[주요 내용 요약] 투자 리서치 업체 밸리디아(Validea)가 조엘 그린블랫(Joel Greenblatt)의 ‘매직 포뮬러(Magic Formula)’ 전략을 적용해 산출한 소비재(임의소비) 섹터 상위 종목 가운데, ADT Inc.가 60%의 종합 점수를 받았다고 발표했다. 본 전략은 높은 자본수익률(ROC)과 높은 이익수익률(Earnings Yield)을 동시에 충족하는 기업을 추려내는 가치투자 모델이다.
2025년 8월 14일, 나스닥닷컴(Nasdaq.com)의 보도에 따르면, ADT는 ‘보안 시스템 및 서비스(Security Systems & Services)’ 업종에 속한 중형 가치주(mid-cap value)로 평가받았다. 밸리디아가 공개한 세부 자료에 의하면, 이 종목은 그린블랫 모델의 주요 항목에서 이익수익률: 중립(Neutral), 유형자본수익률(ROC): 중립 판정을 받았으며, 최종 순위(Final Ranking)는 ‘Fail’로 표시됐다.
ADT Inc. 기업 개요
ADT는 개인·주택·소규모 사업자를 대상으로 ‘안전·스마트·지속 가능성’을 결합한 솔루션을 제공한다. 주력 서비스에는 도난·생명 안전 경보 시스템, 스마트 보안 카메라, 스마트홈 자동화, 영상 감시 등이 포함된다. 감지 대상은 침입·출입통제·연기·화재·일산화탄소·누수·온도 등 환경 위험 요소와 개인 의료 비상 상황까지 아우른다. 또한 유지보수와 장비 업그레이드 설치, 개인 응급호출(PERS) 기기도 공급한다.
전략별 평가 세부표
Earnings Yield: 중립 | Return on Tangible Capital: 중립 | Final Ranking: Fail
위 표는 각 평가지표가 동일 가중치를 갖지 않지만, 매직 포뮬러 기준에서 ADT가 강·약점을 어느 정도 보유하는지 요약한다. 80% 이상이면 전략이 관심을 두는 수준, 90% 이상이면 강한 매수 후보로 간주되지만, ADT의 60%는 그 기준에 미치지 못한다.
조엘 그린블랫과 매직 포뮬러
그린블랫은 2005년 저서 『The Little Book That Beats the Market』에서 단 두 가지 지표(ROC, Earnings Yield)만으로 시장수익률을 상회할 수 있다고 주장했다. 1988~2004년 백테스트 결과 연 30.8% 복리수익률을 달성해 S&P 500의 12.4%를 두 배 이상 능가했으며, 자신이 설립한 고담 캐피털(Gotham Capital)에서도 연평균 40%라는 경이적 성과를 기록했다.
밸리디아(Validea)란?
밸리디아는 워런 버핏·벤저민 그레이엄·피터 린치·마틴 즈바이크 등 ‘전설적 운용자(구루)’들의 검증된 투자 전략을 모델 포트폴리오 형태로 제공하는 리서치 플랫폼이다. 이번 보고서는 그린블랫 모델을 기반으로 작성됐으며, ▲종목 분석(Guru Analysis) ▲팩터 리포트(Fundamental Analysis) ▲그린블랫 포트폴리오 현황 등 세부 자료를 함께 공개했다.
용어 해설 및 투자자 유의사항
Earnings Yield(이익수익률)은 주가 대비 순이익 비율로, 일반적으로 PER(주가수익비율)의 역수 개념이다. Return on Tangible Capital은 무형자산을 제외한 투자 자본 대비 영업이익률을 의미해, 실제 투입된 자본이 얼마나 효율적으로 이익을 창출했는지 가늠한다. 중형주(mid-cap)는 시가총액이 대략 20억~100억 달러 사이인 기업군을 가리킨다.
기자 분석 및 전망
ADT는 핵심 사업이 스마트홈·보안이라는 구조적 성장 분야에 위치하지만, 그린블랫 모델 기준 ROC와 이익수익률이 ‘중립’으로 평가된 점은 수익성 개선이 여전히 과제로 남아 있음을 드러낸다. 더욱이 ‘Fail’ 등급은 가치투자형 포트폴리오 내 우선순위가 낮다는 뜻이다. 다만 PERS(개인 응급호출) 같은 신규 서비스가 고령화 트렌드 속에서 성장 동력이 될 수 있다는 점, 그리고 구독형 경비 모니터링이라는 안정적 현금흐름 모델을 보유한 것은 긍정적 요소다.
투자자라면 단순 점수만이 아니라 ① 부채 구조, ② ARPU(가입자당 평균매출), ③ 가입자 이탈률(Churn Rate) 등의 지표를 함께 점검할 필요가 있다. 특히 금리 상승 환경에서 부채 상환 능력이 중요해질 수 있다.
면책 조항
본 기사에 포함된 견해와 의견은 작성자의 것이며, 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 대변하지 않는다. 또한 특정 종목의 매수·매도·보유를 권유하는 것이 아니므로, 투자 결정은 독자의 판단과 책임하에 이루어져야 한다.
