미국 대통령 도널드 트럼프가 2025년 11월 10일 워싱턴 D.C. 백악관에서 세르지오 고르의 주인도 미국 대사 취임 선서식 중 연방정부 셧다운에 관해 발언하는 모습이 포착됐다. 사진=케빈 라마크 | 로이터.
트럼프 대통령이 8월 말부터 10월 초 사이에 최소 8,200만달러(USD) 규모의 회사채·지방채를 매수했으며, 이 중에는 현 행정부 정책의 수혜를 받는 섹터로의 신규 투자도 포함돼 있는 것으로 나타났다. 해당 사실은 토요일(현지시간) 공개된 재무공개 자료에서 확인됐다.
2025년 11월 15일, CNBC뉴스의 보도에 따르면, 미국 정부윤리국(OGE)이 공개한 양식에 의거해 보면, 트럼프 대통령은 8월 28일부터 10월 2일까지 175건이 넘는 금융 자산 매수를 단행했다. 이 공시는 1978년 제정된 ‘윤리정부법(Ethics in Government Act)’1에 따른 투명성 규정에 근거해 이뤄졌으며, 각 거래의 정확한 금액 대신 범위(range)만을 제공한다.
공개 서류에 따르면 이 기간 채권 매입의 최대 총액은 3억3,700만달러를 초과했다. 토요일 공개분에 등재된 자산의 대부분은 지방채로, 기초자치단체·주정부·카운티·학군 및 기타 공공기관 연계 발행 주체가 발행한 채권이 다수를 차지했다.
회사채 매수처: 반도체·테크·리테일·월가 은행 전반
트럼프 대통령의 신규 채권 투자는 여러 산업을 포괄한다. 특히 금융 규제 완화 등 행정부 정책 변화의 직접적·간접적 수혜가 확인되거나 수혜가 예상되는 섹터와의 연계가 눈에 띈다. 구체적으로는 반도체 업종의 브로드컴과 퀄컴, 테크 분야의 메타 플랫폼스, 리테일의 홈디포와 CVS 헬스, 그리고 월가의 골드만삭스와 모건스탠리 등이 회사채 매수 대상에 포함된 것으로 기재됐다. 또한 8월 말에는 JP모건 채권 매수도 이뤄진 것으로 나타났다.
전일(금요일), 트럼프 대통령은 제프리 엡스타인(사망)과의 과거 관계를 이유로 미 법무부에 JP모건에 대한 수사를 요청했다. 은행 측은 과거 엡스타인과의 관계에 대해 유감을 표하며
“그가 끔찍한 범죄(heinous acts)를 저지르는 데 은행이 도운 바는 없다”
고 밝혔다.
한편 트럼프 대통령은 인텔 회사채도 추가로 취득했다. 이는 트럼프 대통령의 지시에 따라 미 연방정부가 인텔 지분을 취득한 이후에 이뤄진 조치로, 해당 공시에는 정부의 지분 참여 사실이 선행 맥락으로 병기됐다.
관리 주체와 이해충돌 논점
백악관은 토요일(현지시간) 논평 요청에 즉시 응답하지 않았다. 다만 행정부는 그간 트럼프 대통령이 자신의 투자 내역에 관한 의무 공시를 지속해 왔으며, 대통령 본인이나 가족은 포트폴리오 운영에 관여하지 않고 제3의 금융기관이 운용을 맡고 있다고 설명해 왔다.
정치권 입문 전 부동산 분야에서 부를 축적한 트럼프 대통령은 앞서 자신의 기업 지분을 자녀들이 감독하는 신탁에 넣었다고 밝힌 바 있다. 또 올해 8월 제출된 공시에서는 1월 20일 대통령직 복귀 이후 100만달러를 훌쩍 넘는 채권 매수를 진행했다고 표시됐다. 6월 정기 공시에서는 여러 사업체에서 발생하는 수입이 궁극적으로 대통령에게 귀속된다고 기재돼, 잠재적 이해충돌 우려를 불러일으켰다.
해당 연례 공시(2024 회계연도 커버로 보임)에 따르면, 트럼프 대통령은 가상자산(암호화폐)·골프 리조트·라이선싱 및 기타 사업에서 6억달러 이상의 수입을 신고했다. 공시에 따르면, 암호화폐 분야로의 진출은 그의 총자산을 유의미하게 증대시켰다.
