미국 증시가 정부 셧다운 종료 기대를 바탕으로 대체로 상승 마감했다. 화요일(현지시간) S&P 500 지수는 +0.21% 상승했고, 다우존스 산업평균지수는 +1.18% 급등했다. 반면 나스닥 100 지수는 -0.31% 하락으로 마감했다. 선물시장에서는 12월물 E-미니 S&P(ESZ25)가 +0.26% 올랐고, 12월물 E-미니 나스닥(NQZ25)은 -0.23% 내렸다. S&P 500은 1주래 최고치, 다우는 1.5주래 최고치를 기록했다다.
2025년 11월 12일, Barchart의 보도에 따르면, 상원에서 임시지출결의안(Continuing Resolution, CR)이 60대 40으로 통과된 뒤 정부 재개가 임박했다는 낙관론이 위험자산 심리를 지지했다. 하원은 수요일 표결에 부칠 예정이며, 마이크 존슨 하원의장은 신속한 통과를 예상한다고 밝혔다. 법안이 의회를 통과하면 트럼프 대통령에게 송부되며, 대통령은 서명해 법제화하겠다고 밝혔다. 한편 재향군인의 날(기념일)로 현물 국채시장이 휴장하면서 이날 거래는 평소보다 다소 줄었다다.
“점심 브리핑으로 매일 수많은 독자를 확보한 Barchart Brief 뉴스레터에 주목할 만하다”는 안내가 있었다.
기술주 중심의 나스닥 100은 AI 인프라 및 반도체 약세로 압력을 받았다. 코어위브(CoreWeave)는 데이터센터 프로젝트 지연이 4분기 실적 예상에 부정적 영향을 줄 것이라고 밝힌 뒤 -16% 이상 급락해 관련주 하락을 주도했다. 또한 소프트뱅크 그룹이 엔비디아(Nvidia) 보유 지분 전량을 58억 3,000만 달러에 처분한 이후, 엔비디아 주가는 -2%대 하락 마감했다다.
주가에 부담을 더한 지표로, ADP의 주간 집계에 따르면 10월 25일로 끝나는 4주 동안 미국 민간 고용주는 주당 평균 11,250명의 일자리를 순감했다. 이는 노동시장이 약화되고 있음을 시사한다. 아울러 미국 10월 NFIB 소기업 낙관지수는 98.2로 -0.6포인트 하락해 6개월래 최저치를 기록했으며, 예상치(98.3)를 소폭 하회했다다.
정치적으로는 일요일에 민주당 상원의원 8명이 공화당과 함께 정부 재개 법안의 절차 진행에 찬성표를 던졌다. 해당 법안은 일부 부처에 대한 회계연도 전체 자금 지원을, 나머지 기관에 대해서는 1월 30일까지의 임시 자금 지원을 제공한다. 또한 무급휴직자 급여 지급을 포함하고, 주·지방정부에 대한 보류된 연방 지급을 재개하며, 셧다운 기간 중 해고된 기관 직원들의 복귀를 명시한다다.
금리 선물시장에서 시장참가자들은 12월 9~10일 열리는 차기 FOMC에서 -25bp 추가 인하 가능성을 67%로 반영하고 있다. 이는 최근 고용 지표 둔화와 위험선호 회복이 맞물려 비둘기파적 통화정책 기대가 다시 커지고 있음을 보여준다다.
3분기 실적 시즌은 막바지에 접어들었다. S&P 500 기업 456곳이 실적을 발표했으며, 82%가 컨센서스를 상회해 2021년 이후 가장 높은 분기를 향하고 있다. 3분기 이익 증가율은 +14.6%로, 연율 기준 예상치(+7.2%)를 두 배 이상 상회했다다.
해외 증시는 혼조였다. 유로 스톡스 50은 +1.08% 상승하며 1.5주래 최고치로 마감했다. 중국 상하이종합지수는 1.5주 고점에서 -0.39% 하락했고, 일본 닛케이 225는 -0.14% 내렸다다.
금리·채권
12월물 미 10년물 T-노트(ZNZ5)는 +11틱 상승 마감했다. 현물 미 국채 시장은 재향군인의 날로 휴장했다. 앞서 언급한 ADP 집계에서 민간부문 일자리 순감이 확인되며 연준 완화 기대를 자극한 점이 채권 강세(수익률 하락)로 이어졌다다.
