제퍼리스(Jefferies)가 최신 중국 성장주 톱픽을 발표하며, 강한 시장 지위와 확장 잠재력을 갖춘 기업들을 집중 조명했다고 밝혔다. 이번 선정은 중국 내수는 물론 해외 시장에서도 일관된 매출 모멘텀을 보이며, 제품 혁신과 전략적 시장 침투를 실행 중인 기업들에 초점을 맞췄다.
2025년 11월 24일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 제퍼리스의 분석은 지속적인 매출 성장의 일관성, 지적재산권(IP) 기반의 제품 개발력, 그리고 국내외 채널을 활용한 시장 확장 전략을 중점 기준으로 삼았다. 이에 따라 다양한 소비·유통·음료·반려동물 식품 및 뷰티 분야에서 중장기 성장 트랙이 확인되는 종목들이 이름을 올렸다.
용어 안내: 성장주는 시장 평균보다 높은 매출·이익 성장률을 기대받는 종목을 의미한다. 시장 침투는 제품·브랜드가 새로운 고객층이나 지역으로 파고드는 과정을 가리킨다. IP(지적재산권)는 캐릭터·브랜드·디자인 등 법적 보호가 가능한 무형자산을 뜻한다. 투자기관의 Overweight(비중확대) 평정은 벤치마크 대비 더 높은 비중을 권고한다는 의미이며, Neutral(중립)은 현 수준에서 비중을 늘리거나 줄일 명확한 근거가 제한적임을 시사한다. 블라인드 박스는 포장 개봉 전까지 구성을 알 수 없는 랜덤형 상품 판매 방식을 말한다. 프리미엄화는 소비자가 더 높은 품질·브랜드 이미지를 위해 고가 제품을 선택하는 추세를 의미한다.
제퍼리스 선정: 톱 중국 성장주
1) 라오푸(Laopu) — 제퍼리스는 라오푸가 업계 선도적 장인정신과 일관된 브랜드 스토리텔링으로 차별화한다고 평가했다. 전략적 가격 책정, 제품 출시, 럭셔리 리테일 경험이 핵심 축으로, 이들 요소가 결합해 강한 매출 성장 궤적을 유지할 것이라는 전망을 제시했다. 제퍼리스는 이러한 기반이 향후 라오푸의 성장 가시성을 높여줄 것으로 분석했다.
2) 팝마트(Pop Mart) — 제퍼리스는 팝마트의 지적재산권(IP) 개발 역량을 높이 평가했으며, 블라인드 박스에서 봉제 인형과 블록 토이로 이어지는 카테고리 확장에 주목했다. 중국 본토와 해외 시장 모두에서 견조한 매출 모멘텀이 확인되는 가운데, 애널리스트들은 상승 여력이 유의미하다고 보았다. 아울러 JP모건(JPMorgan)은 최근 팝마트 투자의견을 Overweight(비중확대)로 상향했으며, 그 근거로 매력적인 밸류에이션을 제시했다.
3) 이스트록(Eastroc Beverage) — 음료 기업 이스트록은 에너지 드링크 사업의 회복탄력성과 전해질 음료 부문의 인상적 성장세로 주목받았다. 제퍼리스는 이스트록의 광범위한 유통 채널 커버리지가 향후 시장 확대의 견고한 기반을 제공한다고 평가했다. 한편 JP모건은 이스트록에 대해 최초 투자의견을 Neutral(중립)로 제시하며, 2017년부터 2024년에 이르는 기간 동안의 매출 및 이익 성장을 언급했다.
4) 옌타이 차이나 펫 푸즈(Yantai China Pet Foods) — 중국 내 반려동물 보유율 증가 추세에 힘입어, 동사는 성장하는 반려동물 제품 시장에서 점유율을 점진적으로 확대할 것으로 기대됐다. 특히 드라이 푸드 생산 비중 확대에 따른 마진 개선이 예상된다고 제퍼리스는 전했다. 미국 관세 관련 도전 요인이 존재하나, 미국과 캐나다 내 현지 생산시설을 통해 리스크를 효과적으로 상쇄할 수 있을 것으로 보았다.
5) DPC — 레스토랑 체인인 DPC에 대해 제퍼리스는 중국 내 향후 매장 네트워크 확대 전략을 긍정적으로 평가했다. 특히 피자 배달 서비스에 특화된 운영 방향이 성장성을 뒷받침할 요소로 지목됐다. 제퍼리스는 체계적 출점과 서비스 차별화가 브랜드 인지도 제고와 매출 효율성 개선으로 이어질 여지가 있다고 분석했다.
6) MGP — 신규 편입된 MGP는 국제 프레스티지 경쟁사와 현지 소비자 프리미엄화 트렌드 모두로부터 중국 내 점유율을 흡수할 것으로 전망됐다. 제퍼리스는 동사의 영향력 있는 IP 자산, 균형 잡힌 채널 디스트리뷰션, 뷰티 부문 내 강한 존재감, 그리고 글로벌 뷰티 브랜드로의 성장 잠재력을 핵심 강점으로 꼽았다.
전략적 시사점 — 이번 제퍼리스의 중국 성장주 톱픽은 IP 경쟁력, 제품 포트폴리오 확장, 채널 다변화, 해외 시장 침투 등 공통된 성장 테마를 공유한다. 일부 종목의 경우 글로벌 투자은행의 투자의견이 동반되며, Overweight 및 Neutral과 같은 등급이 투자 판단의 참고 지점을 제공한다. 본 리스트는 단기 이벤트가 아닌 중장기 성장 스토리에 초점을 두고 있다는 점에서, 밸류에이션과 질적 성장 요소를 함께 점검하려는 투자자에게 참고가 될 수 있다.
참고 — 채널 커버리지는 도·소매, 온라인·오프라인 등 판매경로 전반에 걸친 유통망의 폭과 깊이를 의미한다. 전해질 음료는 수분과 전해질 보충을 목적으로 한 제품군을 말한다. 프레스티지(Prestige)는 프리미엄 대비 한 단계 높은 고급 브랜드 포지셔닝을 나타내는 표현이다. 이러한 용어는 각 기업의 전략 이해에 도움이 된다.
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