영국 산업 섹터가 2026년을 맞아 혼조된 거시환경 속에서 출발했다. 제조업 지표는 완만한 둔화를 보였고, 최종 수요 시장은 업종별로 불균형한 흐름을 보이고 있다. 이러한 배경에서 제프리스(Jefferies)는 기업별 펀더멘털 및 최근 실적 가시성을 근거로 가장 선호하는 7개 종목을 선정했다.
2026년 1월 26일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 제프리스의 UK Industrials 전망 보고서은 전반적인 경기 회복 기대보다는 개별 기업의 사업구조·현금흐름·지역 및 시장 노출 등이 이번 선호 종목 선정의 주요 기준이었다고 전했다.
Bodycote는 제프리스가 매수(Buy)로 평가한 기업 중 하나로, 목표주가는 920p다. 2026년 1월 22일 종가는 772p였다. 제프리스의 추정치는 2024년 주당순이익(EPS)이 48.40p, 2025년 43.70p, 2026년 47.94p이며, 이를 토대로 2026년 주가수익비율(P/E)은 16.1배 수준으로 제시된다. 보고서는 Bodycote가 민간 항공우주(civil aerospace) 분야에 상당한 노출을 갖고 있고, 현금흐름 프로파일이 견조하다는 점을 선호 이유로 꼽았다. 동시에 제프리스는 2025년이 더 약화된 거시 여건 속에서 도전적이었다고 평가했다.
Chemring 역시 매수 등급이며 목표주가는 기존 640p에서 상향된 660p다. 해당 종목의 종가는 516.00p로 보고되었다. 제프리스의 이익 추정치는 2024년 EPS 19.35p, 2025년 19.42p, 2026년 20.82p로, 2026년 P/E는 26.6배 수준이다. 브로커리지는 Chemring의 지리적 다각화와 국방(디펜스) 시장 노출을 강점으로 지적했으며, 2025년 동안 영국 산업 섹터 내에서 상대적으로 강한 성과를 보인 부문이라고 설명했다.
Elementis는 목표주가 210.00p로 변동이 없으며, 제프리스는 이 종목을 매수로 유지했다. 종가는 169.00p였다. 제프리스가 제시한 EPS 추정치는 2024년 13.52p, 2025년 13.36p, 2026년 14.97p로, 2026년 P/E는 15.3배 수준이다. 보고서는 Elementis가 동종업체 대비 마진을 상회했고, 약화된 최종수요 시장에도 불구하고 재무구조(대차대조표)가 양호한 점을 강조했다.
Volution Group (티커: FAN)은 목표주가 840p로 매수 평가를 받았고, 종가는 642p였다. Jefferies의 EPS 추정치는 2024년 27.95p, 2025년 33.13p, 2026년 36.47p이다. 이로 인해 2024년 P/E는 약 23배였으나 2026년에는 17.6배로 하락하는 것으로 산정된다. 브로커리지는 Volution의 영업 성과와 혼조된 시장 상황 속에서의 최근 인수합병 활동을 선호 요인으로 제시했다.
IMI는 제프리스가 목표주가를 기존 2,720p에서 상향한 3,185p로 제시한 매수 등급 종목이다. 해당 종목의 종가는 2,732.00p였다. 제프리스는 2024년 EPS를 122p, 2025년 129.85p, 2026년 137.60p로 추정했으며, 2026년 P/E는 19.9배로 산출했다. 보고서는 IMI가 전반적으로 운영 및 재무적 진전을 지속하고 있으며, 보고서 기간 동안 안정적 성장이 예상된다고 밝혔다.
Rotork는 목표주가가 440p에서 상향된 460p로 제시된 매수 종목이며, 종가는 348.40p였다. Jefferies의 EPS 추정치는 2024년 15.80p, 2025년 16.70p, 2026년 18.00p로, 2026년 P/E는 19.4배로 계산된다. 제프리스는 Rotork의 펀더멘털을 UK 산업 커버리지 내에서 상위권으로 평가했으며, 자본 배분 및 대차대조표 지표가 현재 평가의 일부라고 설명했다.
