7월 뉴욕 원유 설탕 #11은 오늘 -0.08 (-0.49%) 하락했고, 8월 런던 ICE 백설탕 #5는 -5.30 (-1.12%) 하락했다. 설탕 가격은 현재 4년 내 최근 선물 최저치를 기록하며 하락세를 보이고 있다. 이는 전 세계적인 설탕 과잉 예상 때문이다. 5월 22일, 미 농무부(USDA)는 연례 보고서에서 2025/26년도 전 세계 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가하여 18억 9318만 미터톤(MMT)을 기록할 것으로 예상하면서 전 세계 설탕 과잉량이 전년 대비 7.5% 증가한 4천 118만 8천 MMT가 될 것으로 전망했다.
2025년 6월 12일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 인도의 설탕 생산 증가 전망은 설탕 가격에 하락 압력을 가하고 있다. 지난 월요일, 인도의 전국 협동조합 설탕 공장 연합은 2025/26년도 인도 설탕 생산량이 전년 대비 +19% 증가하여 3천 500만 MMT에 이를 것으로 예상했다. 이는 사탕수수 재배 면적의 증가를 이유로 들었다. 인도는 세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국이다. 인도 기상청은 올해 장마철에 평균 예상치보다 +105%에 이를 것으로 예상했다. 인도의 장마철은 6월부터 9월까지다.
세계 설탕 생산의 증가 징후는 설탕 가격에 부정적인 영향을 미친다. 5월 22일, 미 농무부 외국 농업 서비스는 브라질의 2025/26년도 설탕 생산량이 전년 대비 +2.3% 증가하여 4천 470만 MMT로 기록될 것으로 전망했다. 또한, 인도의 설탕 생산도 +25% 증가할 것으로 전망했다.
인도의 정부는 1월 20일에 올해 설탕 수출을 100만 톤 동안 허용할 것이라고 발표했다. 이는 2023년에 설탕 수출에 대한 제재가 완화된 것으로 보인다.
ISMA는 2024/25년도 인도의 설탕 생산이 -17.5% 감소하여 5년 내 최저치인 2천 620만 MMT에 이를 것으로 예상했다. 인도 식품 장관 챠프라는 5월 1일에 인도의 2024/25년도 설탕 수출이 80만 톤에 그칠 수 있다고 말했다.
태국의 설탕 생산 증가 전망도 가격에 부정적이다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이면서 두 번째로 큰 설탕 수출국이다. 태국의 2024/25년도 설탕 생산은 +14% 증가하여 1천만 MMT에 이를 것으로 보고되었다.
브라질의 설탕 생산 감소는 설탕 가격을 지지하고 있다. 5월 29일, Unica는 브라질의 2025/26년도 센터-사우스 지역 설탕 생산이 5월 전반기에 전년 대비 -6.8% 감소하여 240만 8천 MMT로 기록되었다고 보고했다. 국제 설탕 기구(ISO)는 2024/25년도 전 세계 설탕 적자가 547만 MMT로 9년 만에 최고 수준으로 증가할 것이라고 밝혔다. 이는 2023/24년도 전 세계 설탕 과잉 131만 MMT 이후 시장이 타이트해짐을 보여준다.
지난해 브라질에서는 가뭄과 과도한 고온으로 인해 상파울루 주의 설탕 작물이 큰 타격을 받았다. 그린 풀 커모디티 전문가들은 최대 500만 MMT의 사탕수수가 화재로 인해 손실될 수 있다고 지적했다. 지난달 Conab는 브라질의 2024/25년 설탕 생산이 가뭄과 과열로 인한 사탕수수 수확량 감소로 -3.4% 감소하여 4411만 8천 MMT가 될 것으로 예상했다.
