장 막판 급락한 면화 선물, 달러 약세·유가 하락 겹악재

면화 선물 가격이 29일(현지시각) 장 마감 직전에 급락하며 시장 참여자들에게 충격을 주었다. 주요 계약월은 전 거래일 대비 75~90포인트 하락해 일제히 약세로 마감했다.

2025년 9월 30일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 이날 ICE(Intercontinental Exchange) 면화 선물 시장은 달러화 약세에도 불구하고 낙폭을 키웠다. 미국 달러 인덱스가 전장 대비 0.199달러 하락한 97.625를 기록했으나, 이스라엘·하마스 간 휴전 가능성으로 국제유가가 배럴당 2.55달러 내린 점이 면화 시세에 추가 압력을 가했다. 면화와 같은 소프트(Soft) 상품은 원유 가격 변동이 운송 비용과 대체섬유(합성섬유) 가격에 영향을 미치기 때문에 투자자 심리가 민감하게 반응한다.

작황 및 수급 지표¹

미 농무부 통계국(NASS)의 9월 마지막 주 Crop Progress 보고서에 따르면, 미국 면화 밭의 67%에서 솜꽃(boll)이 튼 상태로 전년 평균(69%) 대비 2%포인트 뒤처졌다. 수확 진척률은 16%로 장기 평균과 동일했다.

품질 등급은 양호·우수(Good/Excellent)가 47%로 전주와 동일했으며, 애널리스트 J. 브루글러가 자체 집계하는 Brugler500 지수가 335(+2포인트)로 소폭 개선됐다.

생산·품질 지표가 대체로 안정적이지만, 전 세계 재고가 늘어난다는 우려가 가격의 추가 하락 압력으로 작용했다. Cotlook A 지수는 9월 26일 기준 파운드당 77.70센트로 보합을 유지했으며, 미 농무부 조정 세계가격(AWP)은 지난주 0.41센트 내린 54.38센트로 재차 하락했다. ICE 인증 재고는 9월 26일 기준 15,474베일에서 변동이 없었다. 이는 공급 측면에서 단기적으로 여유가 있음을 시사한다.

거래 동향 및 계약별 마감가

Cotton icon 바차트(Barchart)가 운영하는 온라인 플랫폼 더 심(The Seam)의 27일(현지시간) 경매에서는 총 1,187베일이 파운드당 평균 62.46센트에 거래됐다. 이는 현물시장의 실질 수급 상황을 반영한다.

계약별로 보면 다음과 같다.

2025년 10월물(CTV25) 종가는 63.05센트(−90포인트)
2025년 12월물(CTZ25) 종가는 65.50센트(−78포인트)
2026년 3월물(CTH26) 종가는 67.44센트(−75포인트)

주요 계약이 심리적 지지선으로 여겨지는 파운드당 70센트를 잇달아 하회하면서, 기술적 매도세(Stop-loss)가 추가적으로 유입된 것으로 분석된다.

전문가 시각 & 용어 해설

Brugler500 지수는 미국 중서부 곡물·소프트 상품 전문가 Alan Brugler가 각 작물의 0~500점 척도로 전반적 작황(condition)을 평가한 민간지표다. 400점 이상이면 ‘우수’, 300점대 중반이면 ‘보통 이상’ 수준으로 해석한다.

Cotlook A Index는 리버풀에 본사를 둔 분석기관 Cotlook Ltd.가 발표하는 면화 국제 스팟가격 지수다. 세계 주요 16개 산지 면화를 일일 샘플링해 달러/파운드 단위로 산출한다.

Adjusted World Price(AWP)는 미국 농무부가 국내 면화 수출·보조금 정책을 위해 매주 발표하는 지표로, 국제가격에서 운송·품질 할인을 적용한 가공 전 가격을 의미한다. 생산자들은 AWP와 선물가격 간 차이를 활용해 헷지전략을 구사한다.

시장 전문가들은 “달러 약세에도 면화 가격이 동반 약세를 보였다는 점은 펀더멘털보다 글로벌 경기 둔화와 수요 부진 우려가 더 큰 요인으로 작용했음을 시사한다”고 평가했다. 일부 애널리스트는 60센트대 초중반이 장기 매수(롱) 진입 구간이 될 수 있다고 보지만, 단기적으로는 에너지·주식시장의 변동성이 투자심리를 좌우할 것으로 예상했다.

투자 참고사항으로, 이번 기사 작성 시점에 작성자 오스틴 슈뢰더는 해당 상품 및 관련 증권에 직·간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다. 이는 미국 금융규정(Reg-FD)에 따른 투명성(disclosure) 차원에서 명시된다.

향후 가격 변동성을 고려해, 투자자는 미국 남부 작황 보고, 달러 인덱스 추세, 원유시장 국제정세를 지속 모니터링해야 한다. 특히 10월 중순 발표 예정인 USDA WASDE(세계농산물수급전망) 보고서는 공급·수요 추정치 조정 가능성으로 면화 가격의 방향성을 결정짓는 핵심 변수로 꼽힌다.