미국의 이란 전쟁 종식 시도 발표로 유가와 금리가 하락하자 미국 주요 지수가 3월 25일(현지시간) 장을 상승으로 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수($SPX)는 전일 대비 +0.54% 상승 마감했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI)는 +0.66%, 나스닥100 지수($IUXX)는 +0.67% 상승 마감했다. 6월 E-미니 S&P 선물(ESM26)은 +0.56%, 6월 E-미니 나스닥 선물(NQM26)은 +0.68% 상승했다.
2026년 3월 26일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미국 행정부가 이란과의 전쟁 종식을 위한 15개 항목의 평화 제안을 이란 측에 전달했으며, 이 제안에는 국제원자력기구(IAEA)의 감시 재개, 이란 핵 프로그램의 축소, 미사일 운용 제한, 호르무즈 해협을 통한 해운 접근 보장 등이 포함됐다. 그 대가로 이란은 경제 제재 완화를 받게 된다.
미국의 제안 발표 직후 WTI 원유는 소폭 급락해 -2% 이상 하락했으며, 미국 10년물 국채 수익률은 -4bp 하락한 4.32%를 기록했다. 그러나 같은 날 장중에는 선물지수와 원유가가 최고 수준에서 하락하는 등 변동성이 확대됐다. 이는 이란의 반응과 중동 내 군사적 긴장 지속 가능성 때문이다.
이란의 반응: 이란의 준공식 통신사 Fars는 미국의 정전 제안을 거부했다고 보도했다. 이란은 현재 조건에서 휴전과 평화회담이 실현 가능하지 않다고 규정하면서, 적의 공격·암살 행위의 완전한 중단, 전쟁 재발 방지를 위한 구체적 장치, 전쟁 피해 보상과 배상에 대한 명확한 보장, 그리고 호르무즈 해협에 대한 주권적 권한의 국제적 인정 및 보장을 요구했다.
같은 날에도 이란은 이스라엘과 아랍 걸프 국가들에 대한 미사일·드론 공격을 이어갔다. 사우디아라비아 동부에서 드론을 요격했으며, 쿠웨이트를 겨냥한 공격으로 주요 공항의 연료 탱크에 화재가 발생했다. 중동 전역으로 갈등이 확산될 우려가 존재한다는 점에서, 사우디아라비아가 미군에 킹파드 공군기지 접근을 허용했고, 아랍에미리트(UAE)는 이란 소유 병원과 클럽을 폐쇄하는 등 지역 국가들의 대응이 강화되고 있다.
시장 측면에서는 미국 주택담보대출협회(MBA)가 집계한 결과, 3월 20일 마감 주간의 모기지 신청 건수(MBA mortgage applications)가 전주 대비 -10.5% 감소했다. 주택 구매용 지수는 -5.4%, 재융자 지수는 -14.6% 하락했다. 한편 평균 30년 고정 모기지 금리는 6.43%로 전주 6.30%에서 +13bp 상승했다.
같은 기간, 미국의 2월 석유 제외 수입지수(import index ex-petroleum)는 월간 +1.2%로 시장 예상치 +0.4%를 상회했으며, 이는 지난 4년간 최대 월간 상승폭이다.
국제 에너지 기구(IEA)는 3월 11일 비상유에서 4억 배럴을 방출했으나, 이번 분쟁으로 전 세계 공급의 7.5%가 중단됐다고 평가했고, 이번 달 글로벌 원유 공급은 하루평균 800만 배럴 가량 감소할 것이라고 전망했다. 호르무즈 해협은 전 세계 석유와 천연가스의 약 5분의 1이 통과하는 전략적 해로이다. 이란의 선박 공격과 해협 통행 통제 시도로 인해 해상 오일·가스 흐름이 차단되고 있으며, 산유국들은 수출 통로의 제약으로 생산을 감축하고 있다. 골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 유통이 3월 내내 위축되면 원유 가격이 2008년 기록치(약 배럴당 $150 근접)를 상회할 수 있다고 경고했다.