다만 상·하원에서 정부 재개를 위한 CR이 진전을 보인 점은 T-노트 상승 폭을 제한했다. 상원은 월요일에 임시 CR을 통과시켰고, 하원은 수요일 표결 예정이다. 통과 시 법안은 트럼프 대통령에게 송부되며, 대통령은 서명 의사를 밝혔다다.
유럽 국채금리는 하락했다. 독일 10년물 분트 금리는 -1.0bp 하락한 2.658%를 기록했다. 영국 10년물 길트 금리는 장중 2주 최저치 4.374%까지 하락했고, 최종적으로 -7.4bp 내린 4.387%에 마감했다다.
독일 11월 ZEW 경기기대지수는 예상(41.0)과 달리 -0.8포인트 하락한 38.5를 기록했다. ECB 집행이사 엘더르손은 “현재 금리 수준은 적절하나, 데이터 의존적 접근을 유지하며 회의별로 결정하겠다”고 밝혔다. 또한 ECB 정책위원 코허는 “ECB의 금리정책은 괜찮은 위치에 있으며, 향후 몇 달간은 큰 변화가 없을 것으로 본다”고 말했다다.
영국 9월 고용은 시장 예상을 하회했다. 고용자 수 변화는 -2만2,000명으로 예상(+5,000명)을 밑돌며 1년 반 만의 최대 감소를 보였다. ILO 실업률은 +0.2%p 상승한 5.0%로 4.5년 최고를 기록, 예상치(4.9%)보다 약했다. 스왑시장은 12월 18일 ECB 회의에서 -25bp 인하 가능성을 3%로 반영하고 있다다.
미국 종목 동향
그동안 약세였던 제약과 건강보험 종목이 반등하며 광범위한 상승을 거들었다. 비아트리스(VRTS)는 +10% 이상 상승해 S&P 500 상위 상승주에 올랐다. 모더나(MRNA)는 +6% 이상, 머크(MRK)는 +4% 이상 올라 다우 구성주 중 강세를 보였다. 암젠(AMGN)과 화이자(PFE)도 +4% 이상 상승했다. 일러번스 헬스(ELV), 길리어드 사이언시스(GILD), 시그나 그룹(CI), 브리스톨 마이어스 스퀴브(BMY), 센틴(CNC), 리제네론 파마슈티컬스(REGN)는 +3% 이상 상승 마감했다다.
서모딕스(SRDX)는 +49% 이상 급등했다. 연방법원이 FTC 및 일부 주 규제당국의 GTCR에 의한 인수 금지 가처분 신청을 기각한 것이 재료가 됐다다.
리얼리얼(REAL)은 연간 매출 전망을 6억 8,700만~6억 9,000만 달러로 상향(종전 6억 6,700만~6억 7,400만 달러)하면서 +37% 이상 급등했다. 이는 컨센서스(6억 7,500만 달러)를 웃돈다다.
파라마운트 스카이댄스(PSKY)는 1,600명 추가 감원과 최소 30억 달러 비용 절감을 목표로 제시한 뒤 +9% 이상 상승했다다.
코디악 사이언스(KOD)는 HC 웨인라이트가 투자의견을 중립→매수로 상향하고 목표주가를 24달러로 제시한 뒤 +6% 이상 올랐다다.
페덱스(FDX)는 +5% 이상 상승했다. CFO 디트리히가 업계 콘퍼런스에서 회계연도 2분기 조정 EPS가 전년 동기 4.05달러를 상회할 것이라고 밝힌 것이 호재로 작용했다다.
비아샛(VSAT)은 JP모간체이스가 투자의견을 중립→비중확대로 상향하고 목표가를 50달러로 제시한 뒤 +3% 이상 상승했다. 린데(LIN) 역시 UBS가 중립→매수로 상향하고 목표가를 500달러로 제시해 +1% 이상 올랐다다.
반도체주는 전반적으로 약세였다. 마이크론 테크놀로지(MU), 마벨 테크놀로지(MRVL), 램리서치(LRCX)가 -4% 이상 하락했다. ARM 홀딩스(ARM)는 -3% 이상 하락했고, AMD, 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), KLA(KLAC)는 -2% 이상 밀렸다. 또한 브로드컴(AVGO), ASML, 인텔(INTC), 마이크로칩 테크놀로지(MCHP)도 -1% 이상 하락했다다.
코어위브(CRWV)는 앞서 언급한 데이터센터 지연 영향으로 -16% 이상 급락했고, JP모간체이스는 투자의견을 비중확대→중립으로 하향했다다.
