뉴욕증시 마감 동향 — S&P 500 지수($SPX, SPY)가 +0.13% 상승했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI, DIA)는 +0.16% 올랐다. 반면 나스닥 100 지수($IUXX, QQQ)는 -0.28% 하락해 혼조세로 마감했다. 선물시장에서는 12월물 E-미니 S&P 500(ESZ25)이 +0.14% 상승했고, 12월물 E-미니 나스닥(NQZ25)은 -0.22% 하락했다.
2025년 11월 10일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 장 초반 약세로 출발한 미국 증시는 오후 들어 연방정부 셧다운 해소 기대가 커지며 낙폭을 만회했다. 상원 민주당이 정부 재개 협상에서 만료 예정 의료보조금 1년 연장으로 요구를 낮춘 반면, 공화당은 정부를 우선 재개하는 조건하에서만 건강보험 세액공제 논의를 수용하겠다는 입장을 밝혔다. 시장은 양당이 구체적 교환 제안을 주고받기 시작한 점을 셧다운 종료에 근접했다는 신호로 해석했다.
장 초반에는 S&P 500, 다우, 나스닥 100이 모두 2주 최저를 새로 쓸 정도로 약세를 보였다. 특히 반도체 업종 부진이 광범위한 매도 압력을 키웠다. 전일 챌린저, 그레이 앤드 크리스마스(Challenger, Gray & Christmas) 발표에서 10월 감원 발표 규모가 20년 넘게 가장 큰 수준으로 집계되며 경기 우려가 확대됐다. 여기에 미시간대 11월 소비자심리지수가 예상보다 크게 하락해 약 3년 반 만의 저점(50.3)을 기록한 점도 위험자산 심리를 위축시켰다.
연준 발언과 물가 기대 — 필립 제퍼슨(Philip Jefferson) 연준 부의장은 금리가 여전히 경기에는 ‘다소 제약적’인 영향을 미치고 있다며, 중립금리에 접근함에 따라 금리 인하 속도를 천천히 가져가는 것이 합리적이라고 밝혔다. 그의 견해는 다소 매파적으로 받아들여지며 주가에는 부정적이었다.
“금리는 경제에 ‘다소 제약적’으로 작용하고 있다. 중립금리에 다가설수록 금리 인하를 서서히 진행하는 것이 타당하다.” — 필립 제퍼슨 연준 부의장
지표 점검 — 미시간대 11월 소비자심리지수는 전월 대비 -3.3 하락한 50.3으로, 시장 예상치 53.0을 하회했다. 인플레이션 기대는 엇갈렸다. 1년 기대인플레이션은 4.7%로 예상치(4.6%)를 상회해 상방 서프라이즈를 보였으나, 5~10년 기대는 3.6%로 예상(3.8%)을 하회하며 장기 기대는 다소 안정되는 모양새였다.
미국 9월 소비자신용은 +1,309억 달러 증가해 시장 예상(+1,023억 달러)을 상회했다. 중국 10월 무역은 수출 -1.1% (y/y)로 예상(+2.9%)에 크게 못 미치며 8개월 만에 최대 폭 감소를 기록했고, 수입 +1.0%(y/y) 역시 예상(+2.7%)을 하회했다. 이는 글로벌 성장 기대에 부정적 요인으로 작용했다.
정부 셧다운 리스크 — 미 연방정부 셧다운은 6주째로, 사상 최장 기록을 경신 중이다. 이는 각종 정부통계 발표를 지연시키고 실물경제에도 부정적 영향을 미치고 있다. 그럼에도 불구하고 이날 오후 양당이 구체적 거래를 모색하는 움직임이 확인되면서, 정부 재개 기대가 증시 반등을 이끌었다.
금리 기대 — 시장은 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp 추가 인하가 단행될 확률을 66%로 디스카운트하고 있는 것으로 전해졌다.
정책·법률 리스크 — 미국 연방대법원은 수요일 심리에서 전직 트럼프 대통령의 상호주의 관세가 합법인지에 대해 회의적인 시각을 드러냈다. 로버츠 대법원장과 고서치, 배럿 대법관은 트럼프 전 대통령이 비상권한법을 활용해 관세를 부과한 정당성을 추궁했다. 로버츠는 관세를 “미국인에게 부과되는 세금이며, 이는 전통적으로 의회의 핵심 권한”이라고 언급했다. 대법원은 올해 말 또는 2026년 초까지 판결을 내릴 것으로 예상된다. 하급심은 이미 이 관세가 1977년 국제비상경제권법(IEEPA)에 근거한 허구적 비상권한이라는 판단으로 위법 판결을 내렸다. 대법원이 이를 확정할 경우, 미국 정부는 이미 거둔 상호주의 및 펜타닐 연계 관세 800억 달러+를 환급해야 할 수 있으며, 트럼프 전 대통령의 관세 부과 권한은 무역법 232, 301, 201조 등 근거가 분명한 조항으로 제한될 전망이다.
