시세 동향 — 정오 기준 밀 선물 혼조
밀 선물 시장이 정오 무렵에도 방향성을 잡지 못한 채 혼조세를 이어가고 있다다. 시카고상품거래소(CBOT) 연질 적색 겨울밀(SRW) 선물은 등락이 엇갈렸으며, 12월물은 1센트 하락했다. 캔자스시티거래소(KCBT) 경질 적색 겨울밀(HRW) 선물은 화요일 기준 1~4센트 하락했고, 미니애폴리스거래소(MGEX) 스프링(춘파) 밀 선물은 정오 무렵 3~4센트 상승했다.
2025년 11월 12일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 투자자들은 주 후반 예정된 미 농무부(USDA) WASDE월간 세계 농산물 수급 보고서 발표를 앞두고 포지션을 크게 늘리지 않는 모습이다. 정부 셧다운이 지속되는 가운데에도 이번 금요일 보고서는 예정대로 발표될 것으로 관측된다.
공급·수요 포인트 — WASDE 관망 심리
로이터 설문에 따르면 애널리스트들은 미국 밀 재고가 8억6,700만 부셸(867 mbu)mbu=million bushels로, 9월 보고서 대비 2,300만 부셸(mbu) 증가할 것으로 기대하고 있다. 이는 생산 증가가 일부 반영된 결과일 가능성이 높다는 평가다. 이러한 컨센서스는 단기적으로는 밀 가격 상단을 제약할 수 있으나, 세부 품목별·등급별 수급과 수출 흐름에 따라 등급 간 가격 스프레드가 재조정될 여지도 남아 있다.
해외 수출 동향 — EU 연질밀 수출 격차 축소
유럽연합(EU) 연질밀(soft wheat) 수출은 7월 1일부터 11월 9일까지 누적 838만 톤(8.38 MMT)MMT=million metric tons으로 집계되어, 전년 동기 대비 0.33 MMT 낮은 수준까지 격차를 좁혔다. 이와 함께 알제리는 화요일 실시한 국제 입찰에서 구체적 물량을 밝히지 않은 채 밀을 구매했다. 대서양·지중해 지역 수요가 유지되고 있음을 시사하는 대목으로, 향후 흑해·EU·미국산 간 가격 경쟁력에 변수가 될 수 있다.
주요 선물 가격(정오 기준)
CBOT 밀 2025년 12월물은 $5.34 3/4로 1센트 하락했다.
CBOT 밀 2026년 3월물은 $5.50 3/4로 1/4센트 상승했다.
KCBT 밀 2025년 12월물은 $5.23 1/4로 3 3/4센트 하락했다.
KCBT 밀 2026년 3월물은 $5.38 1/4로 1센트 하락했다.
MGEX 밀 2025년 12월물은 $5.67 3/4로 3 1/2센트 상승했다.
MGEX 밀 2026년 3월물은 $5.82로 3 1/2센트 상승했다.
용어·시장 구조 설명
– CBOT(SRW): 시카고상품거래소 연질 겨울밀로, 제분·사료용 등 광범위한 수요에 연동되는 벤치마크다.
– KCBT(HRW): 캔자스시티 경질 겨울밀로 단백질 함량이 높아 제빵용 프리미엄을 반영하는 경우가 많다.
– MGEX(Spring): 미니애폴리스 춘파 밀로 품질 프리미엄이 두드러질 수 있다.
– WASDE: USDA가 매월 발표하는 세계 농산물 수급 보고서로, 생산·소비·수출·재고 전망을 일괄 업데이트한다.
– 단위: mbumillion bushels는 백만 부셸, MMTmillion metric tons는 백만 톤을 뜻한다. 거래·리서치 문헌에서 빈번히 사용된다.
시장 해설 — 혼조의 배경과 관전 포인트
현재의 혼조세는 단기 재고 상향 기대와 해외 수요의 점진적 회복이 맞물린 결과로 해석된다. 재고가 상향될 경우 가격 압박으로 이어질 수 있으나, EU 수출 격차 축소와 알제리의 입찰 소식은 수요 견조 신호를 제공한다. 특히 등급 간 스프레드(SRW·HRW·Spring)는 제분업체의 블렌딩 전략과 국제 운임·환율 여건에 민감하게 반응하며, WASDE 이후 품질·지역별 프리미엄이 재평가될 소지가 있다. 또한 선물 만기 구조와 스프레드 거래는 실수요자의 헷지 수요와 결부되어 정오 무렵 거래량이 얇은 구간에서 가격 변동성을 키우기도 한다. 시장 참여자는 1) WASDE의 미국·글로벌 생산 추정치, 2) 미국·EU·흑해권 수출 전망, 3) 기말 재고 및 재고/use 비율의 변화를 주목할 필요가 있다.
투자자 실무 체크리스트
– 콘센서스 대비: 867 mbu로 제시된 재고 전망이 상향폭을 키울 경우, 단기적으로 KCBT·CBOT 약세와 MGEX 상대 강세가 재현될 수 있다.
– 수출 뉴스플로우: 알제리 등 MENA 지역 입찰은 발표 시점·선적월·원산지에 따라 시차를 두고 선물 스프레드에 반영되는 경향이 있다.
– 등급 교차스프레드: 제분업 수요가 HRW·Spring 프리미엄을 지지할 수 있으나, 재고 상향·환율 변화가 이를 상쇄할 수 있다.
작성자인 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 본 기사에 언급된 어떠한 증권에도(직·간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 여기에 표현된 견해와 의견은 작성자 개인의 것으로서 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 반영하지 않는다다. 관련 공시는 Barchart의 공시 정책에 따른다.
참고
Barchart는 원유에서 커피에 이르는 원자재 시장 분석을 정기적으로 제공한다. 시장 참여자는 개별 선물 종목 특성과 리스크 공시에 유의할 필요가 있다.
