세계 부채가 역대 최고치를 또다시 갈아치웠다. 국제금융협회(Institute of International Finance·IIF)는 25일(현지시간) 공개한 분기 보고서(Global Debt Monitor)에서 2025년 2분기 말 기준 전 세계 총부채가 337조7천억 달러에 달했다고 밝혔다.
2025년 9월 25일, 로이터통신 보도에 따르면 이 수치는 올 상반기에만 21조 달러 이상 늘어난 결과다. IIF는 완화적인 글로벌 금융 여건과 달러 약세, 주요국 중앙은행의 비둘기파(통화 완화) 기조가 이러한 급증세를 이끌었다고 진단했다.
“이번 증가 폭은 2020년 하반기, 즉 코로나19 팬데믹 대응을 위해 각국이 대규모 재정·통화 부양책을 동원했을 때와 맞먹는 수준이다.” — IIF 보고서
국가별로는 중국, 프랑스, 미국, 독일, 영국, 일본이 미화 기준 부채 증가폭 1~6위를 기록했다. 다만 IIF는 “달러 인덱스가 연초 대비 9.75% 하락하면서 통화 효과가 일부 반영됐다”고 설명했다.
📈 부채지표 용어 해설
• Debt-to-GDP Ratio(부채비율): 한 나라의 부채 총액을 국내총생산(GDP)으로 나눈 값으로, 부채 상환 능력을 판단하는 대표 지표다. 일반적으로 비율이 높을수록 재정건전성이 취약하다고 평가된다.
• Bond Vigilantes(채권시장 행동주의자): 국가 재정이 지속가능하지 않다고 판단되는 경우 국채를 대규모 매도해 금리를 급등시키는 투자자 집단을 말한다. 1990년대 미국 언론에서 처음 등장한 표현이다.
부채비율, 신흥국·선진국 ‘엇갈린 흐름’
IIF에 따르면 전 세계 부채 대비 GDP 비율은 324%를 약간 웃돌며 완만한 하락세를 이어갔다. 그러나 신흥국에 한정하면 이 비율이 242.4%로 역대 최고치를 경신했다. 이는 직전 5월 보고서 수치를 소급 수정한 결과다.
국가별 변동 폭을 보면 캐나다·중국·사우디아라비아·폴란드가 가장 가파른 상승세를 보였고, 아일랜드·일본·노르웨이는 오히려 하락했다. 같은 기간 신흥국 부채 총액은 2분기 동안 3조4천억 달러 늘어나 109조 달러를 돌파했다.
금융시장 압박 요인 ‘적색경보’
IIF는 신흥국이 2025년 이후 남은 기간에 상환해야 할 채권·대출 규모가 3조2천억 달러에 달해 사상 최대치라고 경고했다. 보고서는 “일부 선진국의 재정 상황에 대한 시장 경계심이 커지면서, 오히려 올해는 선진국 국채에 대한 매도 압력이 더 두드러진다”고 진단했다.
특히 일본·독일·프랑스 등은 고령화·에너지 전환 비용으로 재정지출이 늘어날 소지가 크다. IIF는 “채권시장 행동주의자들이 언제든 국채를 던질 수 있다“며 최대한 신중한 재정 전략을 주문했다.
美 국채 구조 ‘단기偏重’ 위험 부상
보고서는 또 “미국의 경우 전체 연방정부 부채 중 단기물 비중이 약 20%를 차지하며, 최근 발행되는 채권의 80%가량이 만기 1년 안팎의 단기물“이라고 짚었다. 이는 금리 인상기 부담을 줄여주는 장점이 있지만, 동시에 재융자(roll-over) 리스크를 키워 중앙은행에 저금리 압박을 가할 가능성이 있다는 평가다.
시장 전문가들은 “미국 정치권이 예산·부채한도 협상에서 합의를 미룰 경우, 단기물 조달 구조는 재무부뿐 아니라 연준(Fed)의 통화정책 독립성에도 불확실성을 초래할 수 있다”고 지적한다.
“완화 기조가 위험 키워”
IIF는 보고서 결론에서 “금리 인하 기대, 달러 약세가 단기적으로는 신흥국 자금조달 여건을 완화했지만, 근본적 재정 개혁 없이 부채가 누적될 경우 1990년대 외환위기와 유사한 취약성이 커질 수 있다”고 경고했다.
※전문가 코멘트
서울 소재 한 투자은행 이코노미스트는 “부채가 GDP의 세 배를 웃돌면 경제 성장률이 금리보다 낮아지는 순간, 복리 효과로 부채부담이 기하급수적으로 늘어날 수 있다”고 말했다.
향후 체크 포인트(IIF·시장 전문가 관측 종합)
① 2026년까지 예정된 미국·EU·일본의 긴축·완화 믹스 변화
② 달러 인덱스 및 원자재 가격 추이
③ 신흥국 채권 만기 집중 시기(2025~2026년) 자금 흐름
④ 선진국 재정준칙 개정 동향과 채권 발행 캘린더
