투자 전문 매체인 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 제프리스(Jefferies)는 올해 주가가 41% 상승한 이후 밸류에이션이 과대평가되었다고 판단하여, 츄이(Chewy Inc, NYSE:CHWY)의 등급을 ‘매수’에서 ‘보유’로 하향 조정하였다.
츄이의 주가는 2026년 예상 EBITDA의 24배 수준에서 거래되고 있으며, 이는 지난 3월에 비해 약 8배 증가하였고, 역사적 평균보다 한 표준편차 높다. 이러한 수준은 강력한 1분기 실적과 가이던스 인상이 포함되어 있으나, 제프리스는 이러한 가능성을 낮게 평가하고 있다.
2025년 6월 5일, 인베스팅닷컴에 따르면 “펫(Pet) 거시경제는 비교적 안정적이며, 츄이는 잘 실행되고 있다,”고 분석가들은 언급했지만, 대부분의 긍정적인 요소들은 이미 가격에 반영되어 있다고 덧붙였다.
이러한 긍정적 요소들은 증가하는 웹 트래픽과 앱 사용량뿐만 아니라 후원 광고로부터의 강력한 수익을 포함한다. 츄이는 공급망 효율성 및 애완동물 제품 제조업체의 광고 증가로부터 혜택을 받을 것으로 예상된다. SensorTower의 앱 데이터에 따르면 사용자 수는 전년 대비 7.6% 증가하였고, 다운로드 수는 24% 증가하였다. SimilarWeb(NYSE:SMWB)의 웹 트래픽도 증가 추세에 있다.
그러나 제프리스는 새로운 반려동물 소유 가구의 성장과 같은 거시적 촉매의 부족을 지적하며, 최근 미국 소비자 데이터는 애완동물 지출의 증가가 미미할 것임을 시사한다고 하였다. 이는 단기적으로 상승 여력을 제한할 가능성이 있다.
회사는 츄이가 연간 가이던스를 반복하거나 약간 상향 조정할 것으로 예상하지만, 그 이상의 추정치를 올릴 근거가 부족하다고 하였다. 제프리스는 2025년 매출 예상치를 124억 4,000만 달러로, EBITDA는 7억 달러로 약간 상향 조정하였다.
주가 목표는 2027년 예상 EBITDA의 20배를 기준으로 45달러에서 43달러로 하향 조정되었다.