IEA는 또한 중동 9개국에 걸쳐 40개 이상의 에너지 시설이 ‘심각하게 또는 매우 심각하게’ 손상되었다고 밝혀, 전쟁이 종료된 이후에도 글로벌 공급망 차질이 장기간 이어질 가능성을 제기했다.
금리 및 채권시장 동향
6월 만기 10년물 미국 채권 선물(ZNM6)은 전일 대비 +15틱 상승 마감했으며, 10년물 수익률은 -4.0bp 내려간 4.320%를 기록했다. 이는 미국의 평화안 소식이 원유 가격을 끌어내리며 인플레이션 기대를 낮춘 영향으로 해석된다. 10년 기대인플레이션(breakeven inflation)율은 2.299%로 2.5주 저점을 형성했다.
다만 10년물 채권은 장중 호전된 지표들로 일부 되돌림을 보였다. 미국의 2월 석유 제외 수입지수가 4년 만에 최대 상승을 기록한 점, 그리고 미 재무부의 5년물 국채 $700억 규모 경매에서 수요가 약화돼 입찰커버비율(bid-to-cover)이 2.29로 10경매 평균(2.36)을 밑돌며 3.5년 내 최저를 기록한 점이 채권 가격에 부담으로 작용했다.
유럽 국채도 일제히 금리가 하락했다. 독일 10년물 분트 수익률은 -7.0bp 하락한 2.958%, 영국 10년물 길트 수익률은 -11.9bp 하락한 4.839%를 기록했다.
한편 독일의 3월 IFO 기업심리지수는 -2.0p 하락해 13개월 최저치인 86.4를 기록했다. 유럽중앙은행(ECB) 총재 크리스틴 라가르드는 전쟁 충격의 규모와 지속성을 파악한 뒤에야 정책 대응을 판단할 것이라며, “충격의 초기 규모는 2022년보다 작을 수 있다”는 취지의 발언을 통해 즉각적인 통화정책 변화 가능성은 제한적임을 시사했다.
영국의 2월 소비자물가지수(CPI)는 전년동월비 +3.0%로 예상과 부합했으며, 핵심 CPI는 +3.2%로 예상치(3.1%)를 소폭 상회했다. 시장의 금리 선물은 4월 30일 ECB 회의에서 25bp 인상 확률을 약 62%로 반영하고 있다.
해외 주요 증시
해외 증시도 3월 25일(현지시간) 상승 마감했다. 유로스톡스50은 +1.22%, 중국 상하이종합지수는 +1.30%, 일본 닛케이225는 +2.87% 상승했다.
업종 및 개별 종목 동향
우주·위성 관련주가 급등했다. SpaceX가 이번 주 중 증권신고서(Prospectus)를 제출할 계획이라는 보도로 Globalstar(GSAT)가 +11% 이상 상승했고, AST SpaceMobile(ASTS)와 Rocket Lab(RKLB)은 +9% 이상 상승했다. EchoStar(SATS)도 +7% 이상 상승 마감했다.
반도체주는 전반적으로 강세를 보이며 시장 상승을 지지했다. Advanced Micro Devices(AMD)는 +7% 이상 상승했고, Intel(INTC)과 Marvell Technology(MRVL)은 +6% 이상 올랐다. Nvidia(NVDA)는 +2% 이상, Qualcomm(QCOM)과 Texas Instruments(TXN)는 +1% 이상 상승했다.
반면 메모리·데이터 저장장치 관련주는 약세였다. Sandisk(SNDK)와 Micron Technology(MU)는 -3% 이상 하락했고, Seagate(STX)와 Lam Research(LRCX)는 -2% 이상, Western Digital(WDC)은 -1% 이상 하락했다.
기타 주요 기업 뉴스로는 Braze Inc(BRZE)가 2027년 매출 전망을 $8억8,400만~$8억8,900만으로 제시해 컨센서스($8억5,830만)를 상회하면서 주가가 +19% 이상 급등했다. ARM Holdings(ARM)는 자체 칩 판매를 시작하고 향후 5년간 연간 약 $150억의 매출을 기대한다고 밝히며 +16% 이상 급등해 나스닥100의 상승을 주도했다.
