3월물 WTI 원유(CL H26)는 목요일 종가 기준 -1.79달러(-2.77%) 하락했고, 3월물 RBOB 가솔린(RB H26)은 같은 날 -0.0630달러(-3.18%) 하락 마감했다.
2026년 2월 13일, Barchart의 보도에 따르면, 원유와 가솔린 가격은 목요일 큰 폭으로 하락했으며 가솔린은 1주일 만의 저점까지 떨어졌다. 미·이란 간 지정학적 긴장이 다소 완화된 점과 함께 에너지 선물시장에서 단기 매도(롱 포지션 청산)가 촉발되었고, 동시에 주식시장 하락이 자산시장에서의 리스크-오프(risk-off) 심리를 확산시켜 원유 가격에 압력을 가했다. 여기에 더해 유조선에 저장 중인 원유(플로팅 스토리지)의 증가가 가격 하방 요인으로 작용하고 있다.
도널드 트럼프 전 미국 대통령은 수요일 이란과 핵합의를 이루는 것을 ‘선호(preference)’한다고 밝혀 미·이란 간의 긴장이 다소 완화됐다.
지정학적 리스크와 관련된 보도도 혼재한다. 월스트리트저널(WSJ)은 미국이 이란산 원유를 운반하는 유조선을 압류하는 방안을 논의했다고 보도했으며, Axios는 미국이 핵 협상 결렬 시 군사행동에 대비해 두 번째 항공모함 공격단 파견을 검토하고 있다고 전했다. 또한 미국 교통부는 미국 국적 선박에 대해 호르무즈 해협 인근 이란 해역을 최대한 회피하라는 해상 주의보를 발령했다. 이란은 OPEC 산유국 중 네 번째로 큰 생산국으로, 일일 3.3백만 배럴(3.3 million bpd)가량을 생산하고 있으며 세계 원유의 약 20%가 지나는 호르무즈 해협이 봉쇄될 경우 글로벌 공급에 심대한 영향을 미칠 수 있다.
플로팅 스토리지 관련 데이터는 가격 약세를 뒷받침한다. Vortexa 자료에 따르면 현재 러시아 및 이란산 원유 약 2억9천만 배럴(290 million bbl)가 유조선에 저장되어 있으며, 이는 작년 대비 50% 이상 증가한 수준이다. 이러한 증가는 러시아·이란 원유에 대한 봉쇄와 제재 영향으로 풀이된다.
또 다른 공급 증가 요인으로는 베네수엘라 원유 수출 확대가 있다. 로이터는 베네수엘라의 원유 수출이 2026년 1월에 80만 배럴/일(800,000 bpd)로, 12월의 49만8천 배럴/일(498,000 bpd)에서 증가했다고 보도했다. 이러한 수출 증가는 글로벌 공급을 늘려 가격에 하방 압력을 가한다.
공급 차질 가능성을 둘러싼 요인도 여전히 존재한다. 크렘린이 우크라이나와의 평화협상에서 영토 문제가 해결되지 않았다며 장기적 합의 가능성을 일축함에 따라 러시아산 원유에 대한 제재와 수출 제약은 유지될 가능성이 크다. 이는 공급 측면에서 가격을 지지하는 요인이다. 또한 우크라이나의 드론·미사일 공격은 최근 6개월 동안 최소 28개 러시아 정유시설을 표적으로 삼아 러시아의 정제 및 수출 능력을 일부 제한했다. 11월 말 이후 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론과 미사일 공격을 받은 사실도 보고됐다. 이와 함께 미국·유럽의 추가 제재는 러시아의 원유 수출을 더 억제하고 있다.
수급·통계 지표도 시장의 판단에 영향을 미친다. 미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망치를 지난달의 13.59백만 bpd에서 13.60백만 bpd로 소폭 상향 조정했고, 2026년 미국 에너지 소비 전망치는 95.37 쿼드릴리언 Btu에서 96.00 쿼드릴리언 Btu로 상향했다. 한편 국제에너지기구(IEA)는 2026년 글로벌 원유 잉여분 전망치를 지난달의 3.815백만 bpd에서 3.7백만 bpd로 하향 조정했다.
Vortexa는 2월 6일로 끝난 주간 기준으로, 적어도 7일 이상 정체된 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 -2.8% 감소해 1.0155억 배럴(101.55 million bbl)로 집계됐다고 보고했다.
OPEC+는 2월 1일 성명을 통해 2026년 1분기까지 증산 계획을 일시 중단하겠다고 밝혔다. OPEC+는 2025년 11월 회의에서 회원국들이 12월에 +137,000 bpd 추가 증산을 단행한 뒤 2026년 1분기에는 증산을 보류하기로 결정한 바 있다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 약 2.2백만 bpd 규모의 감산 전량을 복원하려 하고 있으나 현재까지는 복원해야 할 물량이 약 1.2백만 bpd 남아 있다. OPEC의 2026년 1월 원유 생산량은 -230,000 bpd 감소해 5개월 만의 최저치인 28.83백만 bpd를 기록했다.
