 +14½센트 상승했다.
3월 26 MIAX Wheat는 $5.75로 +1¼센트 상승했다.
5월 26 MIAX Wheat는 $5.87¾로 +1½센트 상승했다.
용어 설명: 본문에 등장하는 전문 용어 가운데 일반 독자에게 낯선 표현을 정리하면 다음과 같다. CBOT는 시카고상품거래소(Chicago Board of Trade)를 의미하며 주로 SRW(Soft Red Winter) 등 일부 품종의 거래가 활발하다. KCBT는 캔자스시티 선물거래소로 HRW(Hard Red Winter) 거래 중심이다. MIAX 표기는 이 기사에서 사용된 거래소 코드로, 미네아폴리스(Minneapolis) 봄밀(MGEX 계열) 시세를 가리킨다. Managed money(관리형 자금)는 주로 헤지펀드, CTA, 기관투자자 등 전문투자자 집단을 말하며, 이들의 net short(순공매도) 또는 net long(순매수) 포지션 증감은 선물시장에서 가격 방향성에 중요한 신호가 된다.
시장 영향 분석
이번 주 밀 선물의 전반적 강세는 수요 측면의 회복 신호와 공급 우려가 복합적으로 작용한 결과로 판단된다. USDA의 수출판매가 9주 만에 최고 수준으로 집계된 점은 글로벌 수요가 견조함을 시사한다. 특히 불특정 목적지로의 대량 판매(130,600톤)는 다수 국가에서의 수입 수요가 동시다발적으로 발생했음을 의미할 수 있다. 또한 멕시코 및 한국과 같은 전통적 수입국의 대규모 매입은 계약 물량과 스팟(현물) 수요를 모두 자극할 가능성이 있다.
공급 부문에서는 HRW 재배지역의 저적설(눈 피복 부족)과 한파 위험이 가격에 프리미엄을 부여했다. 겨울밀의 생육 안정성은 동계 기상 조건에 민감하며, 특히 눈이 적은 상태에서의 극저온은 동해 위험을 높여 향후 수확량과 품질에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 이러한 기상 요인은 단기적으로 현물 확보 경쟁을 촉발해 선물 가격의 추가 상승을 유도할 수 있다.
포지션 동향 해석
CFTC의 COT 데이터에서 관리형 자금이 CBT 밀의 순공매도를 확대한 점은 투기적 관점에서 아직 상방 모멘텀이 제한적이라는 신호로 읽힌다. 반면 KC 시장에서는 투기 자금의 순공매도 증가 폭이 제한적이었다는 점이 포지션 측면에서의 차별화를 보여준다. 일반적으로 투기 자금이 대규모로 순공매도를 축적하면 상승 탄력이 약화될 수 있으나, 현재의 수급 지표(수출판매 증가, 기상 리스크)는 펀더멘털적 상승 압력을 제공하고 있어 단기 변동성은 오히려 확대될 가능성이 있다.
향후 전망(가능 시나리오)
단기: 기상 악화(추가 한파 또는 눈 부족 지속)와 강한 수출 수요가 이어진다면 현물 프리미엄이 확대되며 선물 가격은 추가 상승 여지가 있다. 특히 HRW 중심의 캔자스시티 시세는 상대적으로 민감하게 반응할 가능성이 크다. 중기: 봄철 생육기 진입 전까지의 눈 상태와 토양 수분이 중요한 변수로 작용하며, 미국의 작황 전망이 개선되지 않으면 상반기 내 가격 상방 압력이 유지될 수 있다. 대안 시나리오: 주요 수입국의 구매 축소, 또는 생산지의 기상 개선(충분한 눈과 온화한 기온) 시에는 상승 흐름이 조정될 수 있다.
실무적 시사점
농업 관련 기업과 거래자들은 수출 계약, 선물 헷지, 현물 조달 전략을 점검할 필요가 있다. 수요가 강한 상황에서 현물 확보 비용이 증가하면 가공업체 및 수입업체의 마진 압박이 커질 수 있다. 반면 농민(생산자)은 현재의 가격 상승을 가격 확보의 기회로 활용할 수 있으며, 적절한 분할 매도 전략이나 옵션을 통한 리스크 관리가 권고된다. 단, 본 기사는 정보 제공을 목적으로 하며 투자 조언을 제공하지 않는다.
기사 말미에 따르면 본 보도일 기준으로 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 모든 데이터와 정보는 보도 시점 기준이며 향후 변동 가능성이 있다.