실적 시즌 — 이번 주에만 S&P 500 편입사 136개가 실적을 발표했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면, 지금까지 발표한 기업의 81%가 컨센서스를 상회해 2021년 이후 최고 수준의 분기 성적을 예고했다. 다만 3분기 순이익은 전년 대비 +7.2% 증가에 그쳐 2년 내 최저 증가율이 예상되고, 매출 역시 +5.9%(y/y)로 2분기(+6.4%) 대비 둔화가 전망된다.
해외 증시 — 유럽 유로스톡스50은 3주 최저로 내려 -0.80% 하락 마감했고, 중국 상하이종합은 -0.25% 하락, 일본 닛케이225는 -1.19% 하락했다.
채권·금리 — 12월 만기 미 10년 T-노트 선물(ZNZ5)은 +1틱 상승 마감했고, 미 10년물 금리는 +0.4bp 오른 4.087%를 기록했다. 장 초반 주식 약세로 안전자산 수요가 유입되었고, 미시간대 소비자심리지수 급락이 채권 가격을 지지했다. 다만 제퍼슨 부의장의 매파적 코멘트가 상승폭을 제한했다. 또 사상 최장 셧다운이 고용과 소비 위축, 경기 둔화를 유발해 연준의 추가 인하 여지를 넓힐 수 있다는 기대가 채권의 하방 경직성을 강화했다.
유럽 금리 — 독일 10년물 분트 금리는 장중 4주 최고 2.681%까지 올랐고, 종가는 +1.6bp 오른 2.666%였다. 영국 10년물 길트 금리는 장중 2.5주 최고 4.490% 기록 후, +3.2bp 오른 4.466%에 마쳤다. 독일 9월 무역은 수출 +1.4% m/m(예상 +0.5%), 수입 +3.1% m/m(예상 +0.5%)로 각각 10개월·8개월 내 최대 증가를 기록했다. ECB 집행이사회 엘더르손 위원은 “유로존 경제의 연초 대비 하방위험이 일부 경감됐다”고 말했다. 이와 함께, 스왑시장은 12월 18일 회의에서 -25bp 인하 가능성을 4%로 반영하고 있다.
개별 종목 동향
글로버스 메디컬(GMED) — 3분기 매출 7.69억 달러로 컨센서스(7.348억 달러) 상회. 연간 매출 가이던스를 28.6~29.0억 달러로 상향(종전 28.0~29.0억 달러). 주가 +35% 이상 급등.
익스피디아(EXPE) — 3분기 조정 EPS 7.57달러로 컨센서스(6.83달러) 상회. S&P 500 내 상승 선도, +17% 이상 급등.
아카마이 테크놀로지스(AKAM) — 4분기 매출 10.7~10.9억 달러 전망을 제시, 컨센서스(10.7억 달러) 상회. 주가 +15% 이상 상승.
어펌 홀딩스(AFRM) — 2026년 총거래대금(GMV) 전망을 475억 달러 초과로 상향(종전 460억 달러 초과). 컨센서스(474억 달러) 상회. 주가 +11% 이상 상승.
솔벤텀(SOLV) — 3분기 조정 EPS 1.50달러로 컨센서스(1.43달러) 상회. 주가 +7% 이상 상승.
뉴스코프(NWSA) — 1분기(회계) 매출 21.4억 달러로 컨센서스(21.1억 달러) 상회. 주가 +6% 이상 상승.
몬스터 베버리지(MNST) — 3분기 매출 22.0억 달러, 컨센서스(21.1억 달러) 상회. 주가 +5% 이상 상승.
마이크로칩 테크놀로지(MCHP) — 3분기 매출 11.1~11.5억 달러 가이던스, 컨센서스(11.8억 달러) 하회. 주가 -5% 이상 하락하며 반도체 약세를 주도. ARM -3% 이상, 마벨 테크놀로지(MRVL) -2% 이상, AMD·온세미(ON)·ADI·AMAT·KLAC·AVGO·LRCX·QCOM도 -1% 이상 하락.
인텔리아 테라퓨틱스(NTLA) — 희귀질환 유전자 편집 치료 투여 환자 사망 보고 후 주가 -25% 이상 급락.
