대두(콩) 선물이 정오 무렵 2~7센트 상승하며 야간장의 하락과 증시 급락, 그리고 대두박·대두유 약세를 무시하고 반등세를 보이고 있다다. 이날 시세는 현물 및 원월물 전반에서 소폭 상승폭을 확대하는 양상이다다.
2025년 11월 12일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이날 오전장 중반 대두 시장은 단기 기술적 매수와 저가 매수 우위를 배경으로 견조한 흐름을 유지하고 있다다. 전일 야간장 약세와 글로벌 주식시장 하락에도 불구하고, 선물 호가는 순매수 유입에 힘입어 반등 중이다다.
한편 대두박(Soymeal) 9월물 선물은 세션 기준 톤당 $2 하락했고, 대두유(Soy Oil) 9월물 선물은 49포인트 하락해 가공품이 대두 원물 흐름을 하방으로 끌어내리는 전통적 상관관계를 잠시 이탈하는 모습이다다. 가공품 약세와 원물 강세의 미스매치는 단기적으로 스프레드 거래의 변동성을 확대할 수 있다다.
수출 검사(Export Inspections) 측면에서는 미국 농무부(USDA) 곡물검사국(FGIS) 보고서에 따르면, 8월 1일로 끝난 주간 대두 선적은 261,203톤(9.56 mbu)으로 집계됐다다. 이는 전년 동기 대비 10.2% 감소, 전주 대비 36.1% 급감한 수치다다. 인도네시아가 주요 목적지로 85,629톤을 차지했고, 멕시코향 물량은 76,838톤으로 뒤를 이었다다. 마케팅 연도 누적 선적(9월 1일 이후)은 43.03백만 톤(MMT)(1.58 bbu)로, 전년 대비 15.3% 감소했다다.
핵심 수치: 주간 선적 261,203톤(9.56 mbu) · 전년 대비 -10.2% · 전주 대비 -36.1% · 인도네시아 85,629톤 · 멕시코 76,838톤 · 누적 43.03 MMT(1.58 bbu, 전년 대비 -15.3%)
작황 등급은 오후 발표된 Crop Progress 보고에서 Good/Excellent(양호/우수, gd/ex) 비중이 전주의 67%에서 66%로 1%p 하락한 것으로 나타났다다. 소폭 하락이지만, 생육 후반부 기상 리스크에 대한 경계심을 자극하며 가격 하단을 지지하는 재료로 작용하고 있다다.
자금 흐름 면에서, 투기적 펀드(Managed Money)는 7월 30일 기준 대두 선물·옵션 순공매도 규모를 14,932계약 추가 확대해, 순공매도 178,591계약으로 늘렸다다. 이는 역대 최대 순공매도에 불과 7,200계약 차이로 접근한 수준이다다. 반대로 상업적 참여자(Commercials)는 순매수 포지션을 26,634계약 늘려 76,244계약으로 확대했는데, 이는 공매도 포지션을 축소한 데 따른 결과로 해석된다다.
시세 동향(정오 기준)은 다음과 같다다. 2024년 8월물 대두은 $10.32로 2 3/4센트 상승했다다. 근월 현물(Nearby Cash)은 $10.12 5/8로 6 1/4센트 올랐다다. 2024년 11월물은 $10.33 1/2로 6 1/4센트 상승했고다. 2025년 1월물은 $10.49 3/4로 5 3/4센트 상승했다다. 신작 현물(New Crop Cash)은 $9.80 3/4로 6센트 올랐다다.
해설 및 의미시장 구조 이해
금일 가공품 약세·원물 강세의 동행성 붕괴는 펀더멘털 대비 포지션 동학의 영향이 상대적으로 컸음을 시사한다다. 투기적 펀드의 대규모 순공매도는 통상 가격 하락에 베팅한 자금이 누적되어 있다는 뜻이며, 단기 악재가 완화될 경우 공매도 환매(쇼트커버링)이 가격 탄력을 높일 여지를 남긴다다. 반대로, 수출 검사 부진과 누적 선적 감소(전년 대비 -15.3%)는 수요 측 압력을 재확인시키며 상단을 제약할 수 있다다. 결과적으로, 작황 등급의 소폭 하락과 수요 지표의 둔화가 맞물리며, 단기에는 박스권 변동성이 커질 가능성이 높다다.
Crop Progress의 gd/ex는 미국 산지의 양호·우수 비중을 뜻하며, 한 주 간 기상과 생육 상태가 반영된다다. 한편 USDA FGIS의 수출 검사는 실제 선적 물량을 계량한 지표로, 주간 수요 강도를 가늠하는 데 활용된다다. 본문에 제시된 mbu는 million bushels(백만 부셸), bbu는 billion bushels(10억 부셸)의 약자다다. 또한 대두유 선물에서 흔히 쓰는 포인트(points)는 거래 호가의 최소 변동 단위를 가리키며, 세부 환산은 상품 규격에 따라 상이하다다.
투자자 포지션 변화주의점
펀드가 순공매도를 178,591계약까지 늘린 점은 역사적 극단에 근접했다는 점에서 변동성 증대 요인이 될 수 있다다. 상업적 참여자가 순매수를 76,244계약으로 늘린 것은, 실수요 또는 헤지 목적의 포지션 재조정으로 해석되며, 이는 가격 하방 경직성의 단서를 제공한다다. 다만, 해당 데이터는 특정 시점(7월 30일) 기준으로, 이후 장중 흐름에 따라 수시로 변동될 수 있다다.
면책 및 고지
공개일 현재, 앨런 브루글러(Alan Brugler)는 본 기사에 언급된 어떠한 종목에도 직접 또는 간접 투자 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공만을 목적으로 한다다. 보다 자세한 사항은 Barchart Disclosure Policy를 참조할 수 있다다. 또한 본문에 담긴 의견 및 견해는 필자 개인의 것이며, Nasdaq, Inc.의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다다.
