미국 증시가 금요일(현지시간) 장 초반 약세를 만회하며 혼조로 마감했다. S&P 500 지수($SPX, SPY)는 +0.13% 상승 마감했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI, DIA)는 +0.16% 올랐다. 반면 나스닥 100 지수($IUXX, QQQ)는 -0.28% 하락했다. 파생시장에서 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 +0.14% 상승, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 -0.22% 하락했다.
2025년 11월 9일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 장중 미 상원 민주당이 정부 재개(reopening)를 위한 요구 수준을 낮추며 만료 예정인 보건의료 보조금의 1년 연장을 제안한 뒤 증시가 오후 들어 반등했다. 다만 공화당은 이 제안을 거부했고, 민주당이 정부를 먼저 재개할 경우에만 건강보험 세액공제(health care tax credits) 논의에 나서겠다고 밝혔다. 정파 간 실질적 제안 교환이 시작됐다는 점이 셧다운 종료 기대를 키웠고, 이는 위험자산 심리를 다소 개선했다.
이날 오전에는 S&P 500, 다우, 나스닥 100이 모두 2주 만의 저점을 다시 쓰며 약세로 출발했다. 특히 반도체 업종 약세가 광범위한 매도 압력을 키웠다. 전일 발표된 아웃플레이스먼트 컨설팅업체 챌린저, 그레이 앤 크리스마스 보고서에서 10월 감원 발표가 20년 넘게 가장 많은 수준으로 집계된 점이 경기 우려를 자극했다. 여기에 미시간대 11월 소비자심리지수가 예상을 크게 밑돌며 약 3.5년 내 최저치로 떨어진 것도 위험회피 심리를 강화했다.
연방준비제도(Fed) 필립 제퍼슨 부의장은 금요일 다소 매파적인 발언을 내놨다. 그는 현 금리 수준이 경제에 “다소 긴축적(somewhat restrictive)” 영향을 주고 있으며,
“중립금리에 가까워질수록 금리 인하를 서서히 진행하는 것이 합리적이다(It makes sense to proceed slowly with rate cuts as we approach the neutral rate).”
라고 말했다. 해당 코멘트는 주가에는 부정적 재료로 해석됐다.
지표 동향도 혼재했다. 미시간대 11월 소비자심리지수는 전월 대비 -3.3포인트 하락한 50.3으로 집계되어 시장 예상치 53.0을 밑돌았다. 인플레이션 기대는 단기와 장기에서 엇갈렸다. 1년 기대 인플레이션은 예상(4.6%)과 달리 4.7%로 소폭 상승했고, 5~10년 기대 인플레이션은 예상(3.8%)보다 낮은 3.6%로 완화됐다.
미국 9월 소비자신용은 +1,309억 3,000만 달러(예상 +1,023억 달러)를 기록해 예상치를 상회했다. 이는 신용카드·학자금·자동차대출을 포함한 광의의 신용 잔액 변화를 나타내는 지표로, 소비 여력 및 가계 레버리지 동향을 가늠케 한다.
중국 무역 지표는 기대에 못 미쳤다. 10월 수출은 전년 동월 대비 -1.1% 감소(예상 +2.9%)하며 8개월 만의 가장 큰 감소를 기록했다. 10월 수입은 +1.0% 증가했으나 예상(+2.7%)에는 못 미쳤다. 이는 글로벌 성장 모멘텀에 부정적 요인으로 작용했다.
미 연방정부 셧다운은 6주 차에 접어들며 역대 최장 기록을 경신하고 있다. 다수의 정부 통계 발표가 지연되고 있으며, 이는 미국 경제 및 시장 심리에 부정적 영향을 주고 있다.
금리선물시장은 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp 추가 인하 가능성을 66%로 반영하고 있다. 제퍼슨 부의장의 ‘신중한 인하’ 메시지에도 불구, 둔화 조짐을 보이는 심리지표와 셧다운 장기화는 완화적 기대를 지지했다*.
사법 리스크 측면에서는 미 연방대법원이 수요일 심리에서 트럼프 전 대통령의 ‘리시프로컬(상호주의) 관세’ 합법성에 대해 회의적인 태도를 보였다. 로버츠 대법원장과 고서치, 배럿(코니) 대법관은 트럼프 전 대통령이 비상권한법을 활용해 관세를 부과한 점을 추궁했고, 로버츠는
“그 관세는 미국인에게 세금을 부과한 것으로, 이는 언제나 의회의 핵심 권한이었다.”
