국제 면화 선물 가격이 주간 마지막 거래일인 금요일(현지시간) 오전 하락세를 보였다. 대부분의 근월·원월물 계약이 45~50포인트 내려간 가운데, 거래량이 적은 10월물만이 2포인트 상승하며 예외적인 흐름을 나타냈다. 같은 시각 국제유가(서부텍사스산 원유·WTI) 선물은 배럴당 0.53달러 하락했고, 미 달러화 지수(Dollar Index)는 0.401포인트 오른 97.525를 기록했다.
2025년 7월 27일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 이 같은 가격 움직임은 주간 결산을 앞두고 포지션 정리에 나선 투자자들의 매도 물량이 집중된 결과로 풀이된다. 특히 달러 강세가 재차 확인되면서 달러 표시 상품인 면화 가격에는 역풍이 작용했다는 분석이 나온다.
세부 가격 동향을 살펴보면, ICE(Intercontinental Exchange)에서 거래되는 2025년 12월물은 68.25센트로 전 거래일 대비 46포인트 내렸고, 2026년 3월물은 69.67센트로 역시 46포인트 하락했다. 반면 2025년 10월물은 67.36센트로 2포인트 올라 약보합세를 이어갔다.
수출 판매(Export Sales) 실적은 마케팅 연도 종료가 임박함에 따라 시장의 관심이 집중됐다. 미국 농무부(USDA)에 따르면 누적 판매 약정(Commitments)은 1,176만8,000 러닝베일(RB·Running Bales)로, USDA가 제시한 연간 목표치의 107%를 달성했지만 최근 5년 평균치인 116%에는 다소 못 미쳤다. 실제 선적(Shipments) 물량은 1,077만8,000 RB로, 목표치의 98%를 채우며 5년 평균 95%를 상회했다.
여기서 RB(러닝베일)은 면화를 가공할 때 사용되는 단위 중 하나로, 1 RB는 약 480파운드(약 217.7kg)에 해당한다. 국내 투자자들에게 다소 생소할 수 있으나, 국제 면화거래에서 가장 널리 쓰이는 기준 단위다. 또 다른 핵심 지표인 AWP(Adjusted World Price)는 USDA가 발표하는 조정 세계가격으로, 미국 정부의 가격지지·보조금 프로그램의 기준값으로 활용된다.
전날(24일) 현물거래 플랫폼 ‘더 심(The Seam)’에서는 801베일이 1파운드당 평균 62.77센트에 거래됐다. 같은 날 국제 면화 스폿 가격 지표인 Cotlook A 지수는 78.70센트로 변동이 없었다.
ICE 인증 재고(7월 24일 기준)는 21,617베일로, 하루 사이 18베일 감소했다. 한편 USDA가 25일 고시한 AWP는 전주 대비 23포인트 오른 파운드당 54.95센트로 집계됐다.
📊 월물별 선물 가격(25일 기준)
- 10월물(Oct ’25): 67.36센트(+0.02달러)
- 12월물(Dec ’25): 68.25센트(–0.46달러)
- 3월물(Mar ’26): 69.67센트(–0.46달러)
기사 작성자인 오스틴 슈뢰더는 이번 기사에 언급된 어떤 상품에도 직접적 혹은 간접적으로 포지션을 보유하지 않은 상태라고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보·데이터는 투자 참고용일 뿐이며, Barchart 공시정책에 따라 작성됐다는 점을 명시했다.
시장 해설 및 전망*기자 의견
현재 면화 시장은 달러 강세와 글로벌 수요 둔화 우려라는 이중 압박을 받고 있다. 그러나 미·중 간 섬유제품 교역 회복 여부, 인도·파키스탄 등 주요 원면(原綿) 수입국의 내수 수요, 그리고 라니냐(La Niña) 가능성이 제기되는 북반구 작황 변수까지 복합적으로 작용할 수 있어 박스권 흐름이 이어질 가능성이 크다. 실수요 기업들은 AWP 변동을 주시하며 헤지 전략을 가다듬을 필요가 있다.
또한 12월물과 3월물 간 스프레드(가격 차)가 1.42센트에 불과해 구조적 수급 불균형이 아직 크지 않음을 시사한다. 이런 상황에서 투기적 포지션보다 특정 월물 간 가격 괴리를 이용한 차익거래 전략이 단기적으로 유효할 수 있다는 의견도 나온다.
한편 국내 투자자들이 면화·원면 시장에 접근할 때는 환율 변동 리스크와 더불어 ICE 선물 특유의 컨탱고·백워데이션 구조, 그리고 품질 프리미엄(grade premium)에 따른 가격 차이를 충분히 고려해야 한다. 특히 최근 국제 면화 스프레드 확대 국면에서는 현물·선물 간 차익폭이 예기치 않게 급격히 축소될 수 있으므로 신중한 진입이 요구된다.