제미니 스페이스 스테이션(GEMI)는 3분기 주당손실이 -6.67달러로 컨센서스(-3.24달러)보다 크면서 -16% 이상 하락했다. 리가티 컴퓨팅(RGTI)은 3분기 매출이 195만 달러로 컨센서스(217만 달러)를 하회해 -5% 이상 내렸다. 식스 플래그 엔터테인먼트(FUN)는 CFRA가 투자의견을 매수→보유로 낮추고 목표가를 18달러→9달러로 하향하며 -5% 이상 떨어졌다다.
엔비디아(NVDA)는 소프트뱅크 그룹이 보유 지분 전량을 58억 3,000만 달러에 매도했다는 소식에 -2%대 하락, 다우 구성주 내 하락을 주도했다다.
실적 발표(11/12/2025)
서클 인터넷 그룹(CRCL), 시스코 시스템즈(CSCO), 플러터 엔터테인먼트(FLUT), 글로벌파운드리스(GFS), 로어 홀딩스(LOAR), 온 홀딩(ONON), 테트라 테크(TTEK), 트랜스디그엠(TDG)다.
기타
기사 발행 시점 기준으로, 리치 애스플런드는 본문에서 언급된 어떤 종목에도(직·간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다. Barchart 공개 정책은 관련 페이지에서 확인할 수 있다다.
Barchart 추가 기사
· AI 경계 속 주가지수 선물 하락
· 미국 정부 셧다운 종료 임박에 주식시장 강세 출발 전망
· 이번 주 주목할 기술적 지지선·CPI 등 핵심 체크포인트
· 왜 모두가 팔란티어 주식을 주목하나
용어 설명과 맥락
· 임시지출결의안(CR): 연방정부 예산안이 제때 통과되지 못할 때 단기간 정부 기능을 유지하기 위해 기존 수준 또는 합의된 수준으로 지출을 허용하는 임시 법안이다. CR 통과는 셧다운 종료의 선결 요건이 된다다.
· E-미니 선물: S&P 500, 나스닥 100 등 주요 지수를 소액 증거금으로 거래할 수 있도록 설계된 지수선물의 표준화 상품이다. 현물시장보다 먼저 방향성을 반영하는 경향이 있어 투자심리의 선행지표로 주목받는다다.
· ADP 고용: 민간 급여자료 기반의 고용 추정으로, 비농업고용(NFP) 발표 전 노동시장 흐름을 가늠하는 단서다. 본문 수치는 최근 4주 평균 순감을 뜻한다다.
· NFIB 소기업 낙관지수: 미국 소규모 기업들의 경기 판단과 전망을 조사한 지수로, 내수 체력과 임금·가격 계획을 가늠할 수 있다. 98.2는 심리 둔화를 시사한다다.
· ZEW 경기기대지수(독일): 금융시장 전문가를 대상으로 한 향후 경기전망 조사다. 38.5로의 하락은 기대 약화를 의미한다다.
· bp(베이시스 포인트): 1bp는 0.01%p다. -25bp 인하는 정책금리를 0.25%p 낮춘다는 뜻이다다.
· AI 인프라: 대규모 AI 학습·추론을 위한 데이터센터, GPU 클러스터, 네트워크 등 기반시설을 의미한다. 프로젝트 지연·CAPEX 변동에 민감하다다.
분석과 시사점
정부 셧다운 해소 기대가 경기방어주·헬스케어 중심의 다우 강세로 연결된 반면, AI·반도체 노출이 큰 나스닥 100은 개별 악재로 눌렸다. 이는 정책·정치 이벤트와 섹터 리스크가 동시에 작동할 때 지수 간 디버전스가 심화될 수 있음을 보여준다. 노동시장 둔화 신호(ADP·영국 고용·ZEW 등)는 글로벌 수익률 하락을 이끌며 완화 기대를 지지했지만, CR 처리 진전은 안전자산 선호를 일부 상쇄했다. 실적 측면에서는 S&P 500의 어닝 서프라이즈 비율 82%, 이익 증가율 +14.6%가 평가절상 여지를 제공하나, AI 인프라 투자 타이밍과 공급망 이슈는 밸류에이션 변동성을 키울 수 있다. 단기적으로는 하원 CR 표결과 12월 FOMC 전까지의 고용·물가 데이터가 금리 경로와 섹터 로테이션의 핵심 변수가 될 전망이다다.