테이크-투 인터랙티브(TTWO) — GTA VI 출시가 6개월 재연기되며 2026년 11월로 미뤄짐. 주가 -8% 이상 급락(S&P 500·나스닥 100 하락 선도).
유니버설 디스플레이(OLED) — 3분기 매출 1.396억 달러로 컨센서스(1.66억 달러) 대폭 하회. 주가 -8% 이상 하락.
블록(Block, XYZ) — 3분기 순매출 61.1억 달러, 컨센서스(63.4억 달러) 하회. 주가 -7% 이상 하락.
CNH 인더스트리얼(CNH) — 3분기 조정 EPS 0.08달러(컨센서스 0.13달러)로 실망. 연간 조정 EPS 가이던스를 0.44~0.50달러로 하향(종전 0.50~0.70달러, 컨센서스 0.59달러). 주가 -6% 이상 하락.
프랭클린 리소시스(BEN) — 4분기 영업이익률 3.6%(컨센서스 8.33%)로 부진. 주가 -4% 이상 하락.
실적 발표 예정(2025-11-10) — AST 스페이스모바일(ASTS), 하워드 휴즈 홀딩스(HHH), 인터퍼블릭 그룹(IPG), 메이플베어(CART), 옥시덴털 페트롤리엄(OXY), 파라마운트 스카이댄스(PSKY), 로켓랩(RKLB), 로이반트 사이언스(ROIV), 스탠다드에어로(SARO), 스타우드 프로퍼티 트러스트(STWD), 타이슨 푸즈(TSN).
서비스 안내 — 바차트는 “Midday Barchart Brief” 뉴스레터를 통해 매일 정오 핵심 이슈를 요약 제공하고 있다고 전했다.
용어 해설·맥락
E-미니 선물: 시가총액 대형 지수(S&P 500, 나스닥 100 등)를 소액으로 거래할 수 있게 설계된 지수 선물이다. 레버리지와 24시간 유동성 덕분에 글로벌 투자심리를 가장 먼저 반영하는 지표로 활용된다.
미시간대 소비자심리지수: 미국 가계의 현재·향후 경기 평가를 조사해 수치화한 대표적 심리지표로, 50선 부근은 소비 여력과 심리가 현저히 위축됐음을 시사한다. 하락은 소비 둔화와 성장 둔화 가능성을 높인다.
중립금리(Neutral Rate): 경기 과열도 침체도 유발하지 않는 균형적 정책금리 수준을 뜻한다. 여기에 접근할수록 정책 조정 속도는 완만해지는 경향이 있다.
상호주의 관세: 상대국 관세율에 맞춰 동일·유사 수준으로 부과하는 관세를 말한다. IEEPA 등 비상권한을 근거로 한 관세는 사법적 심사의 대상이 될 수 있다.
시장 해석과 투자 시사점
첫째, 정책 모멘텀: 셧다운 종료 기대는 단기 리스크 프리미엄 축소로 이어질 수 있다. 다만 실제 합의가 지연되면 재차 변동성 확대가 불가피하다.
둘째, 성장 vs. 인하: 소비자심리 급락과 중국 수출 부진은 성장둔화를 시사하지만, 이는 동시에 연준 인하 베팅(66%)을 지지한다. 제퍼슨의 점진적 인하 메시지는 완화적이되 서두르지 않는 정책경로를 예고한다.
셋째, 섹터 포지셔닝: 반도체 실적·가이던스 민감도가 높아 개별 기업 레벨의 변별력이 커지고 있다. 매출 미스(OLED)·가이던스 하향(MCHP) 등에서 보듯, 이익 모멘텀에 따라 주가 탄력의 양극화가 심화될 수 있다.
넷째, 규제·법률 리스크: 대법원의 관세 판단은 무역정책 가시성을 좌우한다. 관세 환급(800억 달러+) 가능성은 특정 산업·기업의 마진 구조와 현금흐름에 중대한 변수가 될 수 있다.
기타 — 기사 작성 시점 기준, 필자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본문에 언급된 유가증권에 직·간접 보유 포지션이 없는 것으로 명시됐다. 본 기사의 모든 정보는 정보 제공 목적이며, 상세 고지는 Barchart Disclosure Policy에 따름.
참고 기사(바차트) — ‘정부 셧다운이 곧 끝날 수 있다. 그 전에 고려할 1가지 거래’, ‘미 정부 셧다운 종료 임박에 주가지수선물 급등 출발’, ‘밸류에이션·경기 우려로 지수선물 하락, 미 소비심리 발표 대기’, ‘파월이 12월 인하 확률을 낮춘 뒤 고려할 1가지 거래’ 등.
