대두 선물이 금요일 장에서 계약당 7~10센트 오르며 반등세를 보이고 있다. 야간 시간에 추가 인도 통지가 36건 더 발행돼 이달 누적은 1,506건에 이르렀다. 현물 지표로 사용되는 cmdtyView 전국 평균 캐시 빈(Cash Bean) 가격은 8과 3/4센트 하락한 $10.42 3/4로 집계됐다. 동시에 소이밀(두유박) 선물은 근월물이 $3.50~$4 상승해 반등했고, 소이오일 선물은 25~30포인트 하락했다.
2025년 11월 8일, Barchart의 보도에 따르면, 중국이 미국 대두 수출업체 3곳에 대해 대중국 수출 적격 자격을 재인증했다. 중국 해관총서(세관) 통계에 따르면, 10월 대두 수입은 총 9.48 MMTmillion metric tons로 집계돼 9월의 12.87 MMT에서 감소했다. 이는 월간 물동량 둔화를 시사하나, 특정 기업에 대한 수입 적격 복원이 미-중 간 단기 선적 흐름에 변화를 줄 수 있음을 시사한다.
브라질의 수출 동향도 주목된다. 브라질 곡물수출업협회(ANEC)는 11월 대두 수출을 3.77 MMT로 추정했는데, 실현될 경우 전년 대비 1.43 MMT 증가에 해당한다. 브라질 무역부 공식 통계에 따르면 10월 대두 수출은 6.73 MMT로, 전년 동월 4.71 MMT에서 크게 늘었다. 이는 남미 현물 공급이 계절적으로 재확대되는 흐름과 일치하며, 글로벌 선물·현물 가격 간 지역 프리미엄에 영향을 줄 수 있다.
아르헨티나의 파종 상황은 상대적으로 더딘 것으로 나타났다. 부에노스아이레스 곡물거래소에 따르면, 현지 대두 파종 진척률은 4.4%로 집계됐으며, 이는 전년 동기 대비 4%p 낮은 수준이다. 파종 초기의 지연은 향후 작황과 수확 시점, 수출 가능 물량에 대한 불확실성을 높일 수 있어 시장은 기상 리스크와 함께 해당 지표를 면밀히 추적하는 분위기다.
시세 현황(보도 시점):
2025년 11월물 대두는 $11.01 3/4로 10센트 상승했다. 근월 현물(Cash)은 $10.42 3/4로 8과 3/4센트 상승했다. 2026년 1월물은 $11.16으로 8과 1/2센트 상승, 2026년 3월물은 $11.24 3/4로 7과 1/4센트 상승했다.
주요 포인트 해설
1) 인도 통지(Deliveries): 선물 만기 인도 절차의 진행 정도를 가늠하게 해 주는 지표다. 이달 누적 1,506건은 인수·인도 수요가 꾸준히 이어지고 있음을 시사한다. 일반적으로 인도 통지가 늘면 만기 전후 현·선물 가격 스프레드에 영향이 나타날 수 있다.
2) 현물 지표와 선물의 괴리: 보도 상단에는 cmdtyView 전국 평균 현물 가격이 8과 3/4센트 하락했다고 적시됐다. 반면, 하단 요약 구간에서는 동일 가격 수준의 근월 현물이 8과 3/4센트 상승으로 표기돼 있다. 이는 기사 내 표기 방식의 차이나 업데이트 타이밍에 따른 차이로 해석될 수 있으며, 시장 참가자는 개별 현물 기초와 선물 보드의 동시 확인이 필요하다.
3) 소이밀 강세 vs 소이오일 약세: 금일 근월물 소이밀은 $3.50~$4 상승한 반면, 소이오일은 25~30포인트 하락했다. 이러한 크러시 스프레드 내 구성품 간 상반된 흐름은 제분·정유 마진 구조와 사료 수요 기대, 바이오연료 관련 심리 등 복합 요인의 영향을 반영한다.
4) 중국 수입과 기업 적격 복원: 10월 수입 9.48 MMT는 9월 12.87 MMT 대비 감소했으나, 미국 수출업체 3곳의 대중 적격 복원은 향후 선적 물량·원산 구성 변화에 대한 관심을 자극한다. 이는 미국산과 남미산 간 가격 스프레드, 운임, 환율 등 다양한 변수에 따라 실제 흐름이 좌우될 수 있다.
5) 남미 공급 축: 브라질은 11월 3.77 MMT(전년 대비 +1.43 MMT) 수출 전망과 10월 6.73 MMT(전년 4.71 MMT) 공식 통계를 통해 공급 존재감을 재확인했다. 반면 아르헨티나는 파종 4.4%(전년 대비 -4%p)로 지연이 관찰된다. 양국의 상반된 신호는 북반구·남반구 시즌ality와 결합해 분기별 가격 변동성에 영향을 줄 수 있다.
용어 설명 및 맥락
– MMT: Million Metric Tons의 약자로, 백만 톤을 의미한다. 국제 곡물 통계에서 표준적으로 사용된다.
– 근월물(Front Months): 만기가 가장 가까운 선물 계약을 뜻한다. 유동성이 높고 현물과의 가격 연동성이 크다.
– 포인트(Points): 상품선물 호가 단위다. 예컨대 소이오일은 포인트 단위 변동으로 시세를 표시한다.
– 현물(Cash) vs 선물(Futures): 현물은 즉시 인도되는 실물 거래 가격, 선물은 미래 일정에 인수·인도하기로 한 표준화 계약 가격이다. 양자 간 차이는 베이시스(기초차)로 설명된다.
시장 함의와 체크 포인트
가격: 대두 선물의 7~10센트 상승은 단기 심리 회복을 시사한다. 소이밀 강세·소이오일 약세의 분화는 수요 측 구성 변화와 가공 마진 기대를 비춘다.
수급: 중국의 기업 적격 복원과 브라질의 수출 확대, 아르헨티나의 파종 지연이 동시에 존재한다. 이는 원산지별 물량 배분과 계절적 공급 축, 그리고 선물 만기 구조에 상이한 영향을 미칠 수 있다.
리스크: 북반구·남반구의 기상 여건, 물류·운임, 환율 변동은 지속적으로 모니터링해야 할 요인이다. 또한 현물 지표와 선물 호가의 시간차·표기 방식 차이에 따른 해석 오류를 주의할 필요가 있다.
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