Spirax Group는 이번에 새로 제프리스의 가장 선호 종목 목록에 추가된 기업이다. 매수 등급과 함께 목표주가는 기존 8,040p에서 상향된 8,715.00p로 제시되었고, 종가는 7,370p였다. Jefferies의 EPS 추정치는 2024년 285.62p, 2025년 283.04p, 2026년 311.36p이며, 2026년 P/E는 23.7배다. 제프리스는 Spirax가 수년간의 저성장 이후 이익 회복을 위한 위치에 있다고 평가했다.
섹터 전반의 추정치에 대해 제프리스는 UK 산업 섹터의 평균 주당순이익(EPS)이 2025년에 약 3% 성장할 것으로 보며, 같은 기간 해당 커버리지 내 주가가 약 11% 상승했다고 집계했다. 2026년에는 유기적 상수 통화(organic constant-currency) 기준 매출이 약 4% 증가하고, EPS는 약 8% 성장할 것으로 전망했다(단, XP Power는 제외한 수치).
“보고서는 광범위한 경기 회복을 전제로 삼기보다 개별 기업의 견조한 펀더멘털과 실적 가시성을 중시했다.”
용어 설명: PMI(구매관리자지수)는 제조업 및 서비스업의 경기 동향을 단기적으로 파악하는 지표로, 50을 기준으로 그 이상이면 경기 확장, 이하이면 경기 위축을 의미한다. P/E(주가수익비율)는 주가를 주당순이익으로 나눈 수치로, 기업의 상대적 밸류에이션 수준을 파악하는 데 사용된다. 또한 유기적 상수 통화 매출은 환율 변동과 인수합병 효과를 제외한 순수한 사업 성장성을 보여주는 지표이다.
전문적 분석 및 향후 영향: 제프리스가 제시한 7개 종목은 공통적으로 특정 시장(예: 항공우주, 방위산업) 또는 견조한 현금흐름과 안정적인 재무구조를 가진 기업들이다. 이러한 선택은 제조업 전반의 약화(낮은 PMI 등) 상황에서도 방어적이면서도 성장 가능성이 확인된 섹터·기업에 대한 선호를 반영한다.
목표주가 상향(예: IMI 2,720p→3,185p, Spirax 8,040p→8,715p)은 제프리스가 해당 기업들의 중기(2024~2026년) 이익 개선을 신뢰하고 있음을 시사한다. 반면 일부 종목의 높은 P/E(예: Chemring 26.6배, Spirax 23.7배)는 시장이 해당 기업의 수익성 개선 시나리오를 어느 정도 선반영하고 있음을 의미한다. 투자자 관점에서는 현금흐름·부채비율·사업 노출(지역·산업) 등을 종합적으로 점검하며 밸류에이션 수준과 목표주가의 현실성(실제 이익 달성 가능성)을 따져볼 필요가 있다.
거시적 관점에서 제프리스의 전망(2026년 EPS 약 8% 성장, 유기적 매출 4% 성장)은 완만한 경기 회복을 전제로 하지만, 글로벌 수요 둔화나 지정학적 리스크가 확대될 경우 상기 추정치는 하향 조정될 여지가 있다. 반대로 방위 지출 증가나 항공우주 수요 회복이 가시화될 경우, 보고서에 포함된 일부 종목(Bodycote, Chemring 등)은 보고서의 보수적 추정치를 상회할 가능성도 존재한다.
실무적 시사점: 포트폴리오 운용자는 제프리스가 제시한 종목을 단순한 추천목록으로 보기보다, 각 기업의 시장 노출(세그먼트별 매출 비중), 현금흐름 및 배당정책, 인수합병(M&A) 전략을 심층적으로 검토해 리스크·리턴을 평가해야 한다. 특히 P/E가 높게 형성된 종목은 이익 컨센서스가 달성되지 않을 경우 하방 압력이 커질 수 있으므로 모니터링이 필요하다.
요약하면, 제프리스의 7개 선호 종목은 현재의 약화된 제조업 지표 속에서 상대적 방어력과 이익 회복 가능성을 근거로 선정되었으며, 투자자는 밸류에이션, 이익 가시성, 거시 리스크를 종합적으로 고려해 대응할 필요가 있다.