Chewy(CHWY)는 2027년 순매출 전망을 $136억~$137.5억으로 제시해 컨센서스($135.9억)를 소폭 상회하며 +13% 이상 상승했다. Terns Pharmaceuticals(TERN)는 Merck & Co.가 약 $67억, 주당 $53 현금에 인수하기로 합의하면서 +5% 이상 상승했다.
Vertiv Holdings(VRT)는 HSBC가 투자의견 ‘매수’와 목표주가 $325로 커버리지를 개시하면서 +2% 이상 상승했고, ON Holding(ONON)은 최고경영자(CEO)와 최고재무책임자(CFO)인 Hoffmann이 5월 1일부로 사임한다고 발표하며 주가가 -10% 이상 급락했다.
Liberty Energy(LBRT)는 2032년 만기 전환사채 $4.5억을 사모로 발행한다고 발표하며 -2% 이상 하락했고, Generac Holdings(GNRC)는 2028년 총마진이 2026/27년과 유사할 것이라고 전망해 -1% 이상 하락했다. KB Home(KBH)은 2분기 주택 인도량을 2,250~2,450호로 제시해 컨센서스(2,637)를 하회하며 -1% 이상 하락했다.
실무적·전문적 분석(영향 전망)
이번 주 미국의 평화 제안 공개는 단기적으로 유가 하락, 인플레이션 기대 하락, 장기금리 완화를 통해 주식 시장에 우호적 환경을 조성했다. 특히 에너지 가격 민감 업종(항공·운송·소비재)은 비용 부담 완화 기대를 받을 수 있어 실적 개선 가능성이 있다. 그러나 이란의 거부와 지역 긴장의 지속은 유가의 재반등 위험을 남겨두고 있다. 골드만삭스의 경고처럼 호르무즈 해협 통항이 장기간 제한될 경우 원유 공급 부족 우려가 재부상해 인플레이션 상승 압력으로 전환될 수 있으며, 이는 국채금리와 주식 밸류에이션(특히 성장주)에 부정적 영향을 미칠 수 있다.
금리 측면에서 현재 시장은 4월 FOMC 회의에서의 25bp 추가 인상 가능성을 매우 낮게(약 4%로 반영) 보고 있다. 다만 공급 충격(원유)과 수요 지표(수입지수 등)가 동시다발적으로 움직일 경우 연준의 정책 스탠스는 불확실성이 커진다. 유럽에서는 ECB가 충격의 크기와 전파 경로를 확인한 뒤 결정하겠다고 한 만큼, 단기적 통화정책 변화는 지연될 가능성이 높다.
투자자 관점에서는 유가·금리·지정학 리스크의 동시적 변화가 포트폴리오 변동성을 키울 수 있어, 리스크 관리를 위한 헤지(예: 에너지·방어주 비중 조정, 채권 듀레이션 관리)를 검토할 필요가 있다. 기업별로는 에너지 비용 민감 업종의 실적 개선 가능성과, 반도체·우주·통신장비 등 특정 섹터의 구조적 성장 스토리가 시장 상승을 지지할 가능성이 있다.
향후 체크 포인트
1) 이란의 추가 공식 반응 및 전장(戰場)에서의 군사행동 변화 여부 2) 호르무즈 해협을 통한 선박 통항 상황과 원유 공급량 변화 3) 미국·유럽의 주요 경제지표(물가·수입지표·주택·채권경매)와 중앙은행(연준·ECB)의 정책 신호 4) 기업별 1분기 실적 및 향후 가이던스 변화를 주목할 필요가 있다.
발행 및 면책
이 보도일 기준(2026년 3월 26일) 본 기사 작성자 Rich Asplund는 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적 보유 포지션을 보유하고 있지 않다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자판단의 근거가 아니다.
