취리히(로이터) – 스위스와 노르웨이 중앙은행이 목요일에 유럽 내 금리 인하 대열에 합류했다. 이는 연방준비제도(Fed)의 미국 내 가격 상승 경고와는 대조적인 결과이다.
2025년 6월 19일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 영국의 중앙은행은 금리를 예상대로 유지했지만, ‘점진적인 하향 경로’를 유지하겠다고 밝혔다. 또한 글로벌 환경의 ‘높아진 불확실성’을 인정했다.
도널드 트럼프 미국 대통령의 예측 불가능한 무역 관세 위협과 이스라엘-이란 갈등의 고조는 주요 중앙은행들이 세계 경제의 전례 없는 불확실성 속에서 정책을 이끄는 상황을 만들었다.
연준의 제롬 파월 의장은 미국의 무역 파트너들에게 부과된 수입 관세가 미국 소비자 가격을 상승시킬 것이라고 수요일에 강조했다.
트럼프는 며칠 내에 현재 10% 기준으로 설정된 관세가 두 배 이상으로 상승할 수 있는지 여부를 발표할 예정이다. 이 움직임은 글로벌 경제를 약화시키고 많은 국가에서 인플레이션 압박을 억제할 것으로 보인다.
스위스 중앙은행(SNB)은 인플레이션 압박이 전 분기 대비 감소했다고 언급하면서 25 베이시스 포인트를 0으로 인하했으며, 필요한 경우 음의 금리로 돌아갈 가능성을 배제하지 않았다.
노르웨이 중앙은행도 25 베이시스 포인트로 금리를 인하했고, 이는 대부분의 분석가들을 놀라게 했다. 노르웨이는 더 불리한 가격 전망으로 인해 추가 금리 인하가 있을 것이라고 말했다.
노르웨이의 이다 볼덴 바체(은행 총재)는 “3월 통화정책 회의 이후 인플레이션이 감소했고, 내년의 인플레이션 전망은 이전에 예상했던 것보다 낮다“고 말했다.
이는 수요일 주요 금리를 2.25%에서 2.00%로 인하한 스웨덴 중앙은행의 입장과 동일하다. 스웨덴은 가격 압박이 약해지면서 올해 말까지 추가 금리 인하 가능성을 시사했다.
6월 6일, 유럽중앙은행(ECB)은 지난 1년 동안 여덟 번째로 주요 금리를 인하했으며, 정책 완화가 다음 달에나 멈출 수 있다고 신호하였다. 이는 인플레이션이 3년 간의 과대 목표를 초과한 후 2% 목표에 안전하게 도달한 결과다.
BOJ 및 일본의 상황
이번 주 초, 일본은행(BOJ)은 금리를 그대로 유지하고 대규모, 10년 기간의 경기부양책 일부를 신중히 철회할 계획이라고 말했다. 가우도 우에다 총재는 BOJ가 단기적으로는 특히 미국 관세의 타격에 중점을 두고 있다고 밝혔다.
이번 중앙은행의 결정은 주요 10개국 통화와 경제를 포괄하며, 정책 입안자들이 예상하는 자유 무역 감소의 영향을 제공한다.
미국 경제에 대한 연준의 전망은 다소 스태그플레이션적인 모습을 그렸다. 2025년 성장률이 1.4%로 둔화되고, 실업률은 4.5%로 증가하며, 연말 인플레이션은 3%로 현재 수준보다 훨씬 높았다.
연준 정책 입안자들은 2025년에 차입 비용이 여전히 감소할 가능성이 있음을 시사했으나, 파월 의장은 그 견해에 너무 많은 비중을 두지 말라고 경고했다.
“아무도 경로를 크게 확신하지 않으며 이는 모두 데이터에 의존할 것이라는 데 모두가 동의할 것입니다”라고 그는 말했다.
다른 경제에서는 관세가 필연적으로 지역 산업에 타격을 주고 성장과 일자리를 약화시킬 것이지만, 최소한 소비자들은 미국의 인플레이션 타격을 피할 수 있을 것이다.
그러나 중동에서의 갈등 고조가 석유 가격을 높게 유지할 경우 그리고 미국의 무역 파트너들이 상호 보복 관세를 부과하게 되는 경우는 다를 수 있다.
이 모든 것이 7월 9일부터 더욱 분명해질 것이다. 이는 트럼프가 상대국들이 그와 합의하지 않는다면 무작위로 모든 대상에 대해 높은 관세를 부과할 것이라고 언급한 날이다.