고 지적했다. 대법원은 올해 말에서 2026년 초 사이 최종 결정을 내릴 전망이다. 하급심은 이미 1977년 제정의 ‘국제 비상경제권법(IEEPA)’에 근거한 비상권한 주장을 부적법하다고 판결했다. 만약 대법원이 이를 확정하고 관세를 무효화한다면, 상호주의 관세 및 펜타닐 연계 관세로 이미 징수된 800억 달러+ 환급이 발생할 수 있으며, 향후 관세 집행 권한은 232조, 301조, 201조 등 근거가 명확한 무역법 조항으로 제한될 수 있다.
3분기 실적 시즌은 이번 주에도 빠른 속도로 진행됐다. S&P 500 구성 기업 136곳이 실적을 발표했으며, 블룸버그 인텔리전스에 따르면 지금까지 81%가 예상치를 상회하여 2021년 이후 최상의 분기를 향하고 있다. 다만 3분기 순이익은 전년 동기 대비 +7.2% 증가로 2년 내 최소 증가율이 예상된다. 3분기 매출 증가율도 +5.9%로 2분기 +6.4% 대비 둔화가 전망된다.
해외 증시는 동반 약세였다. 유로 스톡스 50은 3주 저점으로 밀리며 -0.80% 하락 마감했다. 중국 상하이종합지수는 1주 고점에서 되밀려 -0.25% 하락, 일본 닛케이 225는 -1.19% 하락했다.
채권·금리 측면에서 12월물 10년 만기 미 국채선물(ZNZ5)은 +1틱 상승했고, 미 10년물 금리는 +0.4bp 오른 4.087%를 기록했다. 장 초반 주식 약세로 안전자산 선호가 유입됐고, 미시간대 소비자심리지수 급락도 국채 매수를 지지했다. 다만 제퍼슨 부의장의 매파적 코멘트가 상승 폭을 제한했다. 셧다운 장기화는 고용 둔화·소비 위축 등을 통해 경기 약화를 초래할 수 있어, 연준의 추가 완화를 가능케 할 수 있다는 점이 국채가의 하방을 받쳐주고 있다.
유럽 금리는 동반 상승했다. 독일 10년물 분트금리는 2.666%(+1.6bp)로 마감하며 4주 고점 2.681%을 상회했다가 소폭 낮췄고, 영국 10년물 길트금리는 4.466%(+3.2bp)로 2.5주 고점 4.490%을 찍었다. 독일 9월 무역은 개선되어, 수출은 전월 대비 +1.4%(예상 +0.5%)로 10개월 내 최대, 수입은 +3.1%(예상 +0.5%)로 8개월 내 최대 증가를 기록했다. ECB 집행이사회 엘더르손 위원은 “유로존의 하방 위험 일부가 완화됐다”고 발언했다. 스왑시장은 12월 18일 ECB 회의에서 -25bp 인하 가능성을 4%로 반영 중이다.
미국 개별 종목 동향
– 글로버스 메디컬(GMED)은 3분기 순매출이 7억6,900만 달러(컨센서스 7억3,480만 달러)를 상회했고, 연간 순매출 가이던스를 28.6~29.0억 달러(종전 28.0~29.0억 달러, 컨센서스 28.6억 달러)로 상향하며 +35% 이상 급등 마감했다.
– 익스피디아(EXPE)는 3분기 조정 EPS가 7.57달러(컨센서스 6.83달러)를 크게 상회하며 +17% 이상 상승, S&P 500 내 강세 선두를 이끌었다.
– 아카마이 테크놀로지스(AKAM)는 4분기 매출 전망을 10.7~10.9억 달러로 제시, 컨센서스(10.7억 달러)를 상회하며 +15% 이상 상승했다.
– 어펌(AFRM)은 2026년 총거래액(GMV) 전망을 475억 달러 초과(종전 460억 달러 초과, 컨센서스 474억 달러)로 상향하며 +11% 이상 상승했다.
– 솔벤텀(SOLV)은 3분기 조정 EPS가 1.50달러(컨센서스 1.43달러)를 기록해 +7% 이상 상승했다.
– 뉴스 코퍼레이션(NWSA)은 1분기 매출이 21.4억 달러(컨센서스 21.1억 달러)로 나타나 +6% 이상 상승했다.
– 몬스터 베버리지(MNST)는 3분기 순매출이 22.0억 달러(컨센서스 21.1억 달러)로 호조를 보여 +5% 이상 상승했다.
