핵심 요점
• 메르카도리브르(MercadoLibre)는 라틴아메리카 전자상거래 시장의 강력한 성장 잠재력으로 매력적인 투자 기회를 제공한다.
• 쇼피파이(Shopify)는 강한 성장세와 혁신적 접근 방식으로 확대되는 전자상거래 시장에서 유망한 투자처다.
• 단기 조정은 장기적 관점의 매수 기회를 제공할 수 있다.
주식시장에서 부를 축적하는 원칙은 단순하다. 경쟁력 있는 포지션을 가진 기업의 주식을 인내심을 가지고 보유하면서 매출과 수익성이 성장하는 것을 지켜보는 것이다. 가끔 시장은 이러한 주식을 하락시켜 장기적 궤적에 주목하는 투자자에게 매력적인 매수 기회를 제공한다.
2026년 2월 21일, 나스닥닷컴(나스닥닷컴 보도)에 따르면 이번 기사에서는 최근 조정 이후 매수하기에 적합한 두 개의 성장주를 제시한다. 이 보도는 기업의 장기 성장 잠재력과 최근 실적 및 시장 반응을 종합적으로 분석해 투자자 관점에서 정리한 것이다.
1. 메르카도리브르(MercadoLibre, NASDAQ: MELI)
아르헨티나, 멕시코, 브라질 등 라틴아메리카 전역의 수백만 소비자가 메르카도리브르의 마켓플레이스에서 쇼핑하고 있다. 이 회사는 라틴아메리카에서 아마존과 유사한 수준의 편의성을 제공하며, 전자상거래와 디지털 금융 서비스 분야에서 지배적인 지위를 차지하고 있다. 라틴아메리카는 인구가 약 6억 5천만 명으로 미국의 약 두 배에 달하지만, 총 소매지출 대비 전자상거래 침투율은 미국, 영국, 중국보다 낮은 편이다. 이는 향후 성장 여지가 크다는 의미다.
최근 분기에서 메르카도리브르의 총 고유 구매자 수는 전년 대비 26% 증가한 7,600만 명으로 나타났다. 또한 핀테크(fintech) 사용자 수는 29% 증가한 7,200만 명 이상이었다. 회사는 신용카드 및 대출을 포함한 다양한 제품군을 통해 성장하는 사용자 기반을 다각도로 수익화하고 있다. 지난 4년 동안 최근 12개월(트레일링 12개월) 매출은 60억 달러에서 260억 달러 이상으로 증가했으며, 마진 개선이 수익 성장을 더욱 가속하고 있다.
회사는 소비자 신용상품 확대를 위해 부채를 확대해왔으나, 고객 연체율은 낮게 유지되어 경영진이 해당 사업 확장에 있어 비교적 신중하게 운영하고 있음을 시사한다. 이러한 핀테크 기반의 금융상품은 장기적으로 메르카도리브르의 지역 내 디지털 금융 서비스 리더십을 더욱 공고히 할 것으로 보인다.
밸류에이션 측면에서 선행 주가수익비율(Forward P/E)이 32배 수준으로 평가되며, 이는 월스트리트의 연평균 32% 연간 이익 성장률 추정과 비교할 때 상대적으로 합리적으로 보인다. 최근 주가 조정은 매수 진입 시점을 제공한다는 분석이다.
2. 쇼피파이(Shopify, NASDAQ: SHOP)
아마존이 미국 전자상거래를 지배하고 있지만 전 세계적으로 수백만 개의 소규모 사업자는 여전히 온라인 스토어 구축과 결제 수용에 도움이 필요하다. 쇼피파이는 매장 구축, 제품 발송, 결제 수단 제공 등 전자상거래 운영에 필수적인 도구를 공급한다. 회사의 매출은 4분기에 전년 동기 대비 31% 증가해 여전히 거대한 주소 가능 시장(addressable market)을 공략하고 있음을 보여준다.
쇼피파이의 사장 해리 펑켈스타인(Harley Finkelstein)은
「2026년은 인공지능(AI) 쇼핑에 대한 ‘새로운 표준(new normal)’을 만들 것」
이라고 언급하며, 쇼피파이가 이 변화의 선두에 서겠다는 의지를 표명했다. 쇼피파이는 알파벳(Alphabet)의 구글(Google)과 협력해 Universal Commerce Protocol(UCP)에 참여했으며, 이를 통해 상인이 구글 검색 및 Gemini 앱의 AI 모드에서 직접 상품을 판매할 수 있도록 했다. 회사는 1월 이후로 쇼피파이 상인이 AI 검색을 통해 제품을 발견한 고객으로부터 받은 주문이 15배 증가했다는 점을 강조했다.
주가는 최근 고점 대비 38% 하락해 단기적 우려를 반영하고 있지만, AI가 쇼피파이 비즈니스를 붕괴시킬 것이라는 우려와 달리 오히려 제품 발견을 촉진해 상인에게 이득이 되고 있다는 관찰도 나온다. 쇼피파이의 광범위한 온라인 존재감 때문에 구글 검색을 통해 발견된 많은 제품이 쇼피파이 상인에 의해 판매된다.
