7월 뉴욕 세계 설탕 #11(SBN25)은 오늘 -0.14(-0.83%) 하락했고, 8월 런던 ICE 백설탕 #5(SWQ25)는 -5.00(-1.06%) 하락했다.
설탕 가격은 오늘 하락세를 보이고 있지만 화요일의 큰 저점보다 높은 수준을 유지하고 있다. 화요일 뉴욕 설탕 선물 가격은 3년 9개월 만에 최저치로 떨어졌고, 런던 설탕 가격은 4개월 반 만에 최저치로 하락했다. 이는 세계 두 번째로 큰 설탕 생산국인 인도의 생산 증가 전망 때문이다. 월요일 인도의 협동 조합 설탕 공장 연합은 2025/26년 인도의 설탕 생산량이 전년 대비 19% 증가한 3,500만 톤에 이를 것으로 예측하면서 더 넓은 사탕수수 경작지를 그 이유로 꼽았다.
2025년 6월 4일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 지난 두 달 동안 전 세계 설탕 공급 과잉에 대한 예상으로 설탕 가격이 하락하고 있다. 5월 22일 USDA는 반기 보고서를 통해 2025/26년 전 세계 설탕 생산이 전년 대비 4.7% 증가하여 기록적인 1억8,931만8천 톤에 이를 것으로 전망했으며, 7.5% 증가한 전 세계 설탕 잉여가 4,118만8천 톤에 이를 것으로 보고했다.
더 많은 전 세계 설탕 생산은 가격에 부정적인 요인이다. 5월 22일 USDA의 해외 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 2.3% 증가하여 기록적인 4470만 톤에 이를 것으로 예측했다. 또한, 인도의 2025/26년 설탕 생산은 전년 대비 25% 증가하여 3,530만 톤에 이를 것으로 전망했다. 이는 좋은 몬순 비와 늘어난 사탕수수 경작지를 이유로 들었다. 추가로 태국의 2025/26년 설탕 생산은 전년 대비 2% 증가한 1,030만 톤에 이를 것으로 예상된다.
설탕 가격은 인도의 비가 많은 예상으로 인해 추가 하락 압력을 받고 있다. 4월 15일 인도 지구과학부는 올해 예년보다 많은 몬순을 예상하며 총 강수량이 장기 평균의 105%에 이를 것으로 예측했다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지 이어진다.
부정적인 요인으로는 인도 정부가 1월 20일에 올해 설탕 공장을 100만 톤의 설탕 수출을 허용한다고 발표한 점이 있다. 이는 2023년 설탕 수출에 대한 제한을 완화하는 것이다. 인도는 2023년 10월부터 충분한 국내 공급을 유지하기 위해 설탕 수출을 제한해 왔다. 2022/23 시즌에는 610만 톤만 수출할 수 있게 허용했고 전 시즌에 기록적인 1,110만 톤의 수출을 허용했다. 그러나 ISMA는 인도의 2024/25년 설탕 생산이 전년 대비 17.5% 감소하여 5년 만에 최저치인 2,620만 톤에 이를 것으로 전망했다. 또한, 오늘 ISMA는 10월 1일부터 5월 15일까지 인도의 설탕 생산이 2,574만 톤에 불과해 전년 동기 대비 17% 감소했다고 보고했다. 또한, 5월 1일 인도 식품부 장관인 초프라가 2024/25년 인도 설탕 수출이 100만 톤의 이전 예상보다 적은 80만 톤에 불과할 것이라고 밝혔다.
태국의 설탕 생산 증가도 설탕 가격에는 부정적인 요인이다. 5월 2일 태국의 사탕수수 및 설탕 위원회 사무국은 2024/25년 태국 설탕 생산이 전년 대비 14% 증가한 1000만 톤에 이르렀다고 보고했다. 태국은 세계 세 번째로 큰 설탕 생산국이며 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
설탕 가격을 지지하는 요소는 브라질의 설탕 생산 감소이다. 지난주 목요일, Unica가 보고한 바에 따르면 브라질의 2025/26년 중부 남부 설탕 생산은 5월 상반기에 전년 대비 6.8% 감소하여 240만8천 톤으로 떨어졌으며, 5월 중반까지 누적 생산량은 전년 동기 대비 22.7% 감소하여 398만9천 톤으로 줄었다.
세계 설탕 생산 감소는 가격에 긍정적이다. 4월 14일 Unica는 3월까지의 2024/25년 브라질 중부 남부 설탕 생산량이 전년 대비 5.3% 감소하여 4,016만9천 톤에 이르렀다고 보고했다. 3월 12일, 인도 사탕 및 바이오에너지 제조업체 협회는 사탕수수 수확량 감소로 인해 2024/25년 인도 설탕 생산 예측을 1월 예측치 2,727만 톤에서 2,640만 톤으로 하향 조정했다.
한편, 5월 15일 국제 설탕 기구(ISO)는 2024/25년 글로벌 설탕 적자 예측을 9년 만에 최고인 547만 톤으로 상향 조정하면서 2023/24년 글로벌 설탕 잉여가 131만 톤에서 시장이 긴축될 것으로 예상된다고 밝혔다. ISO는 또한 2024/25년 전 세계 설탕 생산 예측을 1억7480만 톤으로 2월 예측치인 1억7550만 톤에서 하향 조정했다.
지난해 가뭄과 지나친 더위로 인해 브라질의 상파울루 주에서 발생한 화재가 사탕수수 작물에 피해를 주었다. 그린 풀 커모디티 스페셜리스트에 따르면 화재로 인해 약 500만 톤의 사탕수수가 손실되었을 가능성이 있다고 밝혔다. 지난달 브라질 정부 작물 예측 기관인 Conab는 브라질의 2024/25년도 설탕 생산이 가뭄과 지나친 더위로 인해 사탕수수 수확량이 줄면서 전년 대비 3.4% 감소한 4411만8천 톤에 이를 것으로 예측했다.
