미국 밀 선물 시장이 1월 셋째주를 마감하며 전반적인 강세를 보였다. 세 거래소에서 전반적으로 랠리가 진행됐고, 특히 겨울 밀(winter wheat) 계약이 주도했다. 시카고(SRW) 선물은 마감 기준으로 12~14센트 상승했고, 주간 기준으로는 3월물은 11½센트 오른 상태이다. 캔자스시티(KC) HRW 선물은 마감에서 14~15센트 상승했으며 주간으로는 3월물이 13½센트 상승했다. 미니애폴리스(MPLS) 봄밀은 마감에서 1~2센트 상승해 상대적으로 뒤처졌지만, 주간으로는 약 10센트의 상승폭을 나타냈다.
2026년 1월 24일, 나스닥닷컴(Nasdaq.com)의 보도에 따르면, 이번 주말을 앞두고 일부 HRW(하드 레드 윈터) 생산지에서는 기온 급강하와 매우 적은 눈 덮임이 관측되며 가격에 프리미엄(기상 리스크 프리미엄)이 반영되는 모습이다. 특히 냉해 위험과 눈가림 부족은 토양 보습과 겨울철 밀의 생존율에 부정적 영향을 미칠 수 있다는 점에서 선물시장에는 상방 압력이 가해지고 있다.
한편, 미국 농무부(USDA)의 수출 판매(Export Sales) 데이터는 당초 지연되어 이번 주 아침에 발표됐다. 해당 주(1월 15일로 끝나는 주)에 집계된 밀 판매량은 총 618,076 톤(MT)으로, 이는 9주 만의 최고치이자 전년 동기 대비 세 배 이상에 달한다. 국가별로는 목적지 불명(unknown destinations) 130,600톤이 가장 많았고, 이어 멕시코 115,900톤, 한국(대한민국) 95,500톤이 포함됐다.
시장 포지션을 보여주는 CFTC(미국 상품선물거래위원회)의 Commitment of Traders(COT) 데이터도 발표됐다. 2026년 1월 20일 기준으로 매니지드 머니(managed money, 헤지펀드·투기자금)는 CBT(시카고) 밀에서 순공매도 포지션을 추가로 4,471계약 확대했다. 이로써 해당 시점의 CBT 밀 순공매도는 110,700계약에 이르렀다. 캔자스시티(KC) 밀의 경우 투기계 계정(specs)은 1주간에 불과 237계약을 추가해 주중 기준 순공매도 13,018계약이었다.
주요 선물 종가(마감)는 다음과 같다.
Mar 26 CBOT Wheat 마감가 $5.29 1/2, 상승 14센트.
May 26 CBOT Wheat 마감가 $5.39, 상승 12½센트.
Mar 26 KCBT Wheat 마감가 $5.40 3/4, 상승 15센트.
May 26 KCBT Wheat 마감가 $5.50 1/2, 상승 14½센트.
Mar 26 MIAX Wheat 마감가 $5.75, 상승 1¼센트.
May 26 MIAX Wheat 마감가 $5.87 3/4, 상승 1½센트.
용어 설명(독자 이해를 돕기 위함)
SRW(Soft Red Winter)는 주로 미국 중부-동부에서 재배되는 연성 적색 겨울밀을 뜻하며, 주로 제빵용과 가공용으로 사용된다. HRW(Hard Red Winter)는 하드 레드 겨울밀로 주로 중서부 및 남서부의 건조 지역에서 재배되며 단백질 함량이 높아 제빵용 밀가루의 주요 원료다. MPLS(Minneapolis) 봄밀은 봄에 파종하는 강력밀로 주로 빵의 질과 관련해 중요한 품목이다. CFTC의 Commitment of Traders(COT) 보고서는 시장 참여자의 포지션(상·하방 베팅)을 집계하여 투기자금의 매수·매도 성향을 보여준다. ‘매니지드 머니’는 통상 헤지펀드, CTA(상품투자자문사) 등 기관투자자의 투기성 자금을 의미한다.
시장 의미와 전망
우선 수출 판매가 전년 대비 크게 증가하고, 9주 만의 최고치를 기록한 점은 수요 측면에서 밀 가격을 지지하는 요인이다. 동시에 일부 HRW 산지의 한파 및 눈덮임 부족은 단기적으로 기상 리스크를 통해 프리미엄을 형성시키며 가격 상방 요인으로 작용한다. 반면 CFTC 데이터에서 매니지드 머니가 CBT 밀에서 순공매도를 확대한 점은 시장의 투기적 숏포지션이 여전히 남아 있음을 시사한다. 즉, 기초 펀더멘털(수요 증가, 기상 리스크)에 기반한 상승 압력과 투기적 포지셔닝(순공매도 확대)에 의한 가격 저항이 공존하는 상태다.
단기적으로는 기상 변화(기온, 강설 등)와 향후 USDA의 추가 수출 통계 및 국제 수요(특히 멕시코·한국 등 주요 구매국의 수입 스케줄)가 가격 변동성의 핵심 변수가 될 가능성이 높다. 만약 추후 강설이 회복되지 않고 한파가 지속된다면 HRW 수확 기대치가 하락하며 선물 프리미엄이 추가 확대될 수 있다. 반대로 북미 지역의 보습 회복이나 수요 지표의 악화가 나타날 경우, 매니지드 머니의 순공매도 포지션이 가격 상승을 억제할 수 있다.
투자자·시장 참여자 관점의 실용적 포인트
첫째, 기상 리스크와 관련한 뉴스(특히 HRW 산지의 강추위 및 강설 상황)를 주시할 필요가 있다. 둘째, USDA의 수출 판매와 같은 실물 수요 지표가 향후 가격 동향을 좌우하므로 관련 발표 일정을 확인해야 한다. 셋째, CFTC의 COT 리포트는 단기적 가격 반전의 신호로 활용될 수 있으므로 순포지션 변화(특히 매니지드 머니의 변화)를 모니터링하는 것이 중요하다. 마지막으로, 현물 가격과 선물 스프레드(예: 근월물과 원월물 간의 차이)를 관찰하면 시장의 계절적 수급 상황과 현물 공급 긴장도를 파악하는 데 도움이 된다.
참고 사항: 기사 작성 시점 기준으로 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 또한 본 기사에 수록된 정보와 데이터는 전적으로 정보 제공을 목적으로 하며, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 반드시 반영하는 것은 아니다.