글로벌 전자상거래 시장 규모는 대략 4조 달러 수준으로 추산되며 지속 성장하고 있다. 쇼피파이는 높은 밸류에이션을 유지하고 있으나, 강한 성장세와 AI를 통한 새로운 고객 접근 방식 결합으로 장기적 전망은 밝다는 평가가 나온다.
투자 시 고려사항
메르카도리브르를 매수하기 전에 고려할 점으로 Motley Fool의 Stock Advisor 팀은 최근 발표한 상위 10개 추천 종목 목록에 메르카도리브르를 포함시키지 않았다. Stock Advisor의 과거 실적 예로는 넷플릭스(Netflix)가 2004년 12월 17일 추천 목록에 올랐을 때 당시 1,000달러를 투자했다면 현재 약 415,256달러가 되었고, 엔비디아(Nvidia)가 2005년 4월 15일 추천 목록에 올랐을 때 1,000달러를 투자했다면 현재 약 1,151,865달러가 되었음을 회사가 제시하고 있다. Stock Advisor의 전체 평균 수익률은 2026년 2월 21일 기준 ※ 892%로 표기되어 있으며, S&P 500의 같은 기간 평균 수익률인 194%를 상회한다고 공시하고 있다.
공개된 투자 포지션 및 공시
기사 작성자 존 발라드(John Ballard)는 아마존(Amazon)에 포지션을 보유하고 있다. 모틀리 풀(Motley Fool)은 알파벳(Alphabet), 아마존(Amazon), 메르카도리브르(MercadoLibre), 쇼피파이(Shopify)에 포지션을 보유하거나 추천하고 있음을 밝히고 있다. 회사는 관련 공시 정책을 운영하고 있다.
용어 설명
핀테크(fintech)는 금융(Finance)과 기술(Technology)의 합성어로, 전통적 금융 서비스를 디지털 기술로 개선하거나 대체하는 서비스를 의미한다. 예를 들어 결제 처리, 개인 신용, 대출 중개, 디지털 지갑 등이 여기에 포함된다.
선행 주가수익비율(Forward P/E)은 기업의 예상 순이익을 기준으로 주가가 몇 배 수준인지 나타내는 지표다. 예: 선행 P/E 32배는 투자자들이 향후 이익에 대해 현재 주가가 그만큼의 가치를 반영하고 있음을 뜻한다.
Universal Commerce Protocol(UCP)는 다양한 플랫폼과 AI 환경에서 상인이 상품을 노출하고 판매할 수 있게 하는 기술적 표준 또는 합의 체계로 소개된다. 본문에서는 쇼피파이와 구글의 협력을 통해 상인이 AI 검색 결과 내에서 직접 판매할 수 있는 통로가 마련되었다고 설명하고 있다.
향후 전망 및 경제적 파급효과(분석)
메르카도리브르의 경우, 라틴아메리카의 전자상거래 침투율이 여전히 낮다는 구조적 특성은 향후 매출 성장의 중요한 동력이 될 수 있다. 핀테크 서비스 확장은 수수료 및 금융상품에서의 추가 수익 창출로 이어져 총이익률 개선에 기여할 가능성이 높다. 다만 이 과정에서의 신용확대는 거시경제적 요인(예: 각국의 통화 변동성, 인플레이션, 규제 변화)과 맞물려 연체율 상승 리스크를 동반할 수 있으며, 이는 단기적 실적 변동성을 유발할 수 있다.
쇼피파이의 경우, AI 도입은 상품 발견 효율을 크게 높여 판매량 증가로 연결될 가능성이 크다. 특히 구글 등 빅테크와의 파트너십을 통한 유입 경로 확대는 중소상공인(소호) 기반의 거래를 활성화시키는 요인이다. 그러나 높은 밸류에이션은 실적이 기대에 못 미칠 경우 주가에 더 큰 하방 압력을 줄 수 있다. 따라서 투자자는 AI 채택에 따른 실질적인 주문 증가와 매출 전환율, 그리고 마진 개선 여부를 면밀히 모니터링해야 한다.
거시적 관점에서, 전자상거래와 디지털 금융의 확산은 지역 내 소비 패턴 전환을 촉진하고 관련 물류·결제 인프라에 대한 투자 확대를 유도한다. 이는 장기적으로 고용 및 인프라 투자 증대, 결제 생태계의 효율성 향상으로 이어질 수 있다. 반면 각국 규제 강화나 보호무역, 데이터 규제 등은 성장 경로에 제약을 가할 수 있다.
결론
메르카도리브르와 쇼피파이는 각기 다른 지역 및 방식으로 전자상거래와 디지털 결제 생태계의 성장을 포착하고 있다. 메르카도리브르는 라틴아메리카라는 대규모 저침투 시장에서의 확장 가능성, 쇼피파이는 전 세계 소상공인을 대상으로 한 플랫폼 비즈니스와 AI 기반의 제품 발견 효율 개선이 핵심 경쟁력이다. 투자자는 이들 기업의 장기적 성장 동력과 동시에 단기적 리스크 요인(신용 리스크, 밸류에이션, 거시 환경 등)을 종합적으로 고려해 판단해야 한다.
※ Stock Advisor의 평균 수익률과 시장 비교 수치는 회사가 공시한 자료를 기준으로 2026년 2월 21일 시점의 수치임.
