7월 뉴욕 세계 설탕 #11 (SBN25) 링크는 오늘 -0.09 (-0.54%) 하락했으며, 8월 런던 ICE 백설탕 #5 (SWQ25) 링크는 +1.20 (+0.26%) 상승했다. 설탕 가격은 2개월 간의 매도세를 이어가고 있으며, 뉴욕 설탕은 약 4년 내 최근 선물 최저치를 기록했으며 런던 설탕은 3년 3/4 만에 최저치를 기록했다.
2025년 6월 8일, Barchart의 보도에 따르면, 전 세계 설탕 공급 과잉에 대한 기대가 가격에 큰 압박을 주고 있다. 미국 농무부(USDA)는 5월 22일에 발표한 반기 보고서에서 전 세계 2025/26 설탕 생산이 전년대비 +4.7% 증가한 1억 8931.8만 메트릭 톤 (MMT)에 이를 것으로 전망하였으며, 전 세계 설탕 잉여는 전년 대비 7.5% 증가한 4118.8만 MMT에 이른다고 밝혔다.
하지만, 목요일 런던 설탕이 상승세로 전환하면서 설탕 가격이 최저치에서 반등했다. WTI 원유 가격의 1개월 반 고점으로의 상승이 설탕 선물에서 일부 숏 커버링을 유발했기 때문이다. 높은 원유 가격은 에탄올 가격에 긍정적인 영향을 미쳐 세계 설탕 제분소가 에탄올 생산으로 더 많은 사탕수수를 전환하도록 유도할 수 있으며, 이는 설탕 공급을 줄일 수 있다.
인도, 세계 두 번째의 설탕 생산국,의 생산 증가 전망은 가격에 대한 하락 요소이다. 월요일, 인도 전국협동조합 설탕공장 연맹은 인도의 2025/26 설탕 생산이 전년대비 +19% 증가하여 3500만 톤에 이를 것으로 전망했다. 이는 더 넓어진 재배 면적 덕분이라고 밝혔다. 인도에서는 풍부한 강수량 전망이 과잉 설탕 작물을 초래할 수 있으며, 이는 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 4월 15일, 인도의 지구과학부는 올해 평균 이상의 몬순이 예상된다고 발표했으며, 총 강수량은 장기 평균의 105%가 될 것으로 전망했다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지이다.
전 세계 설탕 생산 증가 징후는 가격에 부정적인 영향을 미친다. 5월 22일, 미국 농무부의 해외농업서비스(FAS)는 브라질의 2025/26 설탕 생산이 전년 대비 +2.3% 증가하여 4470만 톤에 이를 것으로 예측했다. 또한, 인도의 2025/26 설탕 생산은 전년 대비 +25% 증가하여 3530만 톤에 이를 것으로 전망된다. 이는 유리한 몬순 강우와 설탕 재배 면적 증가에 기인한다.
태국의 2025/26 설탕 생산도 전년 대비 +2% 증가하여 1030만 톤에 이를 것으로 예상된다. 인도 정부는 1월 20일, 설탕 수출이 완전 자유화되지 않았다고 발표했으며, 이번 시즌에 설탕 밀 100만 톤을 수출할 수 있게 되었다고 밝혔다. 인도는 2023년부터 충분한 국내 공급을 유지하기 위해 설탕 수출을 제한해왔다.
인도의 2024/25 설탕 생산은 전년대비 -17.5% 감소하여 5년 만에 최저치인 2620만 톤에 이를 것으로 추정된다. 또한, ISMA는 올해 10월 1일에서 5월 15일 사이 인도의 설탕 생산량이 전년대비 -17% 감소한 2574만 톤에 이른다고 보고했다.
태국의 높은 설탕 생산 전망도 설탕 가격에 하락 요인이 된다. 5월 2일, 태국의 사탕수수 및 설탕 위원회는 태국의 2024/25 설탕 생산이 전년대비 +14% 증가하여 1000만 톤에 이르렀다고 보고했다. 태국은 세계 세 번째의 설탕 생산국이자 두 번째의 설탕 수출국이다.
설탕 가격에는 브라질의 설탕 생산 감소가 지지적 역할을 한다. 지난 목요일, Unica는 브라질의 2025/26 센터-사우스 설탕 생산이 5월 상반기에서 전년대비 -6.8% 감소하여 240만 8000톤에 이르렀다고 보고했다.
국제설탕기구(ISO)는 전 세계 설탕 적자 전망을 9년 만에 가장 높은 -547만 톤으로 상향 조정했다.
ISO는 2024/25년 세계 설탕 생산 전망을 1748만 톤으로 하향 조정하였다. 이는 2월 전망이었으며 2023/24년 세계 설탕 잉여의 131만 톤보다 타이트한 시장을 보여준다.
브라질의 사탕수수 생산 최고 주였던 상파울루에서는 가뭄과 과도한 열로 인한 화재가 일어나 많은 사탕수수에 손실을 입혔다. Conab, 브라질 정부의 작물 예측 기관,은 가뭄과 과도한 열로 인한 사탕수수 수확량 감소를 이유로 2024/25년 브라질 설탕 생산이 전년대비 -3.4% 감소한 4411만 8000톤에 이를 것으로 예상했다.
미국 농무부(USDA)는 5월 22일에 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 전 세계 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가한 1억 8931.8만 톤에 이를 것으로 예상했으며, 인간 소비가 +1.4% 증가하여 1억 7792.1만 톤으로 기록적인 증가를 이룰 것으로 전망했다. 또한 2025/26년 전 세계 설탕 종가 재고가 전년 대비 +7.5% 증가하여 4118.8만 톤에 이를 것으로 예측했다.