– 마이크로칩 테크놀로지(MCHP)는 3분기 순매출 가이던스를 11.1~11.5억 달러(컨센서스 11.8억 달러)로 제시하며 -5% 이상 하락, 반도체 업종 전반의 약세를 주도했다. ARM 홀딩스(ARM)는 -3% 이상, 마벨 테크놀로지(MRVL)은 -2% 이상, 또한 AMD, 온 세미(ON), 애널로그 디바이스(ADI), 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), KLA(KLAC), 브로드컴(AVGO), 램리서치(LRCX), 퀄컴(QCOM)도 -1% 이상 하락 마감했다.
– 인텔리아 테라퓨틱스(NTLA)는 희귀질환 유전자 편집 치료 관련 환자 사망 보고 이후 -25% 이상 급락했다.
– 테이크-투 인터랙티브(TTWO)는 GTA VI 출시를 또다시 6개월 연기해 2026년 11월로 미루면서 -8% 이상 하락, S&P 500·나스닥 100 하락 종목 중 낙폭이 가장 컸다.
– 유니버설 디스플레이(OLED)는 3분기 매출이 1억3,960만 달러(컨센서스 1억6,600만 달러)로 부진, -8% 이상 하락했다.
– 블록(Block, XYZ)는 3분기 순매출이 61.1억 달러(컨센서스 63.4억 달러)를 밑돌아 -7% 이상 하락했다.
– CNH 인더스트리얼(CNH)은 3분기 조정 EPS가 0.08달러(컨센서스 0.13달러)로 미달했으며, 연간 조정 EPS 가이던스를 0.44~0.50달러(종전 0.50~0.70달러, 컨센서스 0.59달러)로 하향해 -6% 이상 하락했다.
– 프랭클린 리소시스(BEN)는 4분기 영업이익률이 3.6%(컨센서스 8.33%)로 낮게 나오며 -4% 이상 하락했다.
다가올 실적 발표(11/10/2025) — AST 스페이스모바일(ASTS), 하워드 휴즈 홀딩스(HHH), 인터퍼블릭 그룹(IPG), 메이플베어(CART), 옥시덴털 페트롤리엄(OXY), 파라마운트 스카이댄스(PSKY), 로켓 랩(RKLB), 로이반트 사이언스(ROIV), 스탠다드에어로(SARO), 스타우드 프로퍼티 트러스트(STWD), 타이슨 푸즈(TSN).
용어·배경 설명
– E-미니 선물: CME에서 거래되는 소형 지수선물로, 현물지수의 방향성에 대한 레버리지 노출을 상대적으로 작은 증거금으로 확보할 수 있다.
– 중립금리(Neutral Rate): 경제의 과열·침체를 유발하지 않는 이론상 금리 수준. 연준이 “중립에 접근”한다고 언급할 때는, 추가 완화·긴축의 속도 조절을 시사하는 의미가 있다.
– 미시간대 소비자심리지수: 가계의 현재·향후 경제에 대한 평가와 기대를 설문으로 집계한 선행 지표. 단기(1년)와 장기(5~10년) 인플레이션 기대는 금리정책 및 채권시장에 민감한 변수다.
– 리시프로컬(상호주의) 관세·IEEPA: 특정 국가의 관세·비관세 장벽에 상응해 보복적 성격의 관세를 부과하는 것으로, 트럼프 행정부가 국제 비상경제권법(IEEPA)에 근거한 비상권한을 적용한 바 있다. 법원이 이를 의회의 과세권 침해로 판단할 경우, 징수 관세 환급과 향후 권한 축소(무역법 232·301·201조 범위) 가능성이 거론된다.
– 정부 셧다운: 예산안 미통과로 연방정부의 비필수 기능이 중단되는 상황. 통계 발표 지연·공공서비스 축소 등으로 경제활동 둔화와 시장 불확실성이 확대된다.
기타 정보
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공시·면책: 기사 작성 시점에 리치 아스플런드는 본 기사에 언급된 어떤 종목에도 직접·간접 포지션이 없었다. 본 기사에 포함된 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다. 관련 정책은 Barchart Disclosure Policy에서 확인 가능하다.
추가 기사 — “이번 주 주목할 기술적 지지선, CPI 등 핵심 체크포인트”, “엔비디아는 예상 FCF 마진 기준 22% 저평가—230달러 목표가”, “마이클 버리, 팔란티어 공매도—일부 애널리스트는 50% 상승 여지 제시”, “왜 모두 팔란티어를 주시하나?”.
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