면화 선물이 주말을 앞두고 대부분 계약에서 110~150포인트의 상승을 기록하며 랠리를 보였다. 특히 3월물은 주간 마감에서 92포인트의 주간 상승을 마무리했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $66.36로 전일 대비 4센트 하락했으며, 미 달러 지수는 $0.170 하락한 97.685를 기록했다.
2026년 2월 21일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 최근 수출실적 보고서(Export Sales)가 이번 주 면화 시장에 큰 영향을 미쳤다. 보고서에 따르면 2월 12일을 포함한 주간에 466,253 RB의 면화가 판매되어 마케팅 연도 기준 최대치를 기록했고, 단일 주간 기준으로는 2023년 6월 이후 최대 판매량이었다.
구매국별로는 베트남이 144,800 RB로 최대 구매국이었고, 방글라데시 126,400 RB, 파키스탄 50,000 RB 순이었다. 같은 기간 선적(Shipments)은 172,615 RB로 5주 만에 최저 수준을 기록했다. 선적지 중에서는 베트남이 51,500 RB로 최대 목적지였고, 터키에는 36,700 RB가 선적되었다.
주요 수치 요약: 수출판매 466,253 RB(주간, 마케팅 연도 최고), 선적 172,615 RB(5주 저점), 베트남 144,800 RB(최대 구매국), 방글라데시 126,400 RB, 파키스탄 50,000 RB.
상품시장 포지셔닝을 보여주는 CFTC(상품선물거래위원회)의 Commitment of Traders) 보고서에 따르면, 관리형 자금(managed money)의 순공매도 포지션에 3,906 계약이 추가되어 전체 순공매도는 79,508 계약으로 집계되었다. 이는 투기적 매도 포지션이 확대되는 가운데에서도 가격이 상승한 점을 시사한다.
현물거래와 재고 관련 지표도 엇갈린 신호를 보였다. 거래 플랫폼인 The Seam은 2월 19일에 27,314 베일이 판매되었으며 평균 가격은 파운드당 59센트였다고 집계했다. 국제 시장 지표인 Cotlook A Index는 목요일에 15포인트 상승한 73.70센트를 기록했다. 한편 ICE(인터컨티넨탈거래소) 인증 면화 재고는 2월 19일 기준으로 2,382 베일 증가한 119,457 베일을 보였다. Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후에 66포인트 상승하여 파운드당 50.05센트를 기록했다.
선물별 종가(발행일 기준)은 다음과 같다. 2026년 3월물 면화는 63.03센트로 마감하여 110포인트 상승, 5월물은 65.63센트로 149포인트 상승, 7월물은 67.18센트로 145포인트 상승을 각각 기록했다.
전문 용어 설명: 본문에 등장하는 주요 용어는 다음과 같다. RB 및 베일(bale)은 면화 거래에서 사용되는 수량 단위로 USDA와 무역 통계에서 자주 사용되는 표준 단위이다. Cotlook A Index는 세계 면화 가격을 나타내는 지표로, 국제 거래에서 품질을 고려한 면화 가격 추이를 보여준다. Adjusted World Price(AWP)는 미국 수출 보조금 등 정책과 연계되어 산출되는 조정 세계 가격으로, 수입국과 보조금 연계 정책에 중요한 참고지표다. Commitment of Traders(COT) 보고서는 거래소 참가자들의 포지션(상업적, 투기적 등)을 집계해 시장 심리를 파악하는 데 사용된다. 이들 지표는 면화의 수급과 가격 변동을 이해하는 데 핵심적이다.
시장 해석 및 향후 전망: 이번 보고서와 지표를 종합하면 수출 주문(466,253 RB)의 대규모 유입과 베트남·방글라데시 등 주요 수입국의 강한 구매 수요가 단기적으로 가격을 지지한 것으로 보인다. 반면 선적이 5주 저점(172,615 RB)을 기록한 점과 ICE 인증 재고의 증가(119,457 베일)는 공급 측면의 가용성 확대를 시사한다. 또한 관리형 자금의 순공매도 확대(총 79,508 계약)는 시장 내 투기적 매도 압력이 여전함을 보여준다.
종합적으로 볼 때, 단기적으로는 대규모 수출 주문이 가격을 상방으로 견인할 가능성이 높다. 그러나 중기적 관점에서는 선적 둔화와 재고 증가가 완만한 가격조정을 유도할 수 있다. 특히 국제 원유 가격과 미 달러 지수의 변동성은 운송비와 수입국의 구매력에 직접적인 영향을 미치므로 향후 가격 방향성 판단에 있어 중요한 위험요인으로 작용할 것이다. 투기적 포지션이 과도하게 늘어날 경우 반대매매로 인한 변동성 확대 우려도 배제할 수 없다.
금융시장과 실물 수급 연계 분석: 원유 선가가 배럴당 $66.36 수준에 머무르는 것은 운송비와 비용구조에 일정한 상한선을 형성하며, 달러지수 하락(97.685)은 달러 기준 수입 비용을 일부 완화해 수입국의 구매 여력을 높일 수 있다. 따라서 달러 약세와 수요 강세가 동반될 경우 면화 가격의 추가 상승 여지 또한 존재한다. 반대로 재고가 시장에 꾸준히 유입되는 흐름이 지속되면 가격 상방 압력은 제한될 것이다.
저자 및 공개사항: 이 기사 작성 시점의 공개 정보에 따르면, Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다. 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 판단의 최종 근거로 사용되기 전에 추가 검토가 필요하다.
요약하면, 2026년 2월 중순~말의 대형 수출주문과 일부 재고 증가가 맞물리면서 면화시장은 단기적 랠리와 중기적 조정 가능성이 동시에 존재한다. 투자자와 업계 참여자들은 수출·선적 지표, 재고 변동, 달러 및 원유 흐름을 종합적으로 관찰할 필요가 있다.