종합적으로, 6월 공시는 트럼프 대통령의 자산 가치를 최소 16억달러로 보고했다. 이는 로이터의 당시 계산을 토대로 한 수치다.
핵심 수치와 공시 범위의 해석
최소 8,200만달러와 최대 3억3,700만달러 초과라는 두 축은, 미국 공직자 재산공개의 특성상 거래별 정확한 금액이 아닌 구간 정보만 제공된다는 점에서 비롯된다. 즉, 공시 시스템은 거래 단위 금액을 특정 구간(예: $1백만~$5백만)으로 표시하기 때문에, 합산 시 최소 합계와 최대 합계가 서로 다르게 산출된다. 이번 공개에서 ‘최소치’가 8,200만달러이고, 각 구간의 상단을 모두 합산했을 때의 ‘이론상 최대치’가 3억3,700만달러를 상회한다는 의미다.
또한 토요일 공개분의 자산 구성에서 지방채 비중이 높다는 점은, 공공기관 연계 발행 주체(주·카운티·학군 등)의 채무증권이 포트폴리오에 광범위하게 편입됐음을 시사한다. 일반적으로 지방채는 세제 혜택이나 기본적 안정성 측면에서 수요가 높은 편으로 분류되지만, 발행 주체별 재정 여건과 금리 환경에 따라 신용 리스크와 수익률이 크게 달라질 수 있다.
용어·제도 설명
지방채(Municipal Bond): 주·카운티·지방자치단체·학군 등 공공기관 성격의 발행 주체가 찍는 채권이다. 프로젝트 파이낸스성(인프라 건설 등) 또는 일반 재정 목적 등으로 발행되며, 미국에서는 투자자에게 세제 상의 이점이 주어지는 경우가 많다.
회사채(Corporate Bond): 민간 기업이 자금 조달을 위해 발행하는 채권이다. 신용도·만기·담보 유무에 따라 금리와 위험도가 달라진다. 본 건에서 거론된 발행사로는 반도체(브로드컴, 퀄컴), 테크(메타 플랫폼스), 리테일(홈디포, CVS 헬스), 투자은행(골드만삭스, 모건스탠리, JP모건) 등이 있다.
윤리정부법(Ethics in Government Act)1: 1978년 제정된 연방법으로, 고위 공직자의 자산·소득·거래 내역을 공개(Disclosure)하도록 요구하는 투명성 규정을 핵심으로 한다. 이 법은 이해충돌 가능성을 공중이 검증할 수 있도록 설계됐다.
맥락과 함의: 정책·시장·거버넌스 관점
정책: 이번 공시에는 금융 규제 완화 등 현재 행정부 정책 변화의 수혜 섹터로의 채권 매입이 확인된다. 이는 공직자 투자에 대한 이해충돌 검증 필요성을 다시 부각시킨다. 다만 공시가 운용 주체가 제3의 금융기관임을 병기하고 있다는 점은, 실무적 장치가 존재함을 시사한다.
시장: 회사채와 지방채의 동시 비중 확대는, 일반적으로 수익률 곡선·신용 스프레드·세후 수익 고려가 맞물린 자산배분 판단으로 풀이될 수 있다. 특히 대형 테크·반도체 및 투자은행 익스포저는 기업 신용 스토리와 정책 모멘텀의 교차점을 반영하는 선택으로 해석될 여지가 있다.
거버넌스: 6월 연례 공시는 암호화폐·골프·라이선싱 등에서 6억달러 초과 수입과 최소 16억달러의 자산을 보고했고, 수익 귀속 주체가 대통령 본인으로 표기돼 이해충돌 우려를 불러왔다. 공직자 재산공개 제도의 목적은 바로 이런 잠재적 충돌을 시장·국민의 감시 하에 두는 데 있다.
1 윤리정부법(Ethics in Government Act)은 워터게이트 이후 공직자 윤리·투명성 강화를 위해 제정된 미국 연방법으로, 고위 공직자 재산공개와 이해충돌 방지를 위한 핵심 규범을 담고 있다.