미국 재고 및 생산 지표에서 EIA가 수요일 공개한 자료는 다음과 같다: (1) 2월 6일 기준 미국 원유재고는 5년 평균 계절적 수준보다 -3.4% 낮고, (2) 가솔린 재고는 +4.4% 높으며, (3) 증류유 재고는 -3.3% 낮다. 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준 +3.8% 증가해 13.713백만 bpd로 집계됐으며, 이는 11월 7일의 최고치 13.862백만 bpd에 근접한 수준이다.
Baker Hughes는 2월 6일로 끝난 주간의 미국 가동 중인 원유 시추기 수가 전주 대비 +1대 증가해 412대라고 보고했다. 이는 2025년 12월 19일의 406대라는 4.25년 최저치 바로 위 수준이다. 지난 2년 반 동안 시추기 수는 2022년 12월의 627대에서 크게 감소했다.
시장 참여자 관련 고지로서, 이 기사 작성 시점의 공개 정보에 따르면 Rich Asplund는 본 기사에서 언급한 증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 명시되어 있다. 또한 기사에 포함된 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 기사에 표출된 의견은 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다.
용어 설명(독자 이해를 위한 보충)
WTI(서부텍사스산원유)는 미국 원유 가격을 대표하는 지표이며, RBOB(레귤러 블렌드 가솔린, Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending)은 미국 내 휘발유 선물의 대표 상품이다. 플로팅 스토리지(floating storage)는 항구에 정박 중인 유조선에 저장된 원유 물량을 뜻하며, 수급 과잉 시 원유 가격에 하방 압력을 주는 지표로 활용된다. OPEC+는 OPEC 회원국과 러시아 등 비회원 주요 산유국의 연합을 말한다. EIA와 IEA는 각각 미국 에너지정보청과 국제에너지기구로, 에너지 통계와 전망을 제공하는 주요 기관이다. 단위인 bpd는 배럴/일(barrels per day), bbl은 배럴(barrel)을 의미한다.
시사점 및 전망 분석
본 보도에서 확인되는 주요 요인은 크게 세 가지로 정리할 수 있다. 첫째, 단기적 약세 요인으로는 미·이란 긴장 완화에 따른 롱 포지션 청산, 주식시장 약세에 따른 리스크-오프 성향 확산, 그리고 플로팅 스토리지의 높은 수준과 베네수엘라 수출 증가가 있다. 이러한 요인들은 수요 우려와 공급 과잉 신호로 해석되어 가격 하락을 촉진한다. 둘째, 중기적·장기적 상승 잠재력으로는 호르무즈 해협 봉쇄와 같은 지정학적 충격, 러시아 원유 수출 제약(정유시설 공격, 제재 등)에 따른 공급 차질 가능성이 존재한다. 이는 가격의 상방 리스크를 형성한다. 셋째, 정책·생산 측면에서는 OPEC+의 증산 보류와 미국의 생산 증가가 서로 상쇄되는 모습이다. OPEC+가 증산을 전면 재개하지 않는 한 공급 조정 의지는 가격의 하방을 어느 정도 방어할 수 있지만, 미국 등 비OPEC 산유국의 생산 증가와 플로팅 스토리지 수준 개선은 지속적인 하방 압력으로 작용할 수 있다.
시장 관찰자들이 주목해야 할 핵심 지표로는 플로팅 스토리지 잔량, 미국 재고(주간 EIA 보고), OPEC+ 회의 결과 및 증산 속도, 미·이란 관계 변화, 러시아의 수출 차질 발생 여부, 그리고 글로벌 수요 전망(IEA·EIA의 업데이트)을 꼽을 수 있다. 단기적으로는 위험회피 성향 확대와 재고·플로팅 스토리지 수준의 개선이 지속될 경우 추가 하락 압력이 이어질 가능성이 크다. 반대로 지정학적 긴장이 국제 해상 운송을 위협하거나 러시아 공급 차질이 심화될 경우에는 급격한 반등이 나타날 수 있다.
경제 전반에 미치는 영향 면에서는, 원유 가격의 하락은 에너지 수입국의 소비자물가와 생산비용을 하락시키는 요인이 되어 단기적으로 인플레이션 상승 압력을 완화할 수 있다. 반대로 산유국과 관련 산업(정유·해운·에너지 관련 서비스)에는 수익성 악화와 투자 축소 압력으로 작용할 수 있다. 또한 금융시장 전반의 리스크-오프 성향은 실물 수요 전망을 약화시켜 에너지 수요를 추가로 낮출 수 있다.
결론적으로, 현재 원유시장은 지정학적 리스크와 구조적 공급 요인, 수요 측면의 불확실성이 복합적으로 얽혀 있어 단기적 변동성이 확대될 가능성이 높다. 향후 방향성은 두 축, 즉 지정학적 긴장의 고조 여부와 플로팅 스토리지·미국 재고·OPEC+의 정책 변화에 의해 결정될 것으로 보인다. 시장 참여자 및 정책 결정자들은 위 지표의 변화에 촉각을 곤두세워야 할 것이다.